2013年06月17日 07:21
來源：證券日報(bào)

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6月7日，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見（征求意見稿）》，引起了市場各方對IPO重啟預(yù)期的再度升溫，而今年6月份以來A股的持續(xù)調(diào)整走勢，也令大多數(shù)的投資者談“IPO重啟”色變。

對此，市場分析人士指出，從歷史統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，單就新股發(fā)行這一單一因素對二級市場的影響幅度相對有限，并沒有改變大盤的總體走勢，但往往成為市場上漲或下跌的加速器。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在A股歷史上8次暫停IPO后的7次重啟給市場帶來的影響各不相同。

第一次重啟：1994年12月份新股發(fā)行重新啟動后，大盤繼續(xù)探底，并在次年的1月19日下探至571.36。期間最大跌幅達(dá)到17.82%。而在此次IPO暫停期間，上證指數(shù)漲幅高達(dá)65.75%，最高漲幅達(dá)到223.10%。

第二次重啟：1995年6月份重啟新股發(fā)行后，6月12日大盤已經(jīng)跌破700點(diǎn)，至7月份初，大盤已經(jīng)跌至610.33點(diǎn)(1995年7月4日)，期間最大跌幅為13.92%。在此次暫停期間，上證指數(shù)上漲幅度達(dá)到18.36%，最高漲幅達(dá)到76.65%。

第三次重啟： 此次重啟，上證指數(shù)曾走出一段上漲行情，但是在一直無法突破800點(diǎn)，隨后展開暴跌，至1996年1月初，大盤已經(jīng)跌至500點(diǎn)附近，而黔輪胎的新股發(fā)行后，大盤開始構(gòu)筑底部，1月19日探底512.83點(diǎn)后，一路上行，展開一輪大牛市，在當(dāng)年年底飆升至1258.69點(diǎn)。并于2001年6月14日達(dá)到2245.44高點(diǎn)，期間最大漲幅達(dá)到257.02%。在此次暫停期間上證指數(shù)跌幅為12.60%，最高漲幅為22.03%。

第四次重啟：2001年11月2日后，市場經(jīng)歷三年的震蕩期，并于2003年11月13日達(dá)到1307.40低點(diǎn)。本輪IPO啟動期間內(nèi)，市場震蕩下行，跌幅達(dá)到21.86%。

第五次重啟：2005年1月23日后，新股恢復(fù)發(fā)行。期間大盤延續(xù)單邊下跌趨勢，跌幅達(dá)到13.15%，并于2005年5月24日達(dá)到1057.54低點(diǎn)。

第六次重啟：此次重啟，上證指數(shù)一度從1700點(diǎn)附近最低回落到1512.52點(diǎn)，但隨后很快就創(chuàng)出新高，此后更是一路上漲到6124.04點(diǎn)(2007年10月16日)。隨后，全球股市暴跌，至2008年12月6日新一次暫停時(shí)，上證綜指已經(jīng)跌至1800點(diǎn)附近。

第七次重啟：盡管本輪重啟首周，上證指數(shù)延續(xù)上漲趨勢，到2009年8月4日達(dá)到3478.01高點(diǎn)，但此后持續(xù)三年的震蕩下跌，到2012年12月達(dá)到1949.46的低點(diǎn)。重啟期間，市場下跌幅度超過30%。

IPO的重啟時(shí)間一直是牽動A股市場投資者神經(jīng)的一個(gè)問題。分析人士就此表示，經(jīng)過本輪監(jiān)管層的嚴(yán)格核查，發(fā)行上市的公司質(zhì)量將有望得到提升?？傮w而言，本輪IPO重啟對市場直接的沖擊應(yīng)該較低，而主要作用在于心理層面的沖擊。

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