2013年03月27日 06:36
來源：中國(guó)證券報(bào) 作者：曹淑彥

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近日隨著上市公司年報(bào)密集披露，基金公司的盈利情況也逐步浮出水面。從目前數(shù)據(jù)來看，多家基金公司尤其是中小型基金公司利潤(rùn)出現(xiàn)同比下滑。有的公司即使去年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較2011年有較大幅度增長(zhǎng)，但依然沒能避免利潤(rùn)減少的局面。業(yè)內(nèi)人士分析，基金公司新產(chǎn)品發(fā)行等原因可能導(dǎo)致成本支出增加，如何提升利潤(rùn)可能是中小基金公司未來要更加關(guān)注的目標(biāo)。

收入向上 利潤(rùn)向下

去年多家基金公司利潤(rùn)下滑，其中有中小型基金公司甚至營(yíng)業(yè)收入大幅增加反而利潤(rùn)下降。例如，長(zhǎng)安基金收入同比增長(zhǎng)近4倍，凈利潤(rùn)減少了23%。而金鷹基金凈利潤(rùn)下降幅度大大超出收入下降幅度，營(yíng)業(yè)收入減少了12%，凈利潤(rùn)下滑近6倍。

業(yè)內(nèi)分析人士表示，如果收入增加，利潤(rùn)下降，那么肯定是成本開支增加。但是具體是成本中哪些增加或減少，外界難以準(zhǔn)確推斷。有基金業(yè)內(nèi)人士透露，可能來自新發(fā)基金導(dǎo)致的營(yíng)銷等費(fèi)用，去年發(fā)行新基金一般是賠本的，這塊可能是擠壓利潤(rùn)的一部分。公開信息來看，長(zhǎng)安的確去年才正式開始發(fā)行新基金，共發(fā)行了2只。

另有基金公司人士透露，全行業(yè)來看，人力和租金占基金公司成本的兩大部分，如果在現(xiàn)有情況下進(jìn)行節(jié)約，減少租金或是一個(gè)更合適的途徑，近期就有中小型基金公司打算通過“搬家”節(jié)約這塊開支。上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心首席分析師代宏坤表示，未來中小型基金公司戰(zhàn)略目標(biāo)可能是，一方面要增加收入，把規(guī)模做上來；另一方面要節(jié)約開支，例如人力成本的控制，考慮通過外包來控制公司成本，提高內(nèi)部效率。

股東要利潤(rùn)

目前來看，建信基金和銀華基金等少數(shù)公司實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)增長(zhǎng)。與上述公司情況不同，有的公司盡管營(yíng)業(yè)收入減少但依然實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析，這可能由于股東方要求公司節(jié)約成本。

此前某銀行系基金公司負(fù)責(zé)人透露，利率市場(chǎng)化背景下，銀行由于原有存貸息差收入減少，會(huì)更注重其他方面利潤(rùn)來源，因此提高了對(duì)于子公司的利潤(rùn)要求，公司方面則要控制開支，“現(xiàn)在打印都必須雙面復(fù)印了，節(jié)約用紙?！痹撊耸空f?！肮蓶|要利潤(rùn)”或是基金公司能夠在收入下降的情況下依然實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)“逆襲”的原因之一。

銀華基金股東西南證券的年報(bào)中披露，“通過積極的業(yè)務(wù)拓展以及進(jìn)一步增強(qiáng)內(nèi)部管理水平，在行業(yè)整體利潤(rùn)大幅下滑背景下，銀華基金全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入92536萬元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)32363萬元，凈利潤(rùn)24176萬元，較去年持續(xù)保持了較好的利潤(rùn)水平。

當(dāng)然，基金公司擠壓成本只是“節(jié)流”之計(jì)，公司未來發(fā)展還需要尋覓“開源”之術(shù)。以銀華基金為例，2012年發(fā)行了5只公募基金、8只專戶產(chǎn)品，并新中標(biāo)6家企業(yè)年金項(xiàng)目。不僅進(jìn)一步完善其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，而且在業(yè)內(nèi)分級(jí)基金領(lǐng)域樹立了自己的品牌形象。(曹淑彥)

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