成品油定價機(jī)制市場化:調(diào)價周期縮短陣痛或難免(2)

2013年03月27日 07:39
來源：中國證券報

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定價公式掛靠油種未公布

討論兩年多的成品油定價機(jī)制完善版遲遲沒能出臺，很大程度上是對時機(jī)選擇沒有把握。一要選擇宏觀經(jīng)濟(jì)條件允許的時機(jī)，要為新機(jī)制推出可能帶來的沖擊留下緩沖空間；二要找準(zhǔn)國際油價適合新機(jī)制推出的窗口，而且窗口期越長越好。

新華社經(jīng)濟(jì)分析師楊玲認(rèn)為，此次出臺時間選擇恰到好處。首先，國內(nèi)CPI相對平穩(wěn)，而且后續(xù)上升壓力也較小。其次，去年連續(xù)的汽柴油價格調(diào)整，市場對價格頻繁調(diào)整已經(jīng)習(xí)慣。第三，國際油價正處于震蕩下跌之中。

盡管如此，此次并未公布具體掛靠油種和定價公式，頗有些出人意料。新華社經(jīng)濟(jì)分析師付少華認(rèn)為，實際上公布定價公式掛鉤的具體油種及權(quán)重并不難，但這將涉及到國家石油安全問題，可能誘發(fā)我國石化行業(yè)潛在風(fēng)險，影響將不容小視。在他看來，即使是完全市場化的國家，即使成品油價格完全由殼牌、美孚、BP等企業(yè)自主定價，也很少有將自己的成品油定價機(jī)制細(xì)節(jié)全部公布的例子。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年我國進(jìn)口原油量2.71億噸，日均進(jìn)口原油540萬桶，原油對外依存度高達(dá)57.9%。一邊是國際石油資源爭奪日益激烈，一邊是我國需要大量進(jìn)口石油。中國能源戰(zhàn)略研究院常務(wù)副院長王震認(rèn)為，我國是世界原油進(jìn)口大國，中國進(jìn)口原油的來源和國內(nèi)成品油定價掛鉤方式受到全球關(guān)注，很容易引起炒作，從國家和行業(yè)利益角度出發(fā)，不公布掛靠油種可以理解。

目前在國際原油市場上，盡管有布倫特和WTI兩大基準(zhǔn)油期貨交易價格作為標(biāo)桿，但很多油種的貿(mào)易定價都依賴于官方價格和信息機(jī)構(gòu)的評估價格或指數(shù)。因此付少華認(rèn)為，如詳細(xì)公布如此大進(jìn)口量原油價格的掛靠品種，即使國際市場不炒作，國內(nèi)石油巨頭也存在為提高汽柴油銷售價格而炒作掛靠油品的動力。

機(jī)制調(diào)整可進(jìn)一步考慮國內(nèi)需求因素

國家發(fā)改委26日宣布，將成品油定價機(jī)制調(diào)價周期縮短至10天，并取消4%幅度限制以及調(diào)整掛靠油種。對此，中國能源戰(zhàn)略研究院常務(wù)副院長王震和廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)認(rèn)為，新機(jī)制出臺時機(jī)合適，鑒于目前我國成品油總體仍供不應(yīng)求，因此完全市場化條件還不具備，未來可進(jìn)一步考慮國內(nèi)市場的需求因素。

有利于抑制市場投機(jī)

中國證券報：完善后的調(diào)價機(jī)制是否符合市場預(yù)期，將對生產(chǎn)生活帶來怎樣的影響？

王震：總體上說符合市場預(yù)期。對于舊有機(jī)制的問題，各界已經(jīng)討論了將近兩年，此次推出新定價機(jī)制，主要是針對大家提出的“調(diào)價周期過長、調(diào)價不及時”的問題，可以說，目前可以算是推出新機(jī)制較好的時機(jī)，國際油價水平較低，消費者心理上更能夠接受。新機(jī)制使調(diào)價更為及時、更能夠反映國際油價的漲跌水平。與以前的調(diào)價方式相比，新機(jī)制更加透明，可以避免利用時間差進(jìn)行囤積等投機(jī)行為；對于企業(yè)來說，應(yīng)當(dāng)適應(yīng)這種影響，合理安排生產(chǎn)經(jīng)營活動。

