2013年06月25日 10:44
來源：中國證券網(wǎng)

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【編者按】上周四，隔夜紐約國際金價(jià)重挫6.4%，創(chuàng)下33個(gè)月的新低，不僅跌破前期暴跌的低點(diǎn)，并跌破了每盎司1300美元的關(guān)口。但相比上一輪的黃金大跌所引發(fā)的洶涌搶金潮，此次金價(jià)的下跌并未對(duì)市場產(chǎn)生波瀾，“中國大媽”均冷靜以對(duì)，各金店門前門可羅雀。

專家分析，目前全球金價(jià)仍處于“擠泡沫”的過程中，未來還將是穩(wěn)步下行的趨勢(shì)，因此投資者應(yīng)理性看待，切莫盲目殺入。

【本報(bào)聚焦】大媽這回很冷靜金店從火爆走向冷清

中國證券網(wǎng)訊（記者徐維強(qiáng)）昨日國際黃金價(jià)格依舊延續(xù)下跌格局，以1296.49美元開盤，最高觸及1301.2美元，最低下探至1277.84美元，市場整體呈現(xiàn)低迷氛圍。相比4月份的金價(jià)，如今的黃金價(jià)格無疑更“實(shí)惠”。在深圳一家周大福金店內(nèi)記者看到，昨日黃金首飾標(biāo)價(jià)為350元/克，工藝品金條為349元/克，而投資金條則跌到只有294元/克，店內(nèi)人員表示，一天之內(nèi)標(biāo)價(jià)已經(jīng)調(diào)整了好幾次，價(jià)格也在一降再降。

但便宜的價(jià)格并沒有吸引來顧客。在國內(nèi)最大的黃金珠寶交易中心深圳水貝珠寶城，眾多金店生意冷清，柜臺(tái)貨架上也陳列著各色黃金首飾，包括前期曾一度斷貨的金條也滿滿當(dāng)當(dāng)。在金店密布的深圳華強(qiáng)北，也出現(xiàn)類似的景象，金價(jià)的再次下跌對(duì)于投資者并沒有過多的吸引力。這與今年4月時(shí)金價(jià)暴跌所引發(fā)的實(shí)物金搶購狂潮形成了鮮明對(duì)比。

據(jù)工作人員介紹，彼時(shí)由于搶購過猛，不少黃金飾品尤其是投資類金條已經(jīng)斷檔，很多顧客只好預(yù)約。但這種局面并沒有持續(xù)太長時(shí)間，隨著金價(jià)的再次暴跌，此前的搶金者被套牢，搶金的熱情也迅速退卻。

優(yōu)惠的價(jià)格沒有招來更多顧客，為此一些門店甚至推出了優(yōu)惠打折或者禮物贈(zèng)送等促銷活動(dòng)，但效果并不明顯。相比于四五月間搶金潮使得各家門店的銷售量是日常的數(shù)倍，如今不少門店都在為生意冷清而犯愁，部分金店認(rèn)為這種局面可能將持續(xù)相當(dāng)長一段時(shí)間。

目前價(jià)位黃金廠商仍盈利

對(duì)于黃金的未來走勢(shì)，專家表現(xiàn)得頗為悲觀。金恒豐貴金屬有限公司首席分析專家、首席策略專家薛科分析，整個(gè)金價(jià)經(jīng)過了相當(dāng)長時(shí)間的上漲，已經(jīng)累積了大量泡沫，這些過度投機(jī)的泡沫需要得到擠壓。而從全球經(jīng)濟(jì)來看，去年以來美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在企穩(wěn)回升，失業(yè)率指標(biāo)也在逐步下降，美聯(lián)儲(chǔ)希望資金逐漸從避險(xiǎn)領(lǐng)域內(nèi)退出并進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并且安排了QE退出的時(shí)間表。綜合這些舉措可見，市場價(jià)格都處于“擠泡沫”的過程中。因而薛科判斷，未來黃金價(jià)格還將處于穩(wěn)步下行的趨勢(shì)中。

之所以兩次金價(jià)下跌所引發(fā)的反應(yīng)不同，薛科認(rèn)為，大部分的投資者已經(jīng)開始更為冷靜。雖然中國在全球的購買力在不斷增強(qiáng)，但中國在全球黃金的定價(jià)能力還較為欠缺，僅僅依靠老百姓實(shí)物投資來影響金價(jià)，只能是杯水車薪。在上次的搶購潮中，根據(jù)事后的統(tǒng)計(jì)顯示“中國大媽”們總共購買了100多噸的黃金，這個(gè)消費(fèi)量與背后推動(dòng)黃金定價(jià)的全球資金量相比，實(shí)在是過于弱小?！爸袊髬尅眰儍H僅只能對(duì)金價(jià)產(chǎn)生波動(dòng)作用，而不能左右金價(jià)的走勢(shì)格局。

