銀河證券H股IPO聆訊通過 匯金系券商整合啟幕
本報(bào)記者經(jīng)多方證實(shí),4月11日下午,銀河證券H股IPO聆訊已獲港交所通過。銀河證券H股擬集資10億至15億美元(約78億至117億港元),由包括高盛及摩根大通在內(nèi)的13家國(guó)內(nèi)外投行,組成承銷團(tuán)隊(duì)。
“銀河的H股發(fā)行工作已準(zhǔn)備就緒,從目前的港股市場(chǎng)氛圍和前期一些機(jī)構(gòu)反應(yīng)看,其發(fā)行結(jié)果比較樂觀?!?1日,一位銀河證券IPO承銷團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人士向本報(bào)透露。
2012年中,同樣計(jì)劃港股上市的海通證券(600837.SH、06837.HK)及人保集團(tuán)都曾在聆訊后暫停上市,但承銷團(tuán)隊(duì)對(duì)銀河證券H股上市卻顯得信心十足。
“目前,承銷團(tuán)隊(duì)已完成銀河證券初步制定的意向認(rèn)購(gòu)計(jì)劃,但大家依然在努力以期獲得更好結(jié)果。”上述人士表示,基石投資者的認(rèn)購(gòu)計(jì)劃,約占銀河H股總?cè)谫Y額的50%。
按照部署,銀河證券5月底前掛牌將成為大概率事件。
實(shí)際上,銀河證券IPO從2012年10月被提及開始,便因“特批”及違反“一參一控”有關(guān)規(guī)定備受爭(zhēng)議。隨著銀河H股通過聆訊,許多幕后謎團(tuán)也將浮出。
本報(bào)獨(dú)家獲悉,銀河證券上市計(jì)劃,意味著匯金系券商整合啟幕,曾被質(zhì)疑的有違“一參一控”規(guī)定,或許是為在“大限”前實(shí)施有關(guān)政策。
可預(yù)見的是,接下來(lái),一場(chǎng)券商整合的大戲即將開鑼。
整合大限倒逼:匯金系整合平臺(tái)出水
為滿足“一參一控”條例,2010年底曾掀起一波券商整合高潮,眾多券商為趕在當(dāng)年底大限前清理完資產(chǎn),不惜“割腕斷足”。而匯金系券商因其積累問題較復(fù)雜,資產(chǎn)清理難度過大,故獲得延期待遇。
2013年5月31日,匯金系券商“一參一控”大限將到來(lái)。擁有中金、銀河、中投、申萬(wàn)絕對(duì)控股權(quán)的匯金系如何整合?
“銀河之所以被‘特批’,最主要原因不是‘一參一控’對(duì)之失效,而是為使該政策能更好地在匯金系落實(shí)?!?013年初,一位接近監(jiān)管層的知情人士向本報(bào)透露,銀河IPO準(zhǔn)備工作可追溯到2005年之前,所謂“特批上市”當(dāng)年便已做出。
“由于匯金系券商的特殊形成過程,要使其完成清理,必須采用特殊手段,之前允許其延期便是手段之一,此次讓銀河證券突破規(guī)則上市,也是為其即將到來(lái)的整合鋪路,為匯金系整合搭建資本平臺(tái)。”上述知情人士解釋道。
銀河證券IPO對(duì)于匯金系券商的意義顯見——銀河上市后,將成為整合匯金系券商的資本平臺(tái),完成有關(guān)“一參一控”的清理工作。
銀河證券放棄A股同步上市機(jī)會(huì),4月11日赴港聆訊,并欲趕在5月底前上市,除港股市場(chǎng)環(huán)境趨暖和年報(bào)數(shù)據(jù)見好外,匯金系“一參一控”整合大限即將在5月底到期,也是重要因素之一。
上市下一程:并購(gòu)中投或成首選
目前,銀河上市對(duì)于匯金系券商整合的戰(zhàn)略部署作用,已毋庸置疑。
“銀河上市后,便會(huì)啟動(dòng)有關(guān)并購(gòu)方案?!?月底,一位接近銀河證券的知情人士向本報(bào)透露,第一個(gè)大動(dòng)作或?qū)⑹遣①?gòu)券商資產(chǎn)。
對(duì)于券商而言,上市有助于獲得更多資金以攻城略地做大做強(qiáng),包括西南證券(600369.SH)在內(nèi),上市后,都把目光放在尋找合適的金融資產(chǎn)并購(gòu)上。
“銀河上市后的并購(gòu)計(jì)劃和其他上市券商還不太一樣?!鄙鲜鲋槿耸刻寡裕坏┩瓿蓞R金系券商資產(chǎn)并購(gòu),對(duì)匯金券業(yè)版圖整合及增強(qiáng)銀河自身實(shí)力都是兩全其美。
據(jù)本報(bào)記者獲悉,銀河證券上市后,中投證券或?qū)⒊蔀椴①?gòu)首選目標(biāo)。
2009年5月,中投證券前母公司建銀投資將100%股權(quán)移交匯金公司,中投便成為匯金系旗下唯一全資控股的券商。
“按照匯金對(duì)下屬四家券商的定位,銀河擁有最優(yōu)質(zhì)的營(yíng)業(yè)部資產(chǎn),是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的券商之一,其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)一直是業(yè)內(nèi)翹楚,而今通過H股聆訊,所以成為其券商資產(chǎn)整合平臺(tái);中金的優(yōu)勢(shì)在于海內(nèi)外的投行業(yè)務(wù),還擔(dān)負(fù)我國(guó)投行承擔(dān)國(guó)際項(xiàng)目的‘政治’任務(wù),故中金與銀河對(duì)于匯金而言類似于左膀右臂,各自的業(yè)務(wù)特長(zhǎng),使匯金系券商業(yè)務(wù)較為均衡完整。中投規(guī)模較小,各項(xiàng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)相對(duì)比較平均,作為匯金全資公司,率先被并購(gòu)的可行性最大,而其也可通過被銀河證券并購(gòu),曲線上市?!鄙鲜鲋槿耸糠治稣J(rèn)為。
距監(jiān)管層給予實(shí)現(xiàn)“一參一控”的大限不足兩月,匯金系券商必將經(jīng)歷較大的整改清理。隨著銀河證券H股IPO啟幕,匯金系的資本大戲?qū)u次拉開。
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