家化稱股東會不涉內斗基金決定葛文耀去留(2)

2013年05月16日 06:21
來源：每日經濟新聞作者：王霞

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機構動向

機構跌停接盤積極集體赴股東大會

每經記者徐皓發(fā)自上海

5月15日收盤后，有基金經理匆匆登上趕赴上海的飛機，準備參加上海家化16日的股東大會。

機構投資者被普遍認為是 “挺葛派”，這主要源自于上海家化改制后積極的業(yè)績變化。“倉位就很明顯地說明了我們的態(tài)度?！蹦持貍}上海家化的基金經理表示。

如今大股東與管理層矛盾突然激化，有基金經理表示也將視情況而動，“平安不僅僅是罷免那么簡單，還提出了違法違紀的指控，如今局勢并非小股東能夠控制的，只怕有兩敗俱傷的結局。

從昨日盤后席位來看，毫無懸念出現(xiàn)機構互搏的情形，上海家化的前五大買入席位中，有四席為機構，其中最高一席買入6100萬元；賣出機構中亦是機構云集，但由于接盤有限，只有有限籌碼兌現(xiàn)，昨日第一大賣出席位只售出55萬股。

作為不少基金的頭號重倉股，上海家化昨日復盤后“一字跌?！钡淖邉菀沧寵C構受傷不已，不過目前這些基金產品尚未出現(xiàn)巨額贖回。

不過記者采訪了解了幾家有重倉持股的基金公司，均稱在近期尚未出現(xiàn)明顯規(guī)模波動。此外，記者翻看幾只重倉上海家化的ETF也顯示并未出現(xiàn)明顯贖回。

有基金公司表示，由于已經在5月14日下調了估值，甚至是按照兩個跌停板下調的，因此資金欲先贖回來避免損失也無意義。

平安或以打壓股價逼退機構上市公司成爭奪家化新戰(zhàn)場

每經記者王敏杰發(fā)自上海

昨日(5月15日)早盤，受上海家化集團董事長葛文耀與其大股東平安信托“內斗”風波影響，上海家化(600315，SH)“一”字跌停，報收62.99元，一天之內市值蒸發(fā)近31億元。

據(jù)《每日經濟新聞》記者了解，目前國內多家公募基金共持有上海家化約2億股，占其總股本的44.6%，第一大股東平安集團實際控制的持股比例則是27.59%。

在業(yè)界看來，目前平安同葛文耀之間的爭斗，是一場實力懸殊的斗爭，上市公司會是下一個戰(zhàn)常

三天市值縮水48.96億元

在“內斗”事件后，今年一路上漲的牛股上海家化開始急轉直下。

5月13日，上海家化股價低開低走，而后股價一度重挫逾8%，當日收盤股價下跌5.3%至69.99元。去年業(yè)績大好的上海家化突遭重大變故，令很多中小投資者直喊 “傷不起”。昨日，上海家化復牌。盡管公司表示經營活動一切正常，未受影響，但復牌后的上海家化如市場人士預期的一樣，“一度字跌停。

記者了解到，截至一季度末，上海家化在A股的總股本為44835.05萬股，參照5月13日的收盤價，其昨天市值蒸發(fā)31.38億元。算上5月13日的跌幅，上海家化近三天市值縮水48.96億元。

據(jù)鳳凰財經按財匯信息統(tǒng)計得，截至今年一季度，共有72只基金持有上海家化。其中，嘉實策略、中銀持續(xù)增長分別持有該股1084.77萬股和1043.79萬股，資產占基金凈值比分別為10.32%和10.27%，達到持有上限且有多只基金相應比例超過9%。

按照現(xiàn)行基金法規(guī)定，單一基金持有一只股票的比例不能超過基金資產凈值的10%。有分析人士表示，如果基金持有一只股票的集中度接近10%，股價波動將會對基金凈值產生較大影響，基金或有可能進行重新估值。

上述說法也得到基金公司方面驗證，家化集團與平安內斗升級，已開始影響基金對上海家化的估值。5月14日，中銀基金發(fā)布公告稱，決定自當日起，對旗下基金持有的上海家化股票的估值價按其停牌前價格下調20%計算(55.99元)。同日，泰信基金表示，對公司旗下基金持有的上海家化按62.99元價格進行估值，該價格距上海家化停牌前股價下調10%。

