2013年06月20日 20:46
來源：中證網(wǎng) 作者：張勤峰

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中證網(wǎng)訊 隨著時間轉(zhuǎn)入6月下旬，銀行季末備付漸趨白熱化，而與此同時，面對機(jī)構(gòu)釋放流動性的訴求，央行以堅(jiān)持發(fā)行央票予以回應(yīng)，其冷眼旁觀的態(tài)度令貨幣市場恐慌情緒蔓延。周四，銀行間市場流動性緊張態(tài)勢進(jìn)一步加劇，中短期限資金利率紛紛沖至兩位數(shù)，創(chuàng)出歷史新高。

質(zhì)押式回購市場上，短期資金供給近乎枯竭，隔夜和7天回購開盤利率分別達(dá)到10%和12%，無奈供給依舊難覓，成交價被一路抬高，隔夜回購成交水平在10點(diǎn)47分后直接被拉到25%的高位，11點(diǎn)48分之后更是攀高至30%，7天回購利率在11點(diǎn)后也被抬高至25%位置。很顯然，在央行兜底預(yù)期破滅的情況下，短期流動性困境已不容得缺錢的機(jī)構(gòu)計(jì)較成本。至上午收市，隔夜和7天回購加權(quán)平均利率分別報(bào)13.88%和12.41%?？缂灸┑?4天、21天資金供給同樣極為緊缺，機(jī)構(gòu)只能轉(zhuǎn)而尋求融入更長期限的資金，在高價誘惑下，一些機(jī)構(gòu)倒是有興趣融出。早盤1個月到6個月品種均有成交。其中1個月回購加權(quán)利率沖破10%，兩個月品種達(dá)到9.19%。從盤中成交來看，14天到兩個月回購最高都超過10%。

市場人士指出，銀行超儲偏低導(dǎo)致流動性本就不十分寬裕，但央行無意出錢的態(tài)度更加劇市場擔(dān)憂，資金價格近乎瘋狂的上漲已體現(xiàn)出機(jī)構(gòu)對于月末前流動性趨勢的恐慌。

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