金價暴跌股市大跌下半年我們該如何投資理財？

2013年07月06日 15:32
來源：今日早報作者：劉偉

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金價暴跌、股市大跌，投資市場跌聲一片，下半年我們該如何投資理財？

本期話題：下半年投資理財規(guī)劃

本期嘉賓：宏源證券分析師李青

農(nóng)行省分行營業(yè)部理財師王欣

今年上半年，多數(shù)投資市場延續(xù)了去年年底以來的跌勢，而且出現(xiàn)了變本加厲的走勢，滬指單月跌幅超過10%，一度回到“1”時代，黃金更是跌穿多個整數(shù)關(guān)口，最低探至1200美元(每盎司，下同)下方，不少抄底的中國大媽都深套其中。銀行理財產(chǎn)品收益率雖然因為錢荒在6月底出現(xiàn)了大幅攀升，但也無法改變長期下滑趨勢。

進入7月，滬市大盤在2000點整數(shù)大關(guān)附近徘徊。與此同時，黃金價格也在1200美元整數(shù)關(guān)口上下震蕩。銀行理財產(chǎn)品在資金面改善的背景下收益率迅速下降。下半年股市還有哪些投資機會？金價在什么位置可以抄底買入？銀行理財產(chǎn)品又該如何配置？本期我們邀請來自證券公司和銀行的理財師來共同為大家出謀劃策。

股市難有趨勢性行情

關(guān)注下跌后的交易性機會

李青：2013年上半年的股市，走出了結(jié)構(gòu)性分化行情，周期性為主的權(quán)重藍籌處于熊市和創(chuàng)業(yè)板為首的成長股走出牛市形成了冰火兩重天，下半年證券市場如何演繹？投資機會何在？

從宏觀基本面看，下半年股市并不樂觀——雖然上證綜指已經(jīng)創(chuàng)出新低。宏觀經(jīng)濟增速繼續(xù)處于下降趨勢，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的困難和陣痛，“4萬億”的存量消化和去庫存，流動性難以大幅改善，這些宏觀因素都制約了股市向好。

而從資本市場本身來看，新股發(fā)行制度改革和IPO重啟，對于市場供需形成壓力。新股發(fā)行制度改革并未根本改變發(fā)行市場的頑疾——圈錢和包裝上市，IPO重啟后又將開始重新進入限售——解禁——套現(xiàn)的循環(huán)。

從上述兩方面看，股市難以走出趨勢性行情，弱勢震蕩和窄幅波動將是下半年股市運行的主基調(diào)，并且不排除重心繼續(xù)下移的探底過程。

雖然大盤仍將弱勢調(diào)整和探底，但與上半年類似，結(jié)構(gòu)性行情和機會依然存在。主要投資機會仍然遵循受益于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的新興成長板塊，作為代表的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上半年漲幅巨大，“上半場”行情接近尾聲，目前處于階段性風(fēng)險階段，接下來的中報公布將對其進行“洗禮”，如果調(diào)整充分，仍然有機會在下半年走出“下半場”，也是下半年主要投資機會所在。

從操作角度看，下半年的機會主要是下跌后的反彈交易性機會，注意波段性行情的把握。上半年漲幅較大的熱點題材板塊如文化傳媒、手機游戲、網(wǎng)游、電子信息、3D打印、醫(yī)療器械、智慧城市、大數(shù)據(jù)等板塊，短期需要注意調(diào)整風(fēng)險。但新興成長板塊因符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，代表未來經(jīng)濟發(fā)展方向，經(jīng)過充分調(diào)整后仍將是今后一個階段的主要投資機會所在，同時下半年必然會繼續(xù)出現(xiàn)新興的新概念板塊，可予以關(guān)注。

另外，弱周期的防御板塊也可予以關(guān)注，如醫(yī)藥板塊、消費升級、新型服務(wù)等，既是下行周期的防御品種，也是結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的受益行業(yè)。具體來看，投資標的關(guān)注新興成長加弱周期防御，而在投資策略上，把握下跌后的反彈交易性機會，注意控制倉位和波段性操作。

市場行情千變?nèi)f化

合理配置分批建倉

王欣：黃金市場在走過了12年牛市之后，今年上半年卻突然迎來了一片腥風(fēng)血雨。繼一季度下跌4.61%后，國際黃金價格在進入二季度后突然失控，從4月上旬開始，黃金價格經(jīng)歷了三次暴跌，國內(nèi)黃金飾品價格直接殺回到2011年初水平，上半年跌去了足足26%?！爸袊髬尅痹诮饍r暴跌中因抄底而出名，但在連續(xù)暴跌后也遭受了不少損失。雖然目前金價還有進一步下跌空間，但黃金的開采成本決定了金價不可能無限跌下去，投資者依舊可以通過合理的方式進行投資。比如在跌到1000美元時可以適當(dāng)加大配置，而在上漲到1400美元時則可以適當(dāng)賣出，通過高拋低吸來降低投資風(fēng)險。

