6家上市公司股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)直擊

2013年06月01日 01:38
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：宋軍

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今年3月開(kāi)始，我陸續(xù)參加了宋城股份、光線傳媒、華潤(rùn)三九、東華軟件和愛(ài)爾眼科五家上市公司的股東大會(huì)(其中一家為業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì))，其間所見(jiàn)所聞?lì)H有感觸。

參加股東大會(huì)對(duì)于個(gè)人投資者了解上市公司，進(jìn)而進(jìn)行投資決策有著重要的、不可替代的作用。研讀年報(bào)、季報(bào)、公告、分析師研報(bào)等等，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，以及和公司所處的行業(yè)會(huì)有大致的了解，但企業(yè)是由企業(yè)家經(jīng)營(yíng)的，面對(duì)面和管理層接觸、交流，聽(tīng)聽(tīng)他們的思路，對(duì)你的投資決策會(huì)有很大的幫助。

個(gè)人投資者參加股東大會(huì)確實(shí)會(huì)面臨很多的困難，我總結(jié)為費(fèi)時(shí)、費(fèi)事、費(fèi)錢(qián)，如果公司在千里之外，更要費(fèi)些周折，如果公司具體經(jīng)辦人員態(tài)度比較冷淡，更會(huì)望而卻步。

但我還是要強(qiáng)調(diào)，要對(duì)自己的投資負(fù)責(zé)，一定要想辦法去深入了解公司，平時(shí)你去拜訪公司很難見(jiàn)到高層管理人員，但法律規(guī)定股東大會(huì)董事長(zhǎng)和主要管理人員是必須要出席的，不是經(jīng)常有這樣的說(shuō)法嗎？投資一家公司，實(shí)際上就是投董事長(zhǎng)。如果你抱著誠(chéng)意而去，根據(jù)我的體會(huì)，會(huì)得到相應(yīng)的回報(bào)的。

同時(shí)，我建議參加會(huì)議前一定要做足功課，并充分準(zhǔn)備好要提的問(wèn)題和建議，如果你能體現(xiàn)一定的專業(yè)性，溝通的效果會(huì)更好。

愛(ài)爾眼科(300015.SZ)：董事長(zhǎng)致歉“沒(méi)讓大家賺到錢(qián)”

2009年10月頂著無(wú)數(shù)光環(huán)、集萬(wàn)千寵愛(ài)于一身的愛(ài)爾眼科首批登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價(jià)28元，上市首日收盤(pán)價(jià)51.90元，市盈率達(dá)到112倍；2012年2月受臺(tái)灣“封刀門(mén)”事件的影響，年度業(yè)績(jī)僅獲得個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)，市場(chǎng)表現(xiàn)也相對(duì)較弱，從上市首日收盤(pán)價(jià)到2013年5月24日，三年半股價(jià)僅上漲40%。

這也許是優(yōu)秀公司暫時(shí)受到的挫折，關(guān)鍵在于和公立醫(yī)院的競(jìng)爭(zhēng)中，如何贏得患者的信任？三級(jí)連鎖模式是否能取得預(yù)期的成效？

如何有效化解“封刀門(mén)”事件的影響和解決好擴(kuò)張與利潤(rùn)增長(zhǎng)的關(guān)系？

帶著這些問(wèn)題，我5月23日趕到長(zhǎng)沙愛(ài)爾眼科醫(yī)院做眼科綜合檢查，視力、眼壓、眼底、視光等等，費(fèi)用88元，掛號(hào)費(fèi)9元；視光測(cè)試用的是日本進(jìn)口NIDEX ARK-510A 全自動(dòng)電腦驗(yàn)光儀，快速、準(zhǔn)確、全面，無(wú)論是近視或老花，以及散光等均能準(zhǔn)確測(cè)出數(shù)據(jù)。主任醫(yī)師綜合以上檢查的數(shù)據(jù)，做出基本的診斷，一個(gè)多小時(shí)全面檢查結(jié)束。