盡管4、5月間“中國大媽”的搶購造成金店斷貨，但薛科認(rèn)為那僅僅是表象。金店在實(shí)體銷售中要承擔(dān)價(jià)格漲跌的風(fēng)險(xiǎn)，因而自身的存貨并不多，而根據(jù)當(dāng)時(shí)斷貨的情況分析，黃金貨源并不緊張，更多是因?yàn)閺呢浽吹綄?shí)物間卡在了加工環(huán)節(jié)，從而造成了短缺的假象。薛科表示，對(duì)于“中國大媽”的購買能力應(yīng)理性看待，不要把這批人的購買力評(píng)價(jià)過高，也不要把“中國因素”評(píng)價(jià)過高。

對(duì)于當(dāng)前黃金已經(jīng)跌破1300美元這一“黃金產(chǎn)能價(jià)格線”，薛科表示，1300美元僅僅是邊際效益成本，1300美元以下也并不意味著生產(chǎn)商虧本。根據(jù)巴克萊等的預(yù)測(cè)，黃金生產(chǎn)成本在1000美元左右，目前的價(jià)格下廠商仍是盈利的，因而金價(jià)還未止住下跌的趨勢(shì)。薛科判斷，繼跌破1300美元之后，下一個(gè)關(guān)口將是1150美元左右，金價(jià)還會(huì)再跌10%多，因而金價(jià)還有20—30元的下跌空間。薛科建議投資者，現(xiàn)在不適合大幅度進(jìn)入投資，還可以進(jìn)一步等待，根據(jù)市場環(huán)境、供需關(guān)系等作出判斷。

【專家觀點(diǎn)】泡沫已破黃金踏上熊途

中國證券網(wǎng)訊（記者張苧月）受QE3或于明年年中退出市場消息的刺激，國際黃金遭遇瘋狂拋售，全球最大黃金ETF——SPDR持倉量不斷創(chuàng)四年多新低，顯示黃金后市不被看好。多數(shù)業(yè)內(nèi)專家表示，金價(jià)泡沫已經(jīng)破滅，黃金價(jià)值回歸理性，目前它已踏入下跌的新周期。

鑒于美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好，美聯(lián)儲(chǔ)表示，如果美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)或于今年晚些時(shí)候開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，并于明年年中結(jié)束第三輪量化寬松貨幣政策。此消息一出，國際黃金再現(xiàn)暴跌行情，一舉跌破1300美元/盎司的重要關(guān)口，日內(nèi)重挫約5%，錄得2008年金融危機(jī)以來的最大單日跌幅，觸及近三年來最低水平。

而從資金面上看，全球最大黃金ETF——SPDR持倉量持續(xù)下降，繼6月19日下破1000噸后，截至6月21日，該基金持有量較上一交易日再度減少5.41噸，至989.94噸，再創(chuàng)四年多的新低。同時(shí)，據(jù)CFTC最新公布的數(shù)據(jù)顯示，6月18日當(dāng)周，COMEX期金總持倉增加3262手，至377106手，非商業(yè)凈多頭大幅減少15313手，至43692手，創(chuàng)八年以來新低。兩者均顯示大資金對(duì)黃金后市較為悲觀。

“市場行為將直接主導(dǎo)貴金屬漲跌，在ETF 持倉量和CFTC 持倉報(bào)告中，可以深刻反映出投機(jī)資金的流動(dòng)情況。目前CFTC 總持倉和非商業(yè)多頭在一個(gè)較長周期內(nèi)依然呈向下趨勢(shì)，這對(duì)貴金屬的價(jià)格并不利好?！惫獯笃谪浐暧^經(jīng)濟(jì)研究員孫永剛指出。

上海中期貴金屬研究員李寧補(bǔ)充道，在黃金價(jià)格下跌的過程中，如果期金持倉量仍在增加，說明新的資金正在流入市場，即看空方和部分抄底資金進(jìn)場。這反映出新的賣方大膽積極，也表明下降趨勢(shì)有所持續(xù)的可能性在增加。從技術(shù)的角度來看，這是一個(gè)看跌信號(hào)。

法興銀行商品研究策略分析師也表示，當(dāng)前黃金市場負(fù)面情緒彌漫，只有實(shí)物買盤數(shù)量顯著增加，才能穩(wěn)定金價(jià)。但是，目前暫無這一跡象出現(xiàn)。

