2013年03月27日 08:55
來源：眾祿基金研究中心 作者：廖帥

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2013年3月26日，首批2012年基金年報(bào)披露。

目前，共有安信、寶盈、博時(shí)、長(zhǎng)城、長(zhǎng)盛、長(zhǎng)信、大成、東吳、方正富邦、富國(guó)10家基金公司已發(fā)布2012年年報(bào)。以下本文將僅就這10家基金公布的2012年年報(bào)做簡(jiǎn)要的解析。待2012年年報(bào)全部披露后，我們將對(duì)基金公司2012年的運(yùn)行情況做出更深入的分析。

(1)基金數(shù)量與資產(chǎn)管理規(guī)模齊增

從基金公司規(guī)模來看，這10家基金公司2012年底基金數(shù)據(jù)總計(jì)173只，較去年同期增加34只，同比增加24.46%；公募基金管理規(guī)?？傆?jì)4007.84億元，較去年同期增加594.93億元，同比增加17.43%，多數(shù)基金公司告別了2010年與2011年普遍出現(xiàn)的資產(chǎn)管理規(guī)模連年萎縮態(tài)勢(shì)。其中，基金數(shù)量增幅最大的是長(zhǎng)盛基金，2012年新增基金6只，增幅為35.29%；公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模增幅最大的是寶盈基金，2012年公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模增加38.06億元，增幅為50.04%；基金數(shù)量增幅最小的是寶盈基金，2012年新增基金0只，增幅為0.00%，公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模增幅最小的是長(zhǎng)盛基金，2012年公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模減少69.40億元，增幅為-19.27%。

這10家基金公司之間的產(chǎn)品數(shù)量與資產(chǎn)管理規(guī)模差異很大。規(guī)模最大的三家基金公司是博時(shí)基金、大成基金、富國(guó)基金，其旗下公募基金數(shù)量均達(dá)到或超過30只，資產(chǎn)管理規(guī)模均超過700億元。其中，規(guī)模最大的博時(shí)基金的公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)1343.96億元，而去年成立的兩家基金公司安信基金、方正富邦基金的規(guī)模仍較小，截止2012年底，方正富邦基金僅成立1只公募基金產(chǎn)品，資產(chǎn)管理規(guī)模不足1億元。

(2)扭虧為盈 利潤(rùn)大增

從利潤(rùn)合計(jì)來看，與2011年哀鴻遍野的景象完全不同，2012年里股市盈利機(jī)會(huì)的增多與債市牛市的延續(xù)，促使這10家基金公司在2012年均實(shí)現(xiàn)了盈利，這10家基金公司累計(jì)利潤(rùn)達(dá)192.94億元。其中，規(guī)模最大的博時(shí)基金盈利最多，達(dá)到67.06億元，而規(guī)模最小的方正富邦基金盈利規(guī)模最小，僅為0.13億元。

(3)交易費(fèi)用同比大減

從交易費(fèi)用來看，這10家基金公司交易費(fèi)用為5.74億元，較去年減少0.87億元，降幅為13.17%，交易費(fèi)用下降與主動(dòng)偏股型基金交易活躍度大幅下降有關(guān)。

(4)管理費(fèi)同比大減

從管理費(fèi)來看，這10家基金公司累計(jì)收取管理費(fèi)39.36億元，較去年減少3.75億元，降幅為8.69%。其中，管理費(fèi)增幅最大的是長(zhǎng)盛基金，同比增加17.81%，管理費(fèi)降幅最大的是大成基金，同比下降20.94%。管理費(fèi)收入最高的為博時(shí)基金，其收取管理費(fèi)超過10億元，其后的大成基金、富國(guó)基金收取的管理費(fèi)均高于7億元，而規(guī)模較小的安信基金僅收得管理費(fèi)571.38萬元、方正富邦基金的管理費(fèi)暫不到300萬元。

基金公司規(guī)模增加而管理費(fèi)下降的主要原因來自于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化：由于2010、2011年的連續(xù)下跌，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好快速下降，投資者規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的需求明顯增加，同時(shí)，伴隨2011年末債市牛市開始啟動(dòng)，投資者對(duì)固定收益類產(chǎn)品的關(guān)注進(jìn)一步提升，幾方面因素共振下，在2012年出現(xiàn)了投資資金由管理費(fèi)率、托管費(fèi)率較高的偏股型基金，向管理費(fèi)率、托管費(fèi)率均較低的債基、貨基、理財(cái)基金幾個(gè)較低風(fēng)險(xiǎn)品種騰挪的情況。

(5)客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比重維持較高水平

從客戶維護(hù)費(fèi)來看，這10家基金公司累計(jì)支付客戶維護(hù)費(fèi)6.11億元，較去年同期減少0.73億元，降幅為10.71%。與管理費(fèi)同比減少一樣，基金公司客戶維護(hù)費(fèi)總額下降也是由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化。

各家基金公司客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比重的平均水平為16.31%?？傮w而言，中小基金公司的銷售渠道維護(hù)成本明顯高于大型基金公司，客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例最高的是長(zhǎng)信基金，該比值高達(dá)21.90%，最低的是寶盈基金，為9.58%。寶盈基金客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比重較低的原因可能是由于寶盈的渠道維護(hù)與營(yíng)銷策略比較保守。

(6) 托管費(fèi)同比大減

從托管費(fèi)來看，這10家基金公司累計(jì)向銀行支付托管費(fèi)7.67億元，較去年同期減少0.89億元，降幅為10.38%。與管理費(fèi)同比減少一樣，基金公司托管費(fèi)總額下降也是由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化。

(7)銷售服務(wù)費(fèi)大幅增加

從銷售服務(wù)費(fèi)來看，這10家基金公司累計(jì)銷售服務(wù)費(fèi)為1.65億元，較上年增加9515.52萬元，增幅為136.19%。銷售服務(wù)費(fèi)的大幅增加，主要原因是在2012年，債券型、理財(cái)型、貨幣型基金在數(shù)量與規(guī)模上均實(shí)現(xiàn)了大發(fā)展。

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