中國證券報：改革開放之后，國內(nèi)成品油定價機(jī)制經(jīng)歷了哪幾個階段？有什么特點？

王震：改革開放以來，我國成品油定價經(jīng)歷了五個階段：第一階段，上世紀(jì)八九十年代，采用原油和成品油倒掛機(jī)制，原油價格低，但國內(nèi)成品油價格較高，這種機(jī)制雖然保證了國家盈利空間較大，有利于稅收和財政的發(fā)展，但是限制了上游行業(yè)的發(fā)展。第二階段，1998年之后，我國采用原油和成品油相掛鉤的機(jī)制，價差回歸到合理水平。這一制度實施至2004年，國際原油價格高企，相應(yīng)的國內(nèi)成品油價格也較高。第三階段，2004年至2009年期間，我國主要是發(fā)改委調(diào)價來確定汽柴油價格。第四階段，2009年之后采用的定價機(jī)制，屬于“成本加成法”定價機(jī)制，考慮部分原油市場的價格，依供給來確定成品油價格，價格離國際原油較近，而離國內(nèi)需求情況較遠(yuǎn)。第五階段，發(fā)改委此次推出的定價機(jī)制，也符合“成本加成法”的原則，但調(diào)價周期更短。

完全市場化條件尚不具備

中國證券報：在新機(jī)制推出之后，成品油定價方面還有哪些可以改進(jìn)的細(xì)節(jié)呢？

王震：不管是22日，還是10日，這種改革依然屬于“成本加成法”的定價機(jī)制，沒有考慮國內(nèi)市場需求的因素，這是因為中國處在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的階段，國內(nèi)需求增長太快，如果參考需求定價，可能導(dǎo)致成品油價格增長過快。鑒于我國處在成品油供不應(yīng)求的狀態(tài)，目前市場化的條件還不具備，需等到供需基本平衡時才能完全市場化，不能以發(fā)達(dá)國家現(xiàn)在的階段來考慮中國的市場環(huán)境。

林伯強(qiáng)：如果油價上漲過快，而國內(nèi)油價緊盯國內(nèi)外市場的變化，難免會引起消費者的不滿，因此，新機(jī)制實施之后，有關(guān)部門需要仔細(xì)考慮采用其它措施來安撫消費者情緒，比如推出生產(chǎn)生活各類補(bǔ)貼措施。

中國證券報：目前美國和歐洲等發(fā)達(dá)國家的成品油定價機(jī)制是什么樣的？分別有什么特點？

王震：歐美成品油定價機(jī)制已經(jīng)完全實現(xiàn)市場化，成品油和原油二者是各自獨立的價格體系。美國上世紀(jì)80年代中期實現(xiàn)了成品油的市場化定價，日本則是在上世紀(jì)90年代實現(xiàn)市場化。這種市場化定價的特點是考慮供給和需求雙方的關(guān)系，但同時受到稅收政策的影響。在稅收政策方面，由于各國經(jīng)濟(jì)模式、資源稟賦不同，稅收多寡也不同。比如美國是采油大國，石油工業(yè)和汽車行業(yè)發(fā)達(dá)，成品油中的含稅量較低；但歐洲資源較為緊張，一般采用較高的稅收抑制過度消費，稅收可用于促進(jìn)能源技術(shù)發(fā)展。例如荷蘭的汽油價格可達(dá)到折合人民幣每升17元左右。

林伯強(qiáng)：即便美國成品油實施市場化的定價機(jī)制，但并不是說政府沒有任何作為，政府對能源價格起到監(jiān)管作用，包括推出為抑制油價高企而采取的減稅措施等，但這些監(jiān)管措施不會對油價走向起到實質(zhì)性影響。美國政府對價格的監(jiān)管較為微弱，沒有中國的定價制度明顯。

新機(jī)制更及時反映成本價格變動

煉油公司盈利能力有望改善

成品油定價新機(jī)制與國際油價的聯(lián)系更加緊密。業(yè)內(nèi)人士分析，定價新機(jī)制有利于改善國內(nèi)煉廠的盈利能力。

利好生產(chǎn)者

一直以來，由于一系列原因，我國煉油企業(yè)長期處于虧損或微利狀態(tài)。

中國石油年報顯示，公司2012年煉油與化工板塊經(jīng)營虧損人民幣435.11億元；中國石化2012年年報顯示，公司煉油化工板塊虧損114.4億元。卓創(chuàng)資訊分析師呂斌認(rèn)為，新定價機(jī)制對產(chǎn)業(yè)鏈上下游各方來說，對生產(chǎn)者更為有利。首先，后期的銷售價格將更能及時反映成本價格的變動，這意味著對于煉廠利潤而言是有保障的，進(jìn)而可以改善兩大集團(tuán)煉油板塊頻繁虧損的現(xiàn)狀，也可以改變地方煉廠“夾縫中生存”的困境。