獨立財經觀察家侯寧向《每日經濟新聞》記者指出，上海家化一直被基金重倉，業(yè)績一直也很好?！艾F(xiàn)在由于金融資本的介入，和管理層之間發(fā)生一些矛盾，短期內會對股價產生影響，不排除跌到45元/股的價格。

機構態(tài)度或影響進展

雖然上海家化方面強調，葛文耀仍擔任其董事長，正常履職，但對于他未來會否離職，市場仍存在諸多質疑。

據(jù)了解，目前上海家化的投資者分為兩大部分：一方面，平安集團通過家化集團實際控制上市公司的股份比例為27.59%；另一方面，眾多機構持有者及散戶又是一派。據(jù)了解，國內多家公募基金共持有上海家化約2億股，占其總股本的44.6%。在業(yè)界看來，這些機構持有者顯然也可能會影響平安同葛文耀糾紛事件的進展。

對于涉事雙方，支持者亦各有說法。一位傾向于平安的人士表示，葛文耀是經理人，平安是股東，更換經理人是股東的權利，是資本意志得到貫徹的體現(xiàn)。

在業(yè)界看來，若基金、券商及私募機構，甚至更多的中小投資者選擇支持葛文耀，那么尚可一搏。

上述事件亦引來眾多知名人士的關注。深圳東方港灣投資管理有限責任公司董事長但斌表示，將100%支持葛文耀留任公司。財經作家吳曉波則指出，葛文耀若出事，實在可惜，“過去二十多年，上海在日用消費品領域少有企業(yè)家出現(xiàn)，屈指可數(shù)僅二人，前有王佳芬，后有葛文耀，今俱凄涼落幕”

在市場人士看來，上市公司控制權會是下一個戰(zhàn)場，結局難料。

打壓股價逼退眾機構？

一位不愿具名的分析人士告訴《每日經濟新聞》記者，平安的最終目的可能是逼退機構，從而達到更多地控制上市公司的目的，“那樣它 (平安)就可以調動領導班子，按照自己的思路發(fā)展上市公司。

一位接近上海家化的人士告訴記者，平安入主之后，對公司財報、利潤要求比較高，因而產生了諸多矛盾。葛文耀的夢想是大家化，集團層面主要是偏向時尚產業(yè)多元化發(fā)展，而上市公司集中于化妝品行業(yè)的發(fā)展。

在正略鈞策合伙人張永輝看來，從手段和方法上，平安具備這樣的能力也具備這樣的可能性。侯寧同樣贊同上述人士的說法，“上海家化的股價大幅下挫對雙方都是傷害，除非是想低位繼續(xù)擴大控制權?！彼赋觯瑔栴}在于，讓葛文耀離職后是否有這樣的接班人，否則平安控股似乎意義并不大。

不過，侯寧表示，上海家化一直以來表現(xiàn)都較好，如果股價超跌，機構不會堅持反會增持。

在中投顧問金融行業(yè)研究員邊曉瑜看來，僅從當前交易行情來看，上海家化并未出現(xiàn)大機構撤資的狀況，投資者惜售心理依然存在。作為戰(zhàn)略投資者，平安可能對于能夠最終掌控上海家化興趣不大，打壓股價、底層吸盤、中度拉升、高位出倉這一系列舉措耗時較長，且當前較高的股價操控起來難度較大。

近日，在各券商紛紛下調上海家化估值的同時，有基金人士表示，如果公司的核心管理層果真離開，會對公司產生較大沖擊，則會選擇減持。

申銀萬國分析師王立平指出，家化集團董事長職務換人事件，短期尚未波及上市公司管理團隊的穩(wěn)定性，基本面影響不大。家化自改制以來，已經形成以新總經理王茁為核心的領導班子，葛文耀雖仍是公司的靈魂人物，但對經營已經放權給年輕團隊，且團隊配合良好。

平安葛文耀決裂起因海鷗家化合作懸疑

每經記者趙陳婷發(fā)自北京

5月11日，上海家化集團免去葛文耀上海家化集團董事長和總經理職務的決議，引起輿論廣泛關注。坊間認為，海鷗投資項目是引發(fā)葛文耀與上海家化大股東平安信托矛盾的“導火索”之一。

