2013年06月24日 09:17
來源：上海證券報

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理財八字真經(jīng)“開源、節(jié)流、增值、避險”同樣適用于養(yǎng)老理財。

先說開源。美國知名理財規(guī)劃師Suez Orman的觀點是：Save Less. Earn more.翻譯過來就是，開源強于節(jié)流。對于養(yǎng)老金而言，“開源”的途徑可以是工作、兼職等勞動性收入，及房產(chǎn)、股票、基金投資等財產(chǎn)性收入。在經(jīng)歷了生命周期的收入高峰期，邁向中老年的人群，收入來源逐漸從“勞動收入”為主轉(zhuǎn)為“財產(chǎn)性收入”為主，對投資風(fēng)險也愈發(fā)地敏感。

再說節(jié)流。臺灣“經(jīng)營之神”王永慶對“節(jié)流”有著獨特的見解，他認(rèn)為，賺錢要依賴別人，而節(jié)省只取決于自己，學(xué)會了節(jié)儉每一分不必花費的錢，也就學(xué)會了對財富的運用和創(chuàng)造。省一分=賺一分，這個道理對養(yǎng)老理財同樣適用。及早養(yǎng)成強制儲蓄、強制投資的習(xí)慣有助于緩解“夕陽危機”。除了省錢，鍛煉身體、強健體魄也是“節(jié)流”的好方法。根據(jù)衛(wèi)生部門的統(tǒng)計資料來看，50歲后的醫(yī)療費用支出約占人一生醫(yī)療費用65%。即便有基礎(chǔ)醫(yī)保，遇大病，自費部分足以給老年家庭帶來沉重負(fù)擔(dān)。因此，年輕時保養(yǎng)好身體，老年不生大病重病，等于變相節(jié)省了一大筆支出。

再說增值。養(yǎng)老金投資增值，一來契合國家“提高居民財產(chǎn)性收入”的倡議，二來也是形勢所迫、大勢所趨。何出此言呢？現(xiàn)行的養(yǎng)老體系“金字塔”，塔底是大家熟知的基礎(chǔ)養(yǎng)老金，塔身是企業(yè)年金，塔尖是個人養(yǎng)老儲蓄。但現(xiàn)實中，這個金字塔形的三級體系并不牢固，個人養(yǎng)老金的投資增值恐怕勢在必行?；A(chǔ)養(yǎng)老在您退休后只能給您提供最基礎(chǔ)的養(yǎng)老保障，僅靠基礎(chǔ)養(yǎng)老金恐怕會導(dǎo)致退休后生活水平驟降；且《錢經(jīng)》數(shù)據(jù)顯示，全國養(yǎng)老金個人賬面虧空高達2萬億元，截至2011年，基礎(chǔ)養(yǎng)老金年化平均收益率僅為1.8%。而企業(yè)年金覆蓋面窄，且投資收益率也慘不忍睹，2008、2011年兩年負(fù)收益。而個人儲蓄養(yǎng)老在國內(nèi)則存在儲蓄收益過低、跑不贏CPI、跑不贏社會平均收入增幅的隱患。

可見投資養(yǎng)老，幾乎成為當(dāng)下百姓解決“夕陽危機”的必由之路。和其他性質(zhì)用途的資金不同，養(yǎng)老金的投資重在穩(wěn)健。但穩(wěn)健并不意味著不可以投資股票和股票方向基金。由于時間可以拉長股票、股基的波動風(fēng)險，因此年輕人的養(yǎng)老組合也可以包含較大比例的風(fēng)險資產(chǎn)。而退休人士的養(yǎng)老投資組合，也可含有較少比如20%比例的風(fēng)險資產(chǎn)，以提高整體收益率、對抗通脹風(fēng)險。余下80%的資產(chǎn)可投向穩(wěn)健增值型養(yǎng)老產(chǎn)品，如天弘安康養(yǎng)老基金。該基金為偏債混合型基金，股票倉位不高于30%，采取VPPI可變組合保本策略，業(yè)績基準(zhǔn)為五年期銀行定期存款利率（當(dāng)前為4.75%），成立以來業(yè)績表現(xiàn)明顯優(yōu)于基準(zhǔn)，是一款為養(yǎng)老資金量身訂制的、值得長期放心持有的中低風(fēng)險養(yǎng)老產(chǎn)品。

最后談避險?！?a target="_blank">拉斯維加斯與風(fēng)險控制》一書說道，所謂風(fēng)險控制，最笨也是最簡單的方法就是：拿出即使虧光也沒有關(guān)系的本錢。做投資與此有相通之處。不懂風(fēng)險便去做養(yǎng)老投資，無異于打牌不看牌，或者裸泳。如何避險？除了直截了當(dāng)購買保障險，養(yǎng)老金的合理配置、科學(xué)管理從更大程度上決定了養(yǎng)老規(guī)劃的風(fēng)險水平。（美國Ibbotson教授等人研究表明，投資收益超過90%取決于資產(chǎn)配置。）養(yǎng)老金的投資可以參考“理財金字塔”進行組合投資、分散風(fēng)險，組合的風(fēng)險層級隨著年齡增加，可從高到低轉(zhuǎn)移。

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