2013年04月03日 01:32
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：孫紅娟

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[ IMF最新報(bào)告顯示，2012年，發(fā)展中國(guó)家央行拋售歐元儲(chǔ)備總額達(dá)到448億美元，削減幅度為6.2%；歐元僅占發(fā)展中國(guó)家外匯儲(chǔ)備總額的24%，創(chuàng)下2002年以來(lái)最低水平 ]

一場(chǎng)歐債危機(jī)把歐元區(qū)折騰了個(gè)底朝天，就連歐元在國(guó)際貨幣體系中的地位也一下回到了嬰兒時(shí)代。

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)最新公布的各國(guó)官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成報(bào)告(COFER)顯示，發(fā)展中國(guó)家的官方外匯儲(chǔ)備正在大規(guī)模減持歐元。

2012年，發(fā)展中國(guó)家的央行拋售歐元儲(chǔ)備總額達(dá)到448億美元，削減幅度為6.2%。歐元僅占發(fā)展中國(guó)家外匯儲(chǔ)備總額的24%，創(chuàng)下2002年以來(lái)最低水平。此前的2009年，該比例曾達(dá)到峰值31%。

新興市場(chǎng)拋售歐元

IMF近日公布了新一季度COFER報(bào)告。該報(bào)告顯示，2012年，向IMF申報(bào)的144個(gè)成員國(guó)(中國(guó)未申報(bào))外匯儲(chǔ)備中，歐元占比23.9%，而美元占比為61.9%；同比分別下滑了0.8個(gè)百分點(diǎn)和0.43個(gè)百分點(diǎn)。前年兩種貨幣占儲(chǔ)備總額的比重分別為24.7%和62.33%。

IMF公布的發(fā)展中國(guó)家數(shù)據(jù)顯示，發(fā)展中國(guó)家正在增持美元，拋售歐元。2012年，向IMF申報(bào)的發(fā)展中國(guó)家外匯儲(chǔ)備中美元占比60%，歐元占比24.1%；而2011年，發(fā)展中國(guó)家數(shù)外儲(chǔ)中美元占比為57.5%，歐元為27.4%。相比之下，美元在發(fā)展中國(guó)家外儲(chǔ)占比中增加2.5個(gè)百分點(diǎn)，而歐元?jiǎng)t大幅下滑3.3個(gè)百分點(diǎn)。

新興市場(chǎng)國(guó)家拋售歐元，其對(duì)外匯儲(chǔ)備種類的選擇清楚地顯示出了新興市場(chǎng)對(duì)于各種貨幣的安全程度的判斷。在歐債危機(jī)之前，歐元曾被這些國(guó)家作為多元化本國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)、降低對(duì)美元依賴的不二選項(xiàng)。但現(xiàn)在，數(shù)據(jù)表明，這些國(guó)家又開(kāi)始回購(gòu)美元或者選擇包括澳元、加元在內(nèi)的其他貨幣，歐元已經(jīng)不是它們眼中最穩(wěn)定、最安全、流通性最強(qiáng)的貨幣了。

但在發(fā)達(dá)國(guó)家中，2012年國(guó)際貨幣儲(chǔ)備中美元占比為63.4%，比2011年下降近3個(gè)百分點(diǎn)；而歐元?jiǎng)t緩慢上漲，由2011年的22.3%升至23.7%。美元在發(fā)達(dá)國(guó)家中的儲(chǔ)備地位在下降，而歐元?jiǎng)t呈穩(wěn)中有升的趨勢(shì)。

“因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家包括的主要是OECD國(guó)家，這些國(guó)家中歐元區(qū)國(guó)家?guī)缀跽剂艘话?，但因?yàn)闅W元是其使用貨幣，不能算作儲(chǔ)備貨幣，因此觀察歐元的國(guó)際貨幣體系地位應(yīng)該從其在發(fā)展中國(guó)家的外儲(chǔ)地位的變化中發(fā)現(xiàn)?！币幻赓Y行分析師對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示。

“IMF的數(shù)據(jù)表明歐元是本次金融危機(jī)的一個(gè)輸家，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)歐元在全球金融體系中的地位造成了損害。歐元想要與美元抗衡的機(jī)會(huì)漸漸化為泡影，而挑戰(zhàn)美元的地位這一夢(mèng)想也與歐元漸行漸遠(yuǎn)?！鄙鲜龇治鰩煴硎?。

而就在日前北京舉行的高層發(fā)展論壇上，英國(guó)倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授尼古拉斯·斯特恩爵士也對(duì)本報(bào)表示：“原本大家以為歐元可以挑戰(zhàn)美元主導(dǎo)國(guó)際貨幣體系的地位，但現(xiàn)在看來(lái)得需要尋找下一個(gè)貨幣了，歐元已經(jīng)不可能。

不過(guò)美國(guó)哈佛大學(xué)肯尼迪政府學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Jeffrey Frankel表示：“歐元仍將是全球第二大貨幣，但我認(rèn)為它并不具備任何挑戰(zhàn)美元的可能性。

美元主導(dǎo)地位鞏固

從上述美元和歐元在各國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)中的占比可以看出，美元主導(dǎo)國(guó)際貨幣體系的地位在短期內(nèi)無(wú)法撼動(dòng)。

“歐元短期內(nèi)難以恢復(fù)其對(duì)美元的競(jìng)爭(zhēng)力，一國(guó)貨幣在國(guó)際儲(chǔ)備體系中的地位最重要的因素是其經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。歐元區(qū)的規(guī)模讓歐元作為儲(chǔ)備貨幣的地位非常有競(jìng)爭(zhēng)力，但危機(jī)令該區(qū)經(jīng)濟(jì)前景非常迷茫，而且債務(wù)危機(jī)使得歐元區(qū)資本市場(chǎng)的不確定性日益增加，市場(chǎng)深度和流動(dòng)性都開(kāi)始減弱。而一國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)必須安全，不僅能夠保值，而且需要極強(qiáng)的市場(chǎng)流動(dòng)性保障，比如需要在危機(jī)期間能夠順利出售。這種流動(dòng)性上的需求，歐元顯然要大幅遜于美元。”上述分析師向本報(bào)記者表示。

IMF的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，包括澳元、加元等在內(nèi)的其他貨幣在各國(guó)儲(chǔ)備貨幣體系中的占比正在緩慢提高。

“各國(guó)仍然會(huì)竭力多元化本國(guó)的儲(chǔ)備體系，但目前可選幣種并不多，加元、澳元等幣種地位可能會(huì)逐漸提高，不過(guò)澳大利亞經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)依賴過(guò)重，澳元地位提升的空間有限；如果歐元區(qū)危機(jī)能在今明兩年內(nèi)穩(wěn)定下來(lái)，歐元應(yīng)該可以繼續(xù)保持在20%以上的比例?！鄙鲜鐾赓Y行分析師對(duì)本報(bào)記者表示。

整體而言，美元在國(guó)際儲(chǔ)備體系中的主導(dǎo)地位短期內(nèi)不可能撼動(dòng)。斯特恩對(duì)記者表示：“目前市場(chǎng)還在尋找除歐元之外能夠降低美元主導(dǎo)地位的貨幣，可能只有人民幣，但目前人民幣尚不可完全兌換，其他貨幣顯然缺乏很多基本要素。”

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