2013年07月22日 07:41
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：姚波 陳春雨

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在連續(xù)兩個(gè)季度減持白酒后，基金的態(tài)度發(fā)生微妙轉(zhuǎn)變，二季報(bào)顯示，基金正重拾對于一線白酒的信賴，多只基金增倉茅臺和五糧液。這顯示出市場的傾向性，在行業(yè)整體仍難言樂觀的困局下，多家機(jī)構(gòu)的態(tài)度卻驚人相似：看好茅臺。

基金加倉一線白酒股

基金最新持倉有重拾白酒龍頭的跡象，剛出爐的基金季報(bào)顯示，茅臺、五糧液二季度獲基金大舉加倉，與此同時(shí)，二線白酒遭到不同程度的減持。

二季度，基金大舉加倉茅臺，持有基金數(shù)量由之前的97只猛增至180只，持股數(shù)量也由7636.41萬股增至9922.45萬股，增加2286.04萬股，一改一季度近5000萬股的減持操作方向，目前中報(bào)持股總市值超190億元。具體看，盡管有重倉持有的廣發(fā)聚豐減倉120萬股，但包括華夏上證50ETF等指數(shù)基金以及工銀瑞信精選平衡、長城安心回報(bào)等大量主動(dòng)管理基金均有加倉，新增持有的基金數(shù)量達(dá)到83只。

此外，五糧液在一季度遭基金大幅減持超過7000萬股后，重新獲得基金加倉3721.22萬股，持倉基金由39只上升至48只，持有總市值達(dá)到42億元。景順長城精選藍(lán)籌、博時(shí)新興成長新進(jìn)持倉量分別為1275.15萬股、1221.95萬股。

不過，相對于龍頭股，大部分二線白酒的遭遇卻大不相同。

瀘州老窖二季度遭基金大幅減倉2872.25萬股，持有基金從24只減少至19只，持倉市值從34億元縮水至25億元，廣發(fā)聚豐、嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)和大成創(chuàng)新成長等此前重倉基金已將瀘州老窖剔出了前十大持倉。洋河股份一季度遭基金大幅減倉后，二季度再遭減持97.25萬股。其余二線白酒也被小幅減持，如老白干酒、山西汾酒分別被基金減倉174.61萬股、41.31萬股。此外，一些凈利潤大幅下滑的酒類股已經(jīng)難從基金前十大持倉中覓得身影，如酒鬼酒就已經(jīng)看不到基金持有。

二線白酒中僅有的亮點(diǎn)是青青稞酒，中歐新藍(lán)籌、光大中小盤和天弘永定成長等新進(jìn)持倉，累計(jì)加倉334.21萬股。

調(diào)整還將持續(xù)

白酒業(yè)內(nèi)人士吳賢國表示，“之前10年那樣的瘋漲已經(jīng)一去不復(fù)返?！睋?jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，3月份糖酒會(huì)后，白酒銷量不振，渠道終端一直處于去庫存和觀望狀態(tài)。

白酒行業(yè)低迷還會(huì)持續(xù)多久？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一要看宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境能否有起色，尤其看政府能否在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中能夠進(jìn)一步加大消費(fèi)方面的刺激，二要看三公消費(fèi)限酒令明年預(yù)期是否放松，三要看公司自身應(yīng)對的措施，像沱牌、酒鬼酒及沒有上市的郎酒都在“主動(dòng)負(fù)增長”，幫助渠道去庫存后有望加快復(fù)蘇。銀華基金表示，調(diào)整至少持續(xù)到明年。盈信投資董事長林勁峰更是表示，白酒行業(yè)的冬天還要持續(xù)3到5年。

不過，基金一反常態(tài)加倉茅臺等龍頭股，凸顯了茅臺的特殊性。業(yè)內(nèi)人士指出，基金二季度紛紛補(bǔ)倉，是看好茅臺作為白酒業(yè)屬稀缺品種的精神領(lǐng)袖。茅臺銷量和價(jià)格也有反應(yīng)，出現(xiàn)了階段性量價(jià)齊升，成為二季度酒業(yè)少有的亮點(diǎn)。銀華基金認(rèn)為，今明兩年茅臺保持15%~20%的復(fù)合增長是可以預(yù)期的。茅臺前十大股東之一的林勁峰也表示，茅臺的品牌價(jià)值難以超越。

其他機(jī)構(gòu)也對一線白酒青睞有加。新華基金表示，白酒行業(yè)中，僅看好占據(jù)最高端市場的貴州茅臺。中信建投則認(rèn)為，茅臺已度過低谷，是白酒行業(yè)中確定性最強(qiáng)的公司。

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