5月24日上午9：15到達(dá)會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)。會(huì)議共12位股東參加，其中9位外部股東，會(huì)議室主席臺(tái)有8個(gè)座位。會(huì)議大廳擺放了21張桌子，每桌3個(gè)座位，臨近會(huì)議開(kāi)始時(shí)基本坐滿，除股東外，很多是分析師、基金、媒體以及董事會(huì)特別邀請(qǐng)人員。

9:35，會(huì)議正式開(kāi)始，由董事長(zhǎng)陳邦先生主持，首先推選并經(jīng)股東舉手表決，決定2位外部股東為計(jì)票人，表決通過(guò)監(jiān)事會(huì)主席為監(jiān)票人。然后嚴(yán)格按照會(huì)議議程分別由董事長(zhǎng)、監(jiān)事長(zhǎng)、財(cái)務(wù)總監(jiān)、獨(dú)立董事等宣讀有關(guān)報(bào)告，10:14開(kāi)始投票。2分鐘后，答問(wèn)階段開(kāi)始，每位參會(huì)人員都可以書(shū)面提出問(wèn)題，管理層逐條給予回答，估計(jì)超過(guò)100條，概要如下。

一、問(wèn)：政府對(duì)民營(yíng)醫(yī)院經(jīng)營(yíng)是否有特殊扶持政策？

答：特殊政策是不可能的，能公平對(duì)待就可以了，有些局部地區(qū)如上海、安徽進(jìn)社保很難；我們希望政府對(duì)盈利性醫(yī)院稅收上有減免政策，因?yàn)槊駹I(yíng)醫(yī)院同樣需要承擔(dān)社會(huì)責(zé)任；

二、問(wèn)：公司是否有多元化發(fā)展的計(jì)劃，如向牙科等其他?？瓢l(fā)展？

答：公司目前的計(jì)劃是只做眼科，最近在做下一個(gè)10年規(guī)劃，眼科市場(chǎng)很大，愛(ài)爾做得還不夠，未來(lái)不僅要到地級(jí)市，還要到縣一級(jí)，全國(guó)有600多個(gè)縣目前還沒(méi)有眼科手術(shù)的能力。譬如說(shuō)目前的門(mén)診量和手術(shù)量分別為184萬(wàn)和20萬(wàn)，將來(lái)至少要做到1000萬(wàn)和100萬(wàn)；還有白內(nèi)障手術(shù)，中國(guó)每百萬(wàn)人口1000臺(tái)手術(shù)，印度是5000，發(fā)達(dá)國(guó)家是8000，提升空間巨大。

愛(ài)爾的控股母公司在做一些醫(yī)療行業(yè)其他專科的探索和研究，等成功后再注入上市公司；

三、問(wèn)：公司上市時(shí)，因?yàn)槭侨珖?guó)布局連鎖模式，市場(chǎng)預(yù)期會(huì)像蘇寧那樣高速增長(zhǎng)，但結(jié)果離預(yù)期較遠(yuǎn)，為什么？

答：醫(yī)療服務(wù)和電器銷(xiāo)售是完全不同的行業(yè)，起步和擴(kuò)展會(huì)慢一些，但可以持久，公司從開(kāi)辦以來(lái)沒(méi)有關(guān)閉過(guò)一家醫(yī)院；

四、問(wèn)：眼科醫(yī)院的進(jìn)入門(mén)檻高嗎？譬如和牙科比較。

答：眼科的門(mén)檻是相當(dāng)高的，一個(gè)水平高的牙科醫(yī)生就可以全程提供牙科醫(yī)療服務(wù)，但眼科不行，需要團(tuán)隊(duì)合作，技術(shù)要求高，分工很細(xì)，設(shè)備要求以及標(biāo)準(zhǔn)化程度都很高；你見(jiàn)過(guò)小的牙科診所，但沒(méi)見(jiàn)過(guò)眼科小診所吧？即使有，你也不敢去。眼科一旦形成品牌美譽(yù)度，可以團(tuán)隊(duì)合作進(jìn)行批量手術(shù)，成本會(huì)大幅降低，而且眼睛是人的重要器官，一旦人們形成品牌認(rèn)知，別的新進(jìn)醫(yī)院是很難競(jìng)爭(zhēng)的；