昨日(5月15日)，海鷗集團總經辦相關負責人對《每日經濟新聞》記者表示，“我們說實話沒有和上海家化進行合作。因為內部機構的調整，現(xiàn)在不太方便接受媒體采訪。

海鷗否認與家化有合作

2011年，上海家化對中國老牌手表制造企業(yè)海鷗集團的青睞就被曝光。當年，平安入主上海家化集團后，市場即傳出風聲，“家化集團將參股天津海鷗20%股權”。不過，上海家化方面并無回應。

據(jù)《上海證券報》報道，2012年4月，葛文耀曾表示，家化方面已獲邀參股國內一家手表廠，且談判已接近尾聲，預計5月就會簽約。

不過，葛文耀最終并沒有如愿。在去年5月底的上海家化股東大會上，葛文耀表示，“我從2009年就開始接觸海鷗手表廠，公司參與競投標工作也有一年時間，現(xiàn)在公司與大股東之間對參股項目還存有一些分歧，公司還會再次開會討論?！比ツ?2月，在平安入主家化集團后的第一次股東大會上，葛文耀更是首次正面回應說，在海鷗表項目上，平安與家化確實意見不太統(tǒng)一。

今年1月15日，葛文耀在其實名認證的微博上，表達了對投資海鷗項目的急切?！昂ｚt表真的有機會，但目前狀況是不可能做好。希望天津市政府，國資委，津聯(lián)集團要抓緊時間，在體制，機制上有些改變。從外資手中買回已兩年了，不能再拖了。

有業(yè)內人士透露，雙方已經是簽訂過合作協(xié)議的。但一位在海鷗集團供職多年的老員工表示，“作為員工，沒看到具體實施，現(xiàn)在好像還是在測算階段。

一直三緘其口的海鷗集團，這次依然不愿多話。但其總經辦相關負責人昨日明確告訴《每日經濟新聞》記者，集團沒有和上海家化進行合作。

葛文耀曾欲個人投資海鷗

在海鷗集團與上海家化糾葛之前，海鷗集團已經換了好幾撥控股方。2007年，宜進利集團(00304，HK)發(fā)布公告稱，集團已落實與國企表廠天津海鷗表業(yè)集團，合組聯(lián)營公司，宜進利占51%股權。2008年，宜進利在參股一個半月內迅速潰敗，最終于當年9月宣布進行清盤。

2008年10月8日，周大福集團根據(jù)債務重組協(xié)議，收購宜進利在大中華地區(qū)手表零售網絡及中國機械表芯制造業(yè)務。

上述海鷗集團員工告訴記者，周大福接手后，對于海鷗集團的管理不再做 “甩手掌柜”。“用錢、用人各方面干涉比較多，但最后弄得挺不成功的。

對于周大福與海鷗集團合作失敗的原因，有知情人士透露，鐘表企業(yè)資金周轉比較慢，投資后的周大福擔心越陷越深。此外，出于原來民族品牌變成外資品牌的擔心，后來天津市一輕集團出面買下了海鷗集團。

5年三易其主的變動對企業(yè)造成不小影響。接近海鷗集團的人士稱，這一系列變動對海鷗產生一定影響，去年海鷗方面有十幾位骨干人員流失。

有鐘表行業(yè)協(xié)會的一位負責人告訴記者，相比其他國產表，海鷗在銷售營銷上比較弱。

這一點也得到了葛文耀的證實。2012年11月，葛文耀在其微博上表示，海鷗廠真是“一半是海水，一半是火焰”，在那么多自主創(chuàng)新同時，企業(yè)沒市場部、沒設計師、缺乏品牌定位，產品線缺乏規(guī)劃，手表和機芯品種太多，沒重點，資金一年半周轉一次，三分之二機芯虧損，卻占用大量人力、物力、財力。

即使如此，葛文耀依然對海鷗的前景充滿信心。他曾公開表示，“股東不同意這個項目，我可以通過個人的資源去做這個事情，這是我的夢想，但牽扯到具體的投資跟股東之間有不同的意見，我不會硬做，也不會放棄。