金價(jià)步入下行周期

上周五，在空頭回補(bǔ)和來自亞洲實(shí)物金買盤的助推下，黃金盤中得以反彈。金價(jià)收市時(shí)較前一交易小幅上漲，報(bào)1295美元/盎司。本周一亞市早盤，黃金在上試1300美元/盎司的重要關(guān)口后，再度回調(diào)至1280美元/盎司附近。

對(duì)于黃金后市的走勢(shì)，多數(shù)業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，現(xiàn)階段，全球經(jīng)濟(jì)逐步走出危機(jī)的陰霾，及美國貨幣政策收縮信號(hào)愈加明晰，黃金的避險(xiǎn)和保值屬性正在被市場拋棄，投資價(jià)值被弱化，金價(jià)中長期內(nèi)或持續(xù)震蕩下行。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，未來國際黃金價(jià)格跌勢(shì)將超過預(yù)期，3-5年內(nèi)，黃金不會(huì)保值，10-15年則是下降通道。同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比尼稱，短期來看金價(jià)會(huì)持續(xù)受到限制，中期將看將跌至1000美元的水平。

不過，招金集團(tuán)董事長路東尚日前公開表示，世界上沒有只跌不漲或是只漲不跌的市場，任何商品都有固定的周期。雖然當(dāng)前牛市已經(jīng)結(jié)束，但絕不是熊市的開始，而是一個(gè)震蕩加劇的新周期，未來黃金價(jià)格或會(huì)在1200美元/盎司至1600美元/盎司上下波動(dòng)。

“此次金價(jià)的大幅下跌，不可回避的深層次原因是前期的超買，催生了金價(jià)泡沫。在金融危機(jī)的大經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，此起彼伏的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，迅速推高了投資者的避險(xiǎn)情緒，黃金投資被高估。當(dāng)危機(jī)成為常態(tài)之后，市場必然有一個(gè)區(qū)泡沫化的過程，這也是黃金成本價(jià)值的一個(gè)理性回歸?！甭窎|尚指出。

對(duì)此，銀河證券認(rèn)為，如果一個(gè)主要的資產(chǎn)類別有泡沫，該泡沫會(huì)破裂是一個(gè)近乎確定的事件，各大類資產(chǎn)的估值永遠(yuǎn)符合“均值回歸”定律。黃金作為一種特殊的投資品，在2008年以來就存在泡沫積累，破滅只是時(shí)間問題。

同時(shí)，孫永剛表示，自1971 年尼克松總統(tǒng)宣布美國美元與黃金脫鉤以來，黃金與美元就形成了獨(dú)特的周期特征。隨后，美元出現(xiàn)了5 年上漲和10 年下跌的周期，而黃金則出現(xiàn)了20 年下跌和10 年上漲的周期。2013 年周期輪回再次出現(xiàn)，并且縱觀2002—2012年美元指數(shù)的走勢(shì)，發(fā)現(xiàn)其與1985-1995 年的情況十分相似。因此，美元或?qū)⒂瓉硐乱粋€(gè)5 年的上漲周期，而黃金或在未來20 年處于下跌周期。

【投資建議】專家切勿再抄底黃金

中國證券網(wǎng)訊（記者陳俊嶺）黃金再度暴跌至1300美金下方，而在1350美金上方抄底“中國大媽”，接下來何去何從？日前在北京舉辦一場外匯投資策略研討會(huì)上，與會(huì)眾專家紛紛圍繞這一話題展開討論，其中有專家更是直言，只要美國經(jīng)濟(jì)不下降，黃金未來8年都沒有戲，現(xiàn)在中國大媽搶黃金很愚蠢。

“今年黃金的價(jià)格下跌，確實(shí)是美元的地位好轉(zhuǎn)，美元升值，從而使得弱化了黃金傳統(tǒng)的避險(xiǎn)功能，所以引發(fā)了今年黃金價(jià)格的暴跌?！眹倚畔⒅行慕?jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部首席分析師祝寶良表示。

在祝寶良看來，塞浦路斯賣掉了國家儲(chǔ)備的黃金，國有銀行也將黃金賣掉還債，這兩個(gè)因素導(dǎo)致黃金的價(jià)格下跌。黃金下跌的重要因素是美元走勢(shì)的強(qiáng)勢(shì)。如果美元有一個(gè)上升的周期，它還是有可能下跌。

無獨(dú)有偶，曾出版眾多財(cái)經(jīng)暢銷書的經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)出版社社長韓文高也認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)是黃金暴跌的重要原因。

“其實(shí)黃金就是一個(gè)棚子，下雨天來臨的時(shí)候大家可以進(jìn)去躲一躲，晴天了再出來。亂世炒黃金，一旦好了就把黃金拋掉來投資，因?yàn)槟命S金一沒有利息，二是不能投資，三是變現(xiàn)時(shí)還要花一些錢?！表n文高認(rèn)為。