五、問(wèn)：上海愛(ài)爾的定位問(wèn)題，作為三級(jí)連鎖模式唯一的一級(jí)醫(yī)院，2012年?duì)I業(yè)收入僅4500萬(wàn)，虧損1200萬(wàn)，除了技術(shù)，是否在經(jīng)營(yíng)上也應(yīng)該成為公司的標(biāo)桿？

答：客觀原因就不說(shuō)了，在內(nèi)部管理上我們已經(jīng)采取了一些措施，選派得力的管理人員，目前勢(shì)頭還不錯(cuò)，1~4月減虧40%；4月份減虧70%；

六、問(wèn)：今年新開(kāi)醫(yī)院數(shù)量是多少家？如何協(xié)調(diào)好擴(kuò)張和利潤(rùn)增長(zhǎng)的關(guān)系？

答：今年準(zhǔn)備開(kāi)5家新的醫(yī)院，廣州準(zhǔn)備增加營(yíng)業(yè)面積，目前正在談，會(huì)有2萬(wàn)多平方米；2014年也是初步計(jì)劃開(kāi)5家，這兩年重點(diǎn)放在存量醫(yī)院提高效益上，然后打算再加快擴(kuò)張步伐，未來(lái)還是會(huì)以發(fā)展為主基調(diào)。一般新開(kāi)一家三級(jí)醫(yī)院要2~3年才能盈利，每年要虧500萬(wàn)~600萬(wàn)元，我們正在采取一些措施，盡量壓低到300萬(wàn)；譬如新開(kāi)醫(yī)院不會(huì)一開(kāi)始就做全科，有針對(duì)性地根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)情況選擇性地開(kāi)設(shè)；譬如與一些醫(yī)院開(kāi)展技術(shù)合作，等到盈虧平衡點(diǎn)時(shí)再并購(gòu)等等；

七、問(wèn)：“封刀門(mén)”事件影響是否已經(jīng)消除？

答：封刀門(mén)事件發(fā)生于去年2月14日，對(duì)公司的影響從3月份開(kāi)始顯現(xiàn)，去年1~2月基數(shù)很高，今年1~4月同比手術(shù)量是下降4%，但收入增長(zhǎng)4%；3~4月同比有大幅增長(zhǎng)；關(guān)鍵要看7~9月旺季情況，目前看情況還不錯(cuò)；

八、問(wèn)：愛(ài)爾在兩湖地區(qū)發(fā)展得很好是否和董事長(zhǎng)是湖南人有關(guān)？

答：愛(ài)爾首先是中國(guó)的愛(ài)爾，兩湖地區(qū)做得好一些，原因是開(kāi)業(yè)早，網(wǎng)點(diǎn)多，并不是有多少人脈的因素，我們?cè)谌珖?guó)其他地區(qū)也是靠實(shí)力在發(fā)展，我們的人才基本都是本地化，只是CEO、業(yè)務(wù)院長(zhǎng)和財(cái)務(wù)總監(jiān)由總部任命。目前全國(guó)大部分省份都有布點(diǎn)，福建和浙江還沒(méi)有，杭州主要是沒(méi)有找到合適的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所，有可能在這兩個(gè)省先開(kāi)地級(jí)市醫(yī)院；河南鄭州有很多眼科醫(yī)院，準(zhǔn)備合適的時(shí)機(jī)收購(gòu)1家；

九、問(wèn)：公司是否有計(jì)劃申請(qǐng)美國(guó)醫(yī)療JCI 認(rèn)證？

答：北京和上海會(huì)先行，逐步開(kāi)展。

整個(gè)問(wèn)答環(huán)節(jié)持續(xù)整整2個(gè)小時(shí)，中間穿插了幾分鐘宣讀會(huì)議決議公告和律師宣讀法律意見(jiàn)書(shū)。董事長(zhǎng)和總裁下午還要趕往武漢，只好宣布會(huì)議結(jié)束，并請(qǐng)與會(huì)人員餐廳用餐。

