2013年06月20日 09:28
來源：fx168

0人參與0條評(píng)論

BK Asset Management的首席外匯策略師Kathy Lien在最新的個(gè)人媒體專欄中稱，在美聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)做出樂觀預(yù)測(cè)，并直陳年內(nèi)稍晚可能退出量化寬松政策(QE)后，美元兌主要貨幣全部上一臺(tái)階。

Kathy Lien寫道：

對(duì)于期盼獲得美聯(lián)儲(chǔ)未來政策方向的投資者來說，伯南克給出的表態(tài)不可能再清晰了。他在新聞發(fā)布會(huì)的開場(chǎng)階段詳釋了為何利率會(huì)在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持低位，而在闡述了通脹和失業(yè)率達(dá)到目標(biāo)也不會(huì)自動(dòng)產(chǎn)生加息后果后，他特別介紹了退出(QE)計(jì)劃。

投資者在聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)后聲明中也獲得了當(dāng)局的明確態(tài)度，雖然美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，且有一位委員投票建議繼續(xù)放寬貨幣政策，但大部分委員感覺自去年秋季以來經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)已降低，而就業(yè)市場(chǎng)開始改善。

實(shí)際上，美聯(lián)儲(chǔ)還調(diào)低了對(duì)于失業(yè)率的預(yù)期，而美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)將在2013年晚些時(shí)候減少每月購(gòu)債量。

現(xiàn)在的問題轉(zhuǎn)向美元上，美聯(lián)儲(chǔ)政策的變化是否在為美元匯率勾畫重大底部？我們認(rèn)為情況就是這樣。美聯(lián)儲(chǔ)特別指出，退出并不等同于收緊政策，而"減少資產(chǎn)購(gòu)買和最終完全停止相關(guān)購(gòu)買"的言辭明確了退出方案。如果美聯(lián)儲(chǔ)和其他主要央行背道而馳，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策偏向?qū)O端利好美元。

美聯(lián)儲(chǔ)意在最早于明年年中時(shí)完全結(jié)束購(gòu)債，預(yù)計(jì)這一過程將是漸近的，且需兼顧市場(chǎng)反應(yīng)的問題。我們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月開始退出，這也是合理的時(shí)間點(diǎn)。

貨幣政策轉(zhuǎn)向可能導(dǎo)致美元走向再出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，美國(guó)10年期國(guó)債收益率大幅攀升，而這一反應(yīng)只會(huì)讓美國(guó)固定收益資產(chǎn)更加具備對(duì)外資的吸引力。

簡(jiǎn)言之，我們相信，美元匯率已經(jīng)觸底，美元指數(shù)有望先回升至83一線，美元/日元和歐元/美元將分別來到100和1.31。

打印轉(zhuǎn)發(fā)