對中間商同樣有利，價格變化頻繁將吸引更多中小貿(mào)易商加入。對終端消費者來說，短期看可能是弊大于利，因為有可能會增加其使用成本；但長期看，更加市場化的產(chǎn)品更容易受供需規(guī)律影響，所以長期對消費者同樣有利。

呂斌預(yù)計，新機(jī)制出臺后，短期成品油產(chǎn)業(yè)鏈上中下游會短時選擇觀望及判斷政策走向，同時更加關(guān)注上游原油價格變化。但在初期，上中下游預(yù)期將普遍采取低庫存、低風(fēng)險方式謹(jǐn)慎操作，待政策被市場完全消化后再逐步加大投入。

緩解虧損局面

目前A股市場上，中國石化是國內(nèi)最大的石油煉制商，目前煉油產(chǎn)能約2.5億噸，占全國煉油能力45%，而成品油銷售市場占有率約60%，是國內(nèi)成品油定價機(jī)制調(diào)整的最大受益者。

S上石化是中國石化旗下第3大煉油公司。2012年中報顯示，公司收入中47.6%來自成品油業(yè)務(wù)，剔除貿(mào)易業(yè)務(wù)，實際成品油業(yè)務(wù)占比達(dá)到60%。2012年年底完成390萬噸/年渣油加氫裝置和350萬噸/年催化裂解裝置，進(jìn)一步提高了公司高硫原油的加工能力，也使得公司靈活調(diào)配產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的能力，目前煉油規(guī)模達(dá)到1500-1600萬噸。

遼通化工擁有煉油能力600萬噸，其中柴油生產(chǎn)能力240萬噸。2012年公司石化板塊虧損8.2億元，但虧損除了來自成品油調(diào)價因素外，公司第三季度石化裝置擴(kuò)能檢修也大幅拖累公司業(yè)績，而完成檢修的第四季度實現(xiàn)5.8億元單季度利潤，且未來三年都不再大修停產(chǎn)。相對市場和產(chǎn)能，公司業(yè)績對煉油彈性較大。此外，上市公司中受益成品油調(diào)價但彈性相對較小的還有中國石油和沈陽化工。

值得注意的是，新機(jī)制保留了當(dāng)國際原油價格每桶高于80美元時，開始扣減加工利潤的規(guī)則。也就是說，在即使不啟動補(bǔ)貼、稅費等配套措施的情況下，當(dāng)國際原油價格高于80美元時，新的定價機(jī)制仍會扣減加工利潤率，高于每桶130美元時，按照兼顧生產(chǎn)者、消費者利益，保持國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行的原則，采取適當(dāng)財稅政策保證成品油生產(chǎn)和供應(yīng)，汽、柴油價格原則上不提或少提。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，扣減加工利潤率是“雙刃劍”，不能過度使用。

定價機(jī)制日趨市場化

國家發(fā)改委26日宣布，對《石油價格管理辦法(試行)》進(jìn)行調(diào)整。這意味著“22個工作日+4%變化率”的原成品油定價機(jī)制完成了歷史使命。

分析人士認(rèn)為，盡管原定價機(jī)制存在著調(diào)價周期長、反應(yīng)滯后等問題，但在加強(qiáng)了與國際油價聯(lián)動的同時，穩(wěn)定了國內(nèi)成品油價格波幅；在提高國內(nèi)成品油市場化程度同時，確保了國內(nèi)成品油穩(wěn)定供應(yīng)。可以說，這4年間，原定價機(jī)制發(fā)揮的作用瑕不掩瑜，它既開啟了我國成品油定價的市場化之門，也為今后成品油定價更加市場化提供了寶貴經(jīng)驗。

油價漲幅低于國際

在過去4年中，由于受到世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及利比亞戰(zhàn)爭的影響，國際原油價格波動頻繁，布倫特原油價格從每桶68美元上漲至110美元左右，漲幅近60%；國內(nèi)成品油價與國際油價變動基本保持一致，經(jīng)歷了23次調(diào)整，包括14次上調(diào)和9次下調(diào)，90號汽油均價已由2009年6月的5.2元/升左右上升到目前的7.5元/升左右，漲幅約44%，明顯低于同期國際油價漲幅。從發(fā)改委歷次調(diào)價幅度上看，上調(diào)油價的幅度在220-600元/噸，下調(diào)油價的幅度在190-530元/噸，下調(diào)幅度整體來看基本與上調(diào)幅度相當(dāng)。