吃飯交流時(shí)才知道有些股東和參會(huì)代表參加股東大會(huì)多達(dá)3次，甚至還有4次全部參加的，席間董事長(zhǎng)敬酒并說(shuō)，“不好意思，去年沒(méi)讓大家賺到錢(qián)”，有位股東回應(yīng)道，“即使偉大的公司也難免會(huì)有挫折”

招商銀行(600036.SH)：田惠宇稱“高位接盤(pán)”是對(duì)馬蔚華的敬意

5月31日，招商銀行股東大會(huì)格外引人關(guān)注，300多人的會(huì)議大廳已經(jīng)座無(wú)虛席，參會(huì)股東129人。主席臺(tái)就座的有董事長(zhǎng)傅育寧、副董事長(zhǎng)魏家福、行長(zhǎng)馬蔚華、黨委書(shū)記田惠宇等。

一、問(wèn)：坊間有種說(shuō)法，認(rèn)為你(田惠宇)是高位接盤(pán)，二次轉(zhuǎn)型接下來(lái)怎么辦，向哪個(gè)方向走，在建行工作的經(jīng)驗(yàn)對(duì)招行有何幫助？

田惠宇答：高位接盤(pán)的說(shuō)法，恰好表達(dá)了對(duì)馬行長(zhǎng)的敬意，基礎(chǔ)扎實(shí)，基數(shù)很高，本人在歷史上也有高位接盤(pán)的經(jīng)歷，關(guān)于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的問(wèn)題，關(guān)鍵在于怎么轉(zhuǎn)，金融業(yè)生態(tài)的環(huán)境在發(fā)生重大變化，以前模式難以為繼，正如巴菲特所說(shuō)的，當(dāng)潮水退去，才知道誰(shuí)在裸泳。任務(wù)就是“深化管理變革，加快二次轉(zhuǎn)型”

二、問(wèn)：招行選擇新的行長(zhǎng)，為何不從內(nèi)部選拔，想了解過(guò)程，以及選擇田行長(zhǎng)的原因？

傅育寧答：從董事會(huì)的角度，五大國(guó)有銀行的副行長(zhǎng)，包括股份制銀行的行長(zhǎng)考慮人選，由于年齡原因，綜合選擇五大行總監(jiān)級(jí)別的人選，董事會(huì)經(jīng)與銀監(jiān)會(huì)商量，反復(fù)比較后，認(rèn)為田惠宇是合適人選。

原因有幾點(diǎn)：年輕有為，有中外良好的教育背景，具有長(zhǎng)期在銀行工作的經(jīng)驗(yàn)；在建行的主要分行——深圳和北京分行擔(dān)任行長(zhǎng)，成績(jī)突出；同時(shí)在建行擔(dān)任零售業(yè)務(wù)總監(jiān)，與招行的零售業(yè)務(wù)方向契合。

還有其他投資者提問(wèn)，涉及私人銀行業(yè)務(wù)、ATM和網(wǎng)點(diǎn)的分布、未來(lái)利率市場(chǎng)化對(duì)業(yè)績(jī)的影響等。

宋城股份(300144.SZ)：午餐環(huán)節(jié)彌補(bǔ)會(huì)議溝通單薄

3月20日上午10:00會(huì)議開(kāi)始，會(huì)議共有12位股東出席，其中外部股東7人。

首先由美女總裁張嫻女士介紹2012年的工作情況，并展望2013年的前景。董事長(zhǎng)黃巧靈先生重點(diǎn)從壓縮成本、管理扁平化、組織流程再造等方面做了介紹。

黃董事長(zhǎng)笑言要求公司員工稱呼他為“黃導(dǎo)”，如稱呼“黃總”要罰款。黃董事長(zhǎng)在講述創(chuàng)作中的艱難和力求完美的過(guò)程中有一句話給我留下深刻印象，“節(jié)目如果連自己都感動(dòng)不了，如何讓觀眾感動(dòng)？”

會(huì)議過(guò)程非常順利，氣氛也很熱烈，唯一的不足是答問(wèn)環(huán)節(jié)比較單薄，管理層從股東書(shū)面提出的問(wèn)題中選擇了一些做了解答。

