2013年04月22日 11:06
來源：鳳凰財經(jīng) 作者：李磊

0人參與0條評論

鳳凰財經(jīng)訊 近日債市窩案頻發(fā)，央行坐不住了。

鳳凰財經(jīng)獨家獲悉，上周五下午，央行金融市場司緊急召集交易商協(xié)會等部門開會，要求其盡快對銀行間債券市場的情況進(jìn)行摸底，同時將存在的制度漏洞進(jìn)行分析、梳理。

“這事兒還遠(yuǎn)沒有結(jié)束?！币晃恢槿耸客嘎?，平時不為大眾所了解的債券市場，如今卻因為數(shù)樁案件的爆發(fā)吸引來了極大的關(guān)注。

最近一周以來，已經(jīng)先后有萬家基金的基金經(jīng)理鄒昱、中信證券固定收益部董事總經(jīng)理楊輝、齊魯銀行金融事業(yè)部徐大祝、西南證券固定收益部副總經(jīng)理薛晨等人被調(diào)查。

這些曾在債券市場能夠“呼風(fēng)喚雨”的專業(yè)人士，被調(diào)查的主要原因是“代持”、“養(yǎng)券”以及開設(shè)丙類戶進(jìn)行利益輸送。

所謂代持或養(yǎng)券，本質(zhì)上無太大區(qū)分，是指投資機(jī)構(gòu)以現(xiàn)券方式賣出債券后，跟交易對手私下簽訂協(xié)議，約定在將來某一時點以接近成本價的價格重新買回該筆債券。如果買回債券的期限較短，稱為“代持或養(yǎng)期限長達(dá)數(shù)月甚至數(shù)年則稱為“養(yǎng)券，

這些手段，或可以幫助機(jī)構(gòu)不斷的放大杠桿，或可以方便其調(diào)節(jié)利潤，均可繞開監(jiān)管部門的具體規(guī)定。

而丙類戶的問題則更為灰色。一般情況下，丙類賬戶可能通過在發(fā)行環(huán)節(jié)拿券，在交易環(huán)節(jié)與商業(yè)銀行、券商、基金、保險等甲類、乙類賬戶進(jìn)行代持、養(yǎng)券、倒券，借機(jī)進(jìn)行利益輸送。

記者曾在周五下午致電央行金融市場司的工作人員，但對方婉拒采訪。央行是我國債券市場的主要監(jiān)管部門之一，其具體的監(jiān)管工作就放在金融市場司。

除央行之外，債券市場的主要監(jiān)管方還包括發(fā)改委和證監(jiān)會，發(fā)改委主要負(fù)責(zé)對企業(yè)債進(jìn)行審核，證監(jiān)會則負(fù)責(zé)公司債的監(jiān)管。長期以來，國內(nèi)的債券市場存在銀行間和交易所兩個市場。

交易所采用集合競價的交易模式，價格透明；銀行間市場是場外市場，采用一對一的談判定價，這種模式是大額債券交易所采用的通常做法，屬國際慣例。

“對大額的債券交易，場外交易是國際慣例”，一位銀行人士表示，“這種交易制度本身是沒問題的，主要是人的問題，早就該查，讓市場的參與各方都知道‘作惡’要付出巨大的成本。

甚至還有人建議，直接取消丙類戶。德潤律師事務(wù)所合伙人柯荊民就撰文指出，丙類戶的問題，不是加強(qiáng)監(jiān)管的問題，即所說的對其注冊資本金、保證金、違約懲罰措施等都進(jìn)一步明確的規(guī)定，而是取消的問題。道理很簡單，非金融企業(yè)，不應(yīng)該在債券中央銀行- 中債登直接開戶，而應(yīng)該在“甲類戶”商業(yè)銀行開戶。他還指出，在美國，企業(yè)也不在債券登記機(jī)構(gòu)直接開戶，而透過金融機(jī)構(gòu)間接持有。 中債登直接開

打印轉(zhuǎn)發(fā)