2013年04月07日 13:25
來源：鳳凰財經(jīng) 作者：王春霞

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鳳凰財經(jīng)訊 法國Eurazeo基金董事總經(jīng)理陳永嵐在博鰲論壇期間接受了鳳凰財經(jīng)的訪問。這家有136年的法國老牌基金對中國市場充滿了好奇。歐洲的基金素來以穩(wěn)健和謹慎著稱。他們今年才剛剛在上海設(shè)立了代表處，開始正式進軍中國。

陳永嵐曾作為瑞典投資促進署的副署長兼駐華首席代表，一手促進了吉利對沃爾沃的收購。他在瑞典投資促進署工作的10年間，開創(chuàng)了中國企業(yè)向瑞典投資的這么一個風潮，推動了二百六十幾個中國向瑞典的投資項目。

以下是文字實錄：

鳳凰財經(jīng)：Eurazeo基金是來自法國最大的基金之一了，請介紹一下這個基金發(fā)展的歷史沿革和情況。

嘉賓：好，謝謝主持人。我代表的這個基金是法國比較大的一個基金投資集團之一，我們的歷史可以延續(xù)到136年前，是一個家族式的金融機構(gòu)。在十幾年前我們在巴黎上市了，這家投資公司主要投的行業(yè)，是中大型的企業(yè)，并且以中長期的持有尋求一個穩(wěn)定的回報和一個比較好的退出。舉個例子來說，在過去十年中，我這個基金的平均年回報率能達到2.1倍，即便在金融危機發(fā)生的過去十年中，我們也繼續(xù)能達到，平均能達到二點多倍的這樣一個比例。并且在過去的十年中，我們給股東回報了大概有數(shù)億歐元的分紅。在法國這樣比較成熟的市場中能達到這樣的效果應該業(yè)績是非常不容易的。

那么法國的基金產(chǎn)業(yè)應該這么說，它還是比較保守的，法國的銀行業(yè)，法國的金融服務機構(gòu)，比如像投行服務機構(gòu)，他們有很多都在中國過去幾年都有在中國展開運營，但是恰恰是我們這樣的投資基金到中國來運營的還幾乎沒有。所以我們上個月在上海成立了在中國的機構(gòu)，這代表了什么呢？這代表了我們戰(zhàn)略上有個新的一個發(fā)展方向，就是新興市場亞洲戰(zhàn)略。為什么要有這么一個戰(zhàn)略呢？因為經(jīng)濟危機的持續(xù)發(fā)酵在歐洲，同時下一輪的經(jīng)濟全球化，我們中間最重要的一個因素就是新興經(jīng)濟體，尤其中國作為領(lǐng)頭羊。那么在這樣的大背景下，作為一個有影響的基金，作為一個過去表現(xiàn)良好的基金，一個投資公司，它必須要尋找新的增長空間，所以中國戰(zhàn)略、亞洲戰(zhàn)略。這是一個大背景下發(fā)生的一個必然的結(jié)果。

鳳凰財經(jīng)：歐洲的基金其實進入中國還是相對少的，但是北美有很多基金已經(jīng)進來了，那是不是說歐洲的基金對于中國的商業(yè)環(huán)境還存在顧慮或者是有什么讓他們困擾的問題？

嘉賓：對，我覺得一個歐洲的基金也確實相對來說比較保守一點，但是保守的話，跟這個行業(yè)的特點有關(guān)系，因為投資人嘛，投資基金它所注重的是風險的管控，它需要對一個市場去投資的話，要了解它的市場政策、文化、企業(yè)的管理團隊的素質(zhì)，并且不光是要能了解，還要有前瞻性，在將來投入之后，這些被投企業(yè)或者被投對象的持續(xù)的跟蹤，包括管理和指導。那么中國市場還是一個新興經(jīng)濟體，無論企業(yè)，還是管理團隊，對歐洲基金來說都不太熟悉。那譬如說，一方面我們知道中國的國企，外資是很難進入的，另外一方面，民營企業(yè)它一定還比較新，有的時候它管理上也不太規(guī)范，它的團隊可能素質(zhì)也參差不齊，那這樣的話，對基金本身來說，它就會有顧慮對風險的評估就會有顧慮。

那么中國同時還是一個國家的政策有非常強烈主導的市場，尤其在金融市場上，那這又使得基金如何在這個市場中發(fā)揮它特定的作用，又帶來了很多制約，因為中國的金融本身還是一個有國家限制的一個產(chǎn)業(yè)，并不是一個全開放的。所以基于這些原因，法國的基金行業(yè)或者我應該說歐洲的基金行業(yè)，相對他們就有顧慮，就比較保守，相比較于北美的基金，他們可能是比較積極的。所以這是兩種不同的，我認為兩種不同的風格。那么我覺得我們現(xiàn)在看到歐洲的基金，法國的基金到中國來運營的話呢，就是我們也希望中國的金融政策的制定者，這個行業(yè)的從業(yè)者，包括真正的企業(yè)，應該要持更開放的態(tài)度。持更開放的態(tài)度。這個繼續(xù)開放態(tài)度的最后的結(jié)果其實是大家是共同獲益的，因為基金本身，這個產(chǎn)業(yè)本身它是投入和產(chǎn)出它是要有一定的比例的一個這么一個結(jié)合的。