好在午餐環(huán)節(jié)有了彌補(bǔ)，交流更融洽，股東也是盡力為公司出謀劃策，如建議爛蘋(píng)果樂(lè)園盡快在全國(guó)中心城市復(fù)制，建議異地項(xiàng)目開(kāi)張前組織股東觀看；有位從事傳媒工作的股東也從專業(yè)角度建議不要過(guò)度壓縮廣告支出。

我也從交流中學(xué)到了一個(gè)新的知識(shí)，就是自然景區(qū)的票價(jià)政府要監(jiān)管，但宋城是人工景觀和文化演藝，價(jià)格只需報(bào)備就可以。有位股東對(duì)公司的所有細(xì)節(jié)和活動(dòng)都了如指掌，并能如數(shù)家珍般娓娓道來(lái)，董事長(zhǎng)感動(dòng)得特意敬了一杯酒。

宋城股份的亮點(diǎn)是異地?cái)U(kuò)張和結(jié)合當(dāng)?shù)匚幕攸c(diǎn)的千古情項(xiàng)目復(fù)制，但能否成功，市場(chǎng)是有一定疑慮的。參加這次股東大會(huì)有助于我們理解公司的業(yè)務(wù)模式和分析其成長(zhǎng)性，如董事長(zhǎng)提到三亞和麗江千古情項(xiàng)目的效果超出他的預(yù)期；本部今年新建千古情大劇院7月份就可啟用，演出幾十場(chǎng)就可以覆蓋成本。

盡管今年異地的三亞和麗江項(xiàng)目可能會(huì)拖累公司整體績(jī)效，但杭州本部的杭州樂(lè)園和爛蘋(píng)果樂(lè)園，以及宋城新劇院、懶城項(xiàng)目可以對(duì)今年的業(yè)績(jī)起到保障作用。如果順利的話，從2014年開(kāi)始，宋城股份將會(huì)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。

光線傳媒(300251.SZ)：參會(huì)者數(shù)量與股價(jià)表現(xiàn)成反差

光線傳媒無(wú)疑是近期市場(chǎng)最耀眼的明星，估計(jì)非常熱鬧，但3月29日股東大會(huì)總共15名股東參加，估計(jì)外部股東不超過(guò)10人，這和股價(jià)風(fēng)生水起形成較大反差。

公司沒(méi)有提供紙質(zhì)的年報(bào)，獨(dú)立董事只來(lái)了一位，有一位高管在會(huì)議開(kāi)始前接了個(gè)電話，出去后再?zèng)]回來(lái)。坐我旁邊的是王牮董秘，剛聊了幾句，忽然在其旁邊一位頗有文藝范兒的中年人開(kāi)始主持會(huì)議，才明白這是董事長(zhǎng)王長(zhǎng)田先生。

盡管會(huì)議準(zhǔn)備得比較簡(jiǎn)約，但董事長(zhǎng)的講話內(nèi)容非常豐富，電影方面拿下了金庸的四部版權(quán)，積極培養(yǎng)新導(dǎo)演，電視劇也會(huì)有很大的增長(zhǎng)；欄目制作與央視合作有重大突破，還在洽談一家有影響力的衛(wèi)視，準(zhǔn)備推一檔體量較大的綜藝節(jié)目，主持人很知名；當(dāng)天正在公映的《廚子戲子痞子》排片率非常高，以及積極尋求新媒體公司的投資機(jī)會(huì)……

董事長(zhǎng)最后說(shuō)了一句：“這兩天看了《致青春》的初剪片，和當(dāng)初看《泰?濉肥鋇母芯躋謊謾！碧秸餼浠?，我臑?zāi)芯蛻涼桓瞿鍆罰善敝遼倏梢猿鐘械健噸慮啻骸飛嫌常比恢灰杉鄄皇嵌唐諉駝牽雜判愎鏡耐蹲駛故淺て誄鐘形喜摺?/p>