黃金市場行情變幻莫測，股市更加如此。由于貨幣政策的基調(diào)偏重于穩(wěn)健，市場在缺乏資金的支撐下在連續(xù)下跌之后出現(xiàn)了更加瘋狂的暴跌走勢，一度令股民損失慘重。但經(jīng)過上半年的大跌，股市洗掉了更多的泡沫，投資價值也在逐漸顯現(xiàn)。投資者可以適當(dāng)配置一部分股票資產(chǎn)，對于那些沒有炒股經(jīng)驗的投資者而言，可以選擇那些戰(zhàn)勝市場的股票型基金。

再看銀行理財產(chǎn)品，在“錢荒”的影響下，6月銀行理財產(chǎn)品收益飆升，一些老百姓甚至開始懷疑銀行的信譽。銀行確實應(yīng)該適當(dāng)“反省”，規(guī)范理財產(chǎn)品運作，這勢必影響到“影子銀行”，繼而影響實體經(jīng)濟融資。建議投資者盡量選擇大商業(yè)銀行的產(chǎn)品，適當(dāng)回避小型商業(yè)銀行的產(chǎn)品。在具體產(chǎn)品的選擇上，注意分析資金投向和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，選擇安全性高的產(chǎn)品。

無論投資市場如何風(fēng)云變化，我認為最為關(guān)鍵的還是要做好資產(chǎn)的合理配置。無論市場跌到哪里，都不要滿倉操作，永遠要給自己留出足夠的現(xiàn)金流，在投資資金分配上，也不要全部投向一個市場，股票、黃金都可以在合理的價格上適當(dāng)分批配置。當(dāng)然，對于一些短期的資金，通過銀行理財產(chǎn)品來提高收益也是一個不錯的選擇。對固定收益要求較高的投資者還可以加大對債券類資產(chǎn)的配置。

投資機會永遠存在

先保證安全再追求收益

陳凌云：經(jīng)濟學(xué)上有一個“土豆現(xiàn)象”，最近很流行?！巴炼宫F(xiàn)象”是指在一般經(jīng)濟情況下，面包2元一斤，土豆1元一斤。在經(jīng)濟大蕭條時期，食品消費金額會壓縮，但食品總消費量不可能減少。因此人們會減少面包的消費，而土豆的需求會上升，進而導(dǎo)致土豆的價格上漲。比如現(xiàn)在，需求和消費削減的先鋒是奢侈品、耐用消費品和高檔產(chǎn)品，生活必需品和價廉物美的產(chǎn)品需求卻相反。也就是說，在任何的經(jīng)濟周期里投資總是有機會的，此消彼長，機會永遠存在。

從理財來講，本身價值就是讓我們拋開財富表面的虛化的表象，而思考和追求我們生命的本質(zhì)和需求，并用這些財富來滿足我們生命的需要，而不要浪費甚至折損我們的生命來追求所謂的財富。資產(chǎn)安全了，生活有保障、未來才有希望。因此理財?shù)牡谝粋€要求也是最基礎(chǔ)的要求就是要“安全”。

聯(lián)合國年初公布的《世界經(jīng)濟形勢與展望》指出，世界經(jīng)濟處于另一次大衰退邊緣。在2013年全球經(jīng)濟普遍緊縮、中國經(jīng)濟增速明顯放緩的趨勢下，現(xiàn)金，不投資就是最好的投資。對于機構(gòu)投資者或那些炒家弄潮兒，則可根據(jù)市場的上下起伏，時而做空、時而做多。但對于多數(shù)普通老百姓而言，還要多正視自已的家庭安全系數(shù)，為生活安全做一份規(guī)劃：保障生活、規(guī)避風(fēng)險、合理消費、平衡生涯收支。

在確保我們資產(chǎn)安全的前提下，再適度追求資金的收益。巴菲特說：“他們總是先射出一箭，然后在箭的位置畫上靶心?！辈豢煞裾J，順勢而為、因勢利導(dǎo)是件很有學(xué)問的事。但是，射箭不是投資，生財不是靶心，怎么找到獵物，什么時候射箭才是核心。一個合理的投資組合配置必須結(jié)合當(dāng)前的市場經(jīng)濟環(huán)境，在經(jīng)濟運行形勢不明朗的前提下，適當(dāng)穩(wěn)妥投資更顯生財之道。投資者可以根據(jù)自己的家庭資產(chǎn)狀況以及對資金安全的要求，尋求專業(yè)理財師給出合適的理財規(guī)劃。

(責(zé)任編輯：DF101)