銀華基金：以道德之名

2013年07月15日 02:10
來源：第一財經日報

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以道德之名——《頂級金融家》（二）

銀華基金/文

想要完全厘清西格蒙德·沃伯格在離開德國前后的各類公司并不是件容易的事，這涉及到他與家族在荷蘭公司M.M.沃伯格以及西格蒙德與布蘭德斯·戈德施密特公司合作創(chuàng)建的、充當漢堡公司離岸“避風港”的招商綜合投資公司等。而西格蒙德最為輝煌的事業(yè)——S.G.華寶公司的前身——新貿易公司也起步于這個時期，“從一個想法，成長為逐漸被同時代人視為傳統(tǒng)意義上的投資銀行”，S.G.華寶是西格蒙德畢生的事業(yè)，在某種程度上，就是他的生命。

1935年，西格蒙德與最親密的合作伙伴和朋友亨利·格倫菲爾德見面，開始了他們近50年的合作和友誼。隨后，西格蒙德富有想象力，總能發(fā)現新的業(yè)務領域、提出解決問題的好方法，而格倫菲爾德的超級談判技巧能夠保證西格蒙德的想法得到最好的實現。在二人的完美合作下，新貿易公司業(yè)務即使在二戰(zhàn)時期仍是蒸蒸日上的，他們投資了柯達，后者的實驗室發(fā)明了彩色膠片電影。1946年，二戰(zhàn)結束后，公司正式更名為S.G.華寶，西格蒙德將自己和格倫菲爾德的名字加入其間，這意味著這家公司永久打上了沃伯格的烙印。

S.G.華寶的成名之作是英國鋁業(yè)收購戰(zhàn)，S.G.華寶代表美國雷諾茲金屬收購英國鋁業(yè)公司，為了繞開“重要戰(zhàn)略資產落入他國”這一政治性問題，沃伯格巧妙地入股一家英國鋁業(yè)生產企業(yè)——鋼管投資公司，并通過該公司收購英國鋁業(yè)的股票。他還充分發(fā)揮媒體的作用，擊敗另一收購對手——美鋁。自1956年2月開始，這場曠日持久的收購戰(zhàn)歷經了5年，直到1961年以雷諾茲對英國鋁業(yè)的成功收購告終。英國鋁業(yè)的股東們在股價被炒高后大賺一筆，但最大的贏家當然是S.G.華寶：在收購戰(zhàn)期間，英國經歷一輪牛市，新股發(fā)行量激增，而S.G.華寶在收購戰(zhàn)中顯示出強大的能力，使得很多有意進行并購的企業(yè)成為他們的客戶。

而“鋁戰(zhàn)”也成為了英國首例惡意收購的代名詞。羅斯柴爾德對此的評價是“對不慌不忙、‘紳士般的’業(yè)務風格的一個決定性的打擊”。

“鋁戰(zhàn)”是西格蒙德·沃伯格作為投資銀行家的成名戰(zhàn)，而他對于歐洲金融一體化所做的巨大貢獻使他成為“頂級金融家”。在他的產品創(chuàng)新推動下，歐洲發(fā)行了外國美元債券，由沃伯格牽頭的銀團進行管理，到了1972年，新債券的發(fā)行量達到55億美元。沃伯格通過建立統(tǒng)一的歐洲債券市場，“以金融的方式推進歐洲一體化”。沃伯格此舉不僅使得S.G.華寶贏得了眾多美國和歐洲客戶，還使得倫敦得以重新打造為頂級的國際金融中心。