股東大會(huì)一個(gè)小時(shí)就結(jié)束了，參會(huì)的股東紛紛請(qǐng)董事長(zhǎng)簽名，會(huì)議最大的遺憾就是取消了股東和管理層的互動(dòng)交流，會(huì)后安排參觀了公司，用了不到10分鐘，就把公司看了個(gè)遍，也大概明白了輕資產(chǎn)公司的特點(diǎn)，回到會(huì)議室已經(jīng)人去樓空，證券部工作人員準(zhǔn)備送客了。

華潤(rùn)三九(000999.SZ)：參會(huì)者多，問(wèn)答環(huán)節(jié)一個(gè)半小時(shí)

華潤(rùn)三九在3月27日公布年報(bào)的前一天，發(fā)布舉行業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)的公告，4月1日在深圳舉行，盡管業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)主要是針對(duì)分析師和機(jī)構(gòu)投資者，但對(duì)個(gè)人股東并不排斥。

4月1日，參加業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)的大致有90人，絕大部分是分析師和機(jī)構(gòu)投資者，這和大部分的股東大會(huì)比較冷清的狀況形成了鮮明的對(duì)照。9:30~10:00管理層簡(jiǎn)要介紹2012年度經(jīng)營(yíng)情況，重頭戲是10：00~11:30答問(wèn)階段，問(wèn)題涉及管理層激勵(lì)、新產(chǎn)品、OTC 趨勢(shì)、基藥目錄等問(wèn)題。

總裁宋清在醫(yī)藥界耕耘多年，承認(rèn)研發(fā)方面較弱，強(qiáng)項(xiàng)在于營(yíng)銷(xiāo)，學(xué)習(xí)的對(duì)象是寶潔；下一步中藥注射劑和配方顆粒增長(zhǎng)會(huì)很強(qiáng)勁；OTC全國(guó)規(guī)模1000億，目前三九只有40多億，目標(biāo)是10%。

普通投資者對(duì)三九的印象可能還是以前的盲目擴(kuò)張，或者是OTC 醫(yī)藥企業(yè)，其實(shí)三九在中藥處方藥領(lǐng)域也是頗有實(shí)力，中藥注射劑有2個(gè)獨(dú)家產(chǎn)品，配方顆粒處于壟斷競(jìng)爭(zhēng)的地位。

董秘周輝女士用一個(gè)故事結(jié)束了會(huì)議：“我想和大家分享一個(gè)故事，吉姆柯林斯在其最新的著作《選擇卓越》中講述了1911年10月，兩隊(duì)探險(xiǎn)家做好了探險(xiǎn)前的最后準(zhǔn)備，希望成為現(xiàn)代歷史上抵達(dá)南極的第一人。最終取得勝利的是每天堅(jiān)持走20英里的隊(duì)伍，無(wú)論天氣晴好或者惡劣。我們?nèi)乓蚕Ｍ艹蔀檫@樣的長(zhǎng)跑冠軍。

中午公司招待與會(huì)人員自助餐，高效又不失熱情。

東華軟件(002065.SZ)：與董事長(zhǎng)單獨(dú)交流8個(gè)問(wèn)題

4月18日公司舉行的網(wǎng)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，董事長(zhǎng)的有關(guān)下一個(gè)五年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)引起了我強(qiáng)烈的關(guān)注，到2017年?duì)I收達(dá)到150億，凈利潤(rùn)不低于20億；這相當(dāng)于五年時(shí)間凈利潤(rùn)要再增長(zhǎng)251%，年復(fù)合增長(zhǎng)將近30%，這可是個(gè)很高的目標(biāo)，為了求證這點(diǎn)，股東大會(huì)是必須參加了。

5月6日，10點(diǎn)會(huì)議正式開(kāi)始，到會(huì)股東共12人，外部股東只有2人，會(huì)議由董秘楊健先生首先發(fā)言，介紹了會(huì)議的議程，并說(shuō)受董事長(zhǎng)委托，介紹2012年的經(jīng)營(yíng)情況，我當(dāng)時(shí)心中一驚，難道董事長(zhǎng)沒(méi)有參加會(huì)議？