所以說到這一點的話呢，我順便可以提一下到中國來發(fā)展，它同時也看中了中國另外一個發(fā)展趨勢叫走出去。因為中國這十年，從對外沒有投資，我們就說十年前，中國對外投資還有2001年只有10億美金，到2011年，去年中國對外投資的總額已經(jīng)達到700多億美金，也就是被稱為全球第六大投資國，這又是中國的一個，我們叫中國發(fā)展所有的一個體現(xiàn)。那么在現(xiàn)在全球范圍內(nèi)，我們從基金行業(yè)，如果看一個企業(yè)，無論這個被投對象是傳統(tǒng)發(fā)達市場，歐洲的企業(yè)，還是發(fā)展中新興市場的企業(yè)，其實我們投的那個看將來的目標，其實把它放在全球化的大背景下看的，并不是說投這個企業(yè)就一定它的經(jīng)營就一定站在傳統(tǒng)市場上，應該希望它能夠在全球化的范圍內(nèi)去發(fā)展它的戰(zhàn)略和發(fā)展它的產(chǎn)品。那么我們?nèi)绻跉W洲投企業(yè)，我們也希望中間有中國元素，所以我們希望中國走出去的投資者，能夠跟我們共同去投境外的項目，這里面帶有中國元素，它背后是中國市場。

鳳凰財經(jīng)：請再跟我們分享一下就是當時吉利收購沃爾沃的事？

嘉賓：可以，這是我在之前的那個工作，我當時是瑞典投資促進署的副署長兼駐華首席代表，在這個崗位上我工作了10年。在這10年中，通過我們的努力，我們應該說開創(chuàng)了中國企業(yè)向瑞典投資的這么一個風潮，這樣一種趨勢。在我們這10年中，在中國建立駐華機構(gòu)的10年中，我們推動了二百六十幾個中國向瑞典的投資項目。

這里邊我覺得最有影響的就是吉利收購沃爾沃，因為當時這個項目完成之后，被大家稱為是中國海外并購的第一案。因為它符合了我認為所有的經(jīng)典案例的所有特征，它是一個年輕的企業(yè)并購了一個傳統(tǒng)的品牌，它是一個新興市場的一個新興的產(chǎn)業(yè)中產(chǎn)生的一家民營企業(yè)，去收購了非常傳統(tǒng)的汽車產(chǎn)業(yè)中的一個高端的一個老的品牌，同時的話，它又是一個小并大。

所以當時這個項目在2009年初剛被大家知道的時候，我認為當時無論是哪一個國家的媒體，瑞典的媒體，中國的媒體，大家都普遍不看好，認為這樣的一個收購案是不會成功的。但是當時我認為我是少數(shù)在一開始就持完全支持態(tài)度的。

因為我是這么看法，我2004年就跟吉利有過接觸，當時我們還討論過如果他們?nèi)ト鸬浣ㄒ粋€設(shè)計中心，利用北歐的汽車產(chǎn)業(yè)的這種經(jīng)典的經(jīng)驗，為他們自己汽車的設(shè)計提升這種品牌效應和質(zhì)量的效應。

我記得在2004年第一次跟吉利接觸的時候，他們還認為這樣的想法非常好，當時可能還稍微早了一點，他們還要多做點準備，才能國際化。短短沒有幾年，到2008年就已經(jīng)要啟動去收購沃爾沃這樣的世界高端品牌的這么一個戰(zhàn)略的布局，我覺得這是很了不起的，也代表了什么呢？我就是說當時我記得在瑞典媒體上，在大家有一片質(zhì)疑之聲的時候，我是提出這么一個看法，我說首先這個個案本身它是一個商業(yè)案例，就是企業(yè)與企業(yè)之間有意愿大家整合，所以我們不能從，應該從商業(yè)角度去看這個問題，不要從其他角度看問題，這是第一。

第二呢，我們要考慮一個更宏觀的這樣的一種趨勢，什么趨勢呢？就是在經(jīng)濟全球化的今天，傳統(tǒng)的品牌，傳統(tǒng)的知識產(chǎn)權(quán)能力和經(jīng)驗，如何與高速發(fā)展的新興市場結(jié)合，這是一種新的模式，這種模式就代表了新興市場和傳統(tǒng)品牌之間的一種新的結(jié)合的方法，以前的方法就是我產(chǎn)業(yè)做點轉(zhuǎn)移，市場上做點整合，而這個是從產(chǎn)品上，從經(jīng)營上做一個大的整合。

那么我說你們看沃爾沃在過去因為經(jīng)營不太好，碰到一點困難，尤其經(jīng)濟危機之后，這么好的一個品牌，每年的銷售量總是做不大，尤其在中國市場，每年只是很小的一個銷售量。吉利作為一個新興的企業(yè)，它過去10年的經(jīng)歷，經(jīng)驗證明它很會做市場，那么它很會做中國市場的一個企業(yè)和擁有高端產(chǎn)品的一個傳統(tǒng)企業(yè)之間，如果它們能夠在核心上進行資源的整合，就收購并購，變成一家公司，然后把各自的能力，互補的能力發(fā)揮到極處，相信這樣的整合是一種新模式，就是新興市場傳統(tǒng)品牌通過在知識產(chǎn)權(quán)，在企業(yè)收購并購上的這種合作，帶來一種新的一個互補的優(yōu)勢，互補的一個業(yè)績，我認為這是一個發(fā)展的一種趨勢，一種新的模式。

這是我一直持的觀點，并且我認為這個觀點，今天我們是看到，是證明了它是正確的，也就是說我們不能局限于傳統(tǒng)的國際化這個理念，我們要看到一種發(fā)展的理念，所以從這個角度來說，我覺得吉利收購沃爾沃給大家?guī)淼囊环N示范效應，本身這個案例還是蠻成功的。

但是我覺得它更成功的就是給大家提供了一個示范效應，就是說這樣的資源整合，這樣的商業(yè)合作，它的可行性是非常高的，為什么？因為新興市場的快速發(fā)展和傳統(tǒng)品牌之間的這種整合資源的這個需求，它是存在的，并且越來越多。（文/王春霞)

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