市場化程度顯著提升

2009年以前，國內(nèi)成品油價長期滯后于國際油價的變化，2007年至2008年間，國際原油價格走出了一波“過山車”行情，而國內(nèi)成品油價則基本沒有太大反應(yīng)。而從1993年中國成為石油凈進(jìn)口國開始，中國原油進(jìn)口量年年攀升，在原油價格大幅波動的情況下，一成不變的成品油價給煉油行業(yè)帶來了巨大風(fēng)險。

自2009年原機(jī)制執(zhí)行之后，國內(nèi)油價與國際油價變動的聯(lián)動加強(qiáng)，對煉油行業(yè)而言，這意味著終端產(chǎn)品的市場化進(jìn)程邁進(jìn)了一大步。價格調(diào)整頻率明顯加快后，煉油行業(yè)虧損緩解，有效提高了煉油企業(yè)的積極性，確保我國成品油產(chǎn)量穩(wěn)步增長，國內(nèi)成品油供應(yīng)基本穩(wěn)定。

滿足消費增長需求

2001年以來的10年間，我國對石油資源的消費快速增長，2011年成品油消費量達(dá)2.62億噸，較2001年翻了一番；其中，汽油消費受汽車保有量提升影響，年均增速超過8%，2011年已達(dá)7700萬噸。與此同時，我國石油對外依存度已超過50%，進(jìn)口原油渠道還不斷受到國際政治因素干擾，石油安全問題日益突出。原機(jī)制通過與國際油價的聯(lián)動，提升了國內(nèi)石油行業(yè)的盈利水平，原油加工能力快速提升，不僅保證了國內(nèi)消費需求，還推動了國內(nèi)油企積極開拓海外資源。

保障石油穩(wěn)定供應(yīng)

2009年以來國際油價持續(xù)攀升，如果采用完全與國際市場對接的方式調(diào)整成品油價，過快油價上漲速度將不利于我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

定價機(jī)制并非是政府調(diào)價的唯一標(biāo)準(zhǔn)，還因考慮到我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定等因素，綜合考慮調(diào)價的時機(jī)與幅度。從2009年價改以來，很多時候國內(nèi)成品油價格的調(diào)整幅度都小于國際原油價格的波動幅度，正是在考慮到國內(nèi)承受力的基礎(chǔ)上，降低了國際油價對國內(nèi)的傳導(dǎo)，在國際油價快速上漲時平抑油價過高的風(fēng)險。正因為如此，2009年以來，除部分時段曾出現(xiàn)不同程度的局部“油荒”外，我國成品油供需局面總體保持穩(wěn)定。

有效推動節(jié)能減排

石油作為不可再生資源，未來高油價的局面或?qū)⒊蔀槌B(tài)，通過財政手段補(bǔ)貼油價是與市場規(guī)律相悖的，同時低成品油價格也會鼓勵無效或低效消費，造成了更大的經(jīng)濟(jì)與社會成本損失。

原機(jī)制推動成品油定價更加市場化，引導(dǎo)成品油理性消費，對關(guān)系國計民生的重要行業(yè)和部分公益性行業(yè)給予補(bǔ)貼，在減少能源浪費的同時優(yōu)化了成品油在全社會的分配；同時，煉廠效益得到提升后，有能力在擴(kuò)大煉油能力、油品升級上進(jìn)行投入，這推動了我國成品油油品升級，在減少污染物排放、提升能源利用效率方面也發(fā)揮了積極作用。

此次新機(jī)制的推出，標(biāo)志著我國成品油價格改革又向著市場化的方向邁進(jìn)了一大步。但需要看到的是，我國是貧油國家，石油資源大量需要進(jìn)口，市場規(guī)律要求國內(nèi)油價必須與國際市場掛鉤。而定價機(jī)制的根本目的，就是理順原油和成品油價格關(guān)系，保障成品油供應(yīng)，不能期望定價機(jī)制成為調(diào)控價格、降低油價的工具。

在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，由行政管制到逐步放開市場化，這是我國在石油價格管理方面的必經(jīng)之路。面對紛繁復(fù)雜的國際與國內(nèi)環(huán)境，成品油價改不可能一蹴而就，應(yīng)當(dāng)將國計民生統(tǒng)籌考慮，在保障國家石油安全、保證石油行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，讓石油為中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展發(fā)揮出更大的作用。(新華社記者鄭彬本報記者王穎春)