趁投票完畢計(jì)票的空隙，我忍不住問(wèn)了一句“董事長(zhǎng)沒(méi)來(lái)？”話音剛落，從我相隔一個(gè)座位上傳來(lái)一聲：“我在”，并起身自我介紹，“我是薛向東”，我一下子釋然，并介紹自己是從外地特意趕來(lái)參加股東會(huì)，并遞上了名片。薛總非常謙和地接過(guò)名片并去辦公室取來(lái)自己的名片，并說(shuō)從外地趕來(lái)不容易。

會(huì)議繼續(xù)，律師宣讀完文件后，董秘楊先生宣布會(huì)議結(jié)束。我當(dāng)時(shí)就急了，“這就完啦？”薛總馬上說(shuō)，“沒(méi)關(guān)系，他們先散會(huì)，你從外地趕來(lái)，我和你單獨(dú)交流”

在接下來(lái)的一個(gè)多小時(shí)中，薛總耐心地解答了所有的問(wèn)題，概要如下：

一、問(wèn)：2017年公司目標(biāo)是營(yíng)收150億，凈利潤(rùn)20億，是否定得太高？

答：公司有幾大優(yōu)勢(shì)，在每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都處于領(lǐng)先，如醫(yī)療、金融、保險(xiǎn)、智能交通、智慧城市等，除了內(nèi)生增長(zhǎng)，還有并購(gòu)；

因此未來(lái)五年復(fù)合增長(zhǎng)30%是有把握的，除非有特殊情況出現(xiàn)；

二、問(wèn)：公司的標(biāo)桿企業(yè)是哪家？

答：很難用一家企業(yè)來(lái)類比，有些方面是IBM, 有些方面是ORACLE等；

三、問(wèn)：公司有哪些優(yōu)勢(shì)？

答：軟件產(chǎn)品定制；深耕細(xì)分行業(yè)；成本控制，員工屬地化，一方面快速服務(wù)客戶，另一方面成本降低，北京的人力成本太高了；還有就是組織架構(gòu)；目前北京總部只有三分之一的員工；

四、問(wèn)：管理層的薪酬是否太低？

答：管理層都持股，收益主要靠分紅等，以及股權(quán)激勵(lì)等方式；

五、問(wèn)：軟件行業(yè)在近幾年中整體增長(zhǎng)情況還不錯(cuò)，為何估值不高？

答：市場(chǎng)有其自身的判斷，但信息產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)前景是非常光明的，政策也非常支持；

六、問(wèn)：軟件行業(yè)的增長(zhǎng)是否很容易碰到天花板？

答：這要看具體細(xì)分行業(yè)，如果是某個(gè)特定垂直行業(yè)的應(yīng)用類產(chǎn)品，是很容易到極限的，我們是跨行業(yè)、跨地域的全國(guó)性公司，系統(tǒng)集成加軟件定制加技術(shù)服務(wù)，為行業(yè)提供整體解決方案，客戶的黏性比較好，也比較容易擴(kuò)展；

七、問(wèn)：公司是否申請(qǐng)系統(tǒng)集成特一級(jí)資質(zhì)？

答：一開(kāi)始我們沒(méi)有太著急去做這件事，因?yàn)槲覀儽旧碓谛袠I(yè)中是最具實(shí)力的，而且目前所有的招標(biāo)項(xiàng)目沒(méi)有要求特一級(jí)資質(zhì)，接下來(lái)我們會(huì)去申請(qǐng)，而且比較有把握；

八、問(wèn)：公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流不是很理想，有改善的可能嗎？

答：這和系統(tǒng)集成這個(gè)行業(yè)的特點(diǎn)有關(guān)系，這方面已經(jīng)加強(qiáng)回款的力度，2012年現(xiàn)金流比上一年度有超過(guò)一倍的增長(zhǎng)。

一個(gè)多小時(shí)的交流很快就過(guò)去了，整個(gè)過(guò)程薛總給我的印象是非常謙和、耐心，并體現(xiàn)出非常強(qiáng)的敬業(yè)精神以及對(duì)事業(yè)的熱愛(ài)和專注。(作者為個(gè)人投資者)