今年4月以來，國際金價(jià)暴跌曾一度引發(fā)“中國大媽”抄底潮，在美國經(jīng)濟(jì)開始走好、美元開始確立升勢(shì)的當(dāng)下，黃金投資是否還有利可圖？未來幾年，黃金價(jià)格走勢(shì)何去何從？

對(duì)上述投資人關(guān)心的話題，韓文高卻潑了一盆冷水。“克林頓時(shí)代黃金8年上升，我相信美國經(jīng)濟(jì)未來8年以內(nèi)不會(huì)下降，更遠(yuǎn)的不好說，但是我至少現(xiàn)在可以肯定，8年以內(nèi)不會(huì)下降，因此黃金8年沒有戲?！?/p>

那么，什么時(shí)候開始看好黃金呢？韓文高認(rèn)為，黃金價(jià)格與美國經(jīng)濟(jì)走勢(shì)“負(fù)相關(guān)”，只要美國經(jīng)濟(jì)不好黃金就好，只要美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)好黃金會(huì)持續(xù)跌，所以當(dāng)前“中國大媽”搶黃金是件很愚蠢的事情。

【黃金及時(shí)消息】紐約黃金期價(jià)24日收跌

新華社芝加哥6月24日專電（記者閆亮）受全球主要股指下挫和高盛下調(diào)黃金預(yù)期的打壓，紐約商品交易所黃金期貨合約價(jià)格24日逆轉(zhuǎn)前一個(gè)交易日的微漲行情，小幅收跌。

當(dāng)天，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價(jià)收于每盎司1277．1美元，比前一交易日下跌14．9美元，跌幅為1．15％。

【投資敗局】買10萬黃金兩月虧3萬

記者昨日走訪發(fā)現(xiàn)，本輪回調(diào)均從21日開始，各大品牌千足金飾品金價(jià)平均降至350元/克，每克降價(jià)7至8元。與本月1日相比，周大福、六福、新金珠寶每克價(jià)格都跌了18元。

李女士說，4月初，她以348元每克的價(jià)格買了近10萬元投資金條，如今才兩個(gè)多月，就虧掉了近3萬。眼下，一想到割肉，李女士又不舍，“反正現(xiàn)在也不缺錢，只能拿著看看了?！?/p>

被淹的不止中國大媽。徐東商圈某周大福專柜銷售人員張女士說，“過年時(shí)買了兩塊10克金幣，當(dāng)時(shí)每克373元，后來跌至每克350多元時(shí)，我又入手了兩塊，沒想到現(xiàn)在每克降到297元?！?/p>

記者粗略計(jì)算，上一波黃金大跌時(shí)，國際金價(jià)收于1361.1美元/盎司，此次跌破1300關(guān)口，收于1298美元/盎司。就算上一波買在最低點(diǎn)的中國大媽們，如今也浮虧了4.6%，算上手續(xù)費(fèi)等交易費(fèi)用，虧損幅度就更大了。

記者昨日在多家店內(nèi)看到，雖然金價(jià)又一次暴跌，但店內(nèi)客流并不算多，與4月中旬搶金熱潮時(shí)的情景不可同日而語。

【微博熱議】大媽是主力軍！

1，大媽，中國經(jīng)濟(jì)的重要支柱，各種炒股各種金；2，大媽，中國佛教的重要支柱，各種神仙各種愛；3，大媽，中國電視的重要支柱，各種感動(dòng)各種哭；4，大媽，中國保健品的重要支柱，各種免費(fèi)各種騙；5，大媽，各種保險(xiǎn)業(yè)的重要支柱，各種安全各種?。?--------得大媽者得天下！

【專家支招】等等再抄底黃金投資不妨借鑒歐美散戶理念

金銀市場進(jìn)入淡季后，很多市民摩拳擦掌等“抄底”，認(rèn)為在這個(gè)通貨膨脹的時(shí)代中，家中金銀似乎越多越好、成色越足越保險(xiǎn)。

對(duì)比發(fā)達(dá)國家與地區(qū)的金銀投資行為，中國居民的市場安全感比較差，投機(jī)金銀的比例遠(yuǎn)大于價(jià)值投資的比例。

專業(yè)人士認(rèn)為，雖然境內(nèi)外投資市場有較大差異，但歐美人長線價(jià)值投資金銀的習(xí)慣顯然更為理性，應(yīng)為中國內(nèi)地的投資者所借鑒；投資金銀不必盲目，可以多買投資型金幣，堅(jiān)持購買金條，少操作放大功能的產(chǎn)品，爭取較好的長線收益。

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