2013年07月17日 07:37
來源：證券日報

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新華、易方達、銀華、鵬華、招商、浦銀安盛、浙商、興業(yè)全球、中銀、中歐、信誠、泰達宏利、信達澳銀等22家基金公司二季報今日開始披露。

對于后市，新華優(yōu)選消費基金基金經(jīng)理崔建波在二季報中分析認為，市場短期可能有小幅反彈，之后走勢以震蕩為主。行業(yè)上，三季度看好食品飲料、汽車和家電業(yè)。

今年二季度，市場呈現(xiàn)“冰火兩重天”的景象，一方面是傳統(tǒng)周期行業(yè)的大幅下挫，一方面是創(chuàng)業(yè)板的大幅上漲。行業(yè)層面，TMT、醫(yī)藥、環(huán)保均大幅跑贏市場，絕對收益和相對收益都較為可觀，而煤炭、有色、鋼鐵領(lǐng)跌二季度。

崔建波認為，這種走勢背后的邏輯是：經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期被證偽，政策放松預(yù)期被證偽，大家對傳統(tǒng)行業(yè)的盈利前景較為悲觀，因此傳統(tǒng)行業(yè)下跌幅度較大。而這種背景也催生了轉(zhuǎn)型預(yù)期，TMT、醫(yī)藥、環(huán)保均符合轉(zhuǎn)型方向，其中大部分行業(yè)也受政策支撐，業(yè)績和經(jīng)濟的相關(guān)度不大，甚至部分行業(yè)，如傳媒等被認為是逆周期行業(yè)，故這些行業(yè)在二季度表現(xiàn)搶眼。

但是，對于后市，信誠新機遇股票基金基金經(jīng)理楊建標在二季報中表示，即便有短期的反復(fù)，但長期看，行業(yè)分化的趨勢將繼續(xù),因為轉(zhuǎn)型是確定的方向。健康產(chǎn)業(yè)、環(huán)保節(jié)能及相關(guān)受益產(chǎn)業(yè)、幫助制造業(yè)升級的生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)、大數(shù)據(jù)相關(guān)應(yīng)用、移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等受益于經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型的行業(yè)將繼續(xù)跑贏市場。

今年以來，以超過50%凈值增長率傲視同儕的易方達創(chuàng)業(yè)板ETF的基金經(jīng)理王建軍則認為，展望下一階段市場，宏觀經(jīng)濟整體復(fù)蘇趨勢具有較大的不確定性，趨勢性上升的市場利率對經(jīng)濟復(fù)蘇的負面沖擊仍需進一步觀察。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型進入到一個相對艱難的區(qū)間，宏觀經(jīng)濟存在面臨一些短期陣痛的可能。海外經(jīng)濟方面，歐洲經(jīng)濟整體復(fù)蘇仍然乏力，美國經(jīng)濟復(fù)蘇的趨勢則相對較為明顯。鑒于內(nèi)外需結(jié)構(gòu)的調(diào)整、優(yōu)化以及國內(nèi)經(jīng)濟的彈性和潛在的內(nèi)生增長力，對中國經(jīng)濟中長期的前景持相對樂觀的判斷。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)行業(yè)分布主要集中在新興產(chǎn)業(yè)，指數(shù)成分股市值小、成長性高、彈性大，雖然其估值水平普遍較主板大市值股票高，但鑒于當前中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的大背景和新興產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展前景，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)中長期的投資價值依然明顯。

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