2013年07月24日 08:51
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

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截至7月23日，連續(xù)多日的“四川美女富豪何燕調(diào)查事件”繼續(xù)發(fā)酵。作為何實際控制下的唯一上市平臺——國騰電子(300101.SZ)仍處在輿論的漩渦之中。

盡管從事發(fā)之初，國騰電子就以公告形式極力撇清其與實際控制人何燕的諸多關(guān)聯(lián)，但一位浸淫成都多年的資本市場人士指出，無論是從國騰系早年的侵吞國資舉報，還是近期圍繞旗下教育土地變性問題的質(zhì)疑，皆與“國資流失”問題密不可分。

據(jù)前述人士稱，年初以來四川官場地震，省會成都遭遇了史無前例的地毯式清查。拔出蘿卜帶出泥，部分民企與官員的利益關(guān)系逐步浮出水面。

作為涉事官員覆蓋的國資領(lǐng)域，則成為案件多發(fā)地。而國騰系的國資流失問題也由來已久，多年來相安無事，則與涉事官員的庇護(hù)密切有關(guān)。

顯然，如今蓋子掀開已成必然。梳理國騰系發(fā)展軌跡，不難發(fā)現(xiàn)，早在國騰電子上市之前，就系出國資，但在一波國退民進(jìn)的改革浪潮中悄然變?yōu)槊駹I。隸屬國資的相關(guān)技術(shù)與業(yè)務(wù)被私自轉(zhuǎn)移，侵吞國資的硬傷就此形成。諸多法律專家曾對此定性，認(rèn)為處理過程中的諸多不規(guī)范性行徑，已注定無法撇清侵吞國資嫌疑。

據(jù)前述人士稱，國騰電子早年發(fā)展中有兩起國資騰挪存在瑕疵，且皆獲得官員庇護(hù)過關(guān)。一則是國資民企化過程中國資經(jīng)營侵占問題，一則是旭光股份(600353.SH)的國資轉(zhuǎn)手買賣。而與非法經(jīng)營頗為相關(guān)的則極可能是前者。

被調(diào)查或緣起國資流失原罪

7月18日，何燕事發(fā)。據(jù)悉，何其實早于6月30日就被公安帶走，且執(zhí)行公安由公安部直接指派。由于其僅以實際控制人身份間接控股且未擔(dān)任任何職務(wù)和未參與公司經(jīng)營活動，國騰電子在公告中極盡可能地降低該事件的負(fù)面影響。

但國騰電子卻自創(chuàng)立之初諸多法人股東就曾頗受質(zhì)疑。因此，在未最終公布事件原委以前，其匆匆定性這與上市公司無關(guān)則頗受爭議。

招股說明書顯示，國騰電子前身為國騰微電子，于2008年3月18日整體變更股份公司，此后2010年8月6日成為四川第四家創(chuàng)業(yè)板上市公司。而早于此前的2003年6月，國騰微電子則由國騰系相關(guān)公司及員工組建。其中何燕控制的國騰集團(tuán)、四川道亨、創(chuàng)業(yè)園公司擔(dān)當(dāng)主要角色，合計控股69%。

值得注意的是，前述三家法人公司皆由何燕通過其持有55%股權(quán)的海外離岸公司耀星投資間接控股，而該公司唯一的全資公司則是一家名為華威信息的股權(quán)集中的核心公司。記者注意到，該公司雖為當(dāng)初何燕計劃海外上市而設(shè)，但從成立之初的經(jīng)營情況來看，其也是何燕將原國資背景的國騰系在原始積累后轉(zhuǎn)性為民營的騰挪之地。

據(jù)何燕此后接受媒體采訪透露，成立于1998年5月的華威信息，其注冊資金來自于國資控股但個人實際運作的國騰系源頭公司成都國騰通訊。后者早于1995年成立，由何燕代表的中儲公司控股62%，彼時該公司已成功研制出國內(nèi)第一臺IC卡公用電話機，意圖商業(yè)運作。

至1998年華威信息成立前，國有性質(zhì)的成都國騰通訊已經(jīng)完成原始資金的積累，市場一片大好。然因原始股東之間股權(quán)利益糾紛，何燕于是謀劃出資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的打算。據(jù)事后舉報材料稱，華威信息的運作資金，技術(shù)以及營銷網(wǎng)絡(luò)都出自成都國騰通訊，早年以國資身份示人的成都國騰通訊則基本淪為擺設(shè)，業(yè)務(wù)急劇衰敗。

但令人意外的是，華威信息的成立卻因何燕以國資名義的資金注冊入股而沒有撇清其“國資”的關(guān)系。據(jù)何稱，其當(dāng)時采用了一個先斬后奏的做法，資金來源非國資，但單方面卻以法人股東名義入股，實有運作不規(guī)范的問題。

華威信息此后逐漸私有化。且國資股東逐步被邊緣化的過程中，種種轉(zhuǎn)讓及受讓皆由何燕一人掌控，兩年后終于功成。此后，由華威開始延伸出包括四川國騰、國騰實業(yè)、創(chuàng)業(yè)園等國騰系數(shù)十家關(guān)聯(lián)公司，覆蓋包括軟件開發(fā)、芯片集成、北斗衛(wèi)星系統(tǒng)以及教育投資等領(lǐng)域，瞬即撐起龐大的國騰系。

“侵吞國資事實一旦成立，華威的主體資格將沒有意義，其延伸的運作及經(jīng)營都會受波及，有涉嫌非法經(jīng)營的可能，但仍要視具體情況而定。”四川某不愿具名的律師告訴記者，事實其實很清楚，股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中的確存在不規(guī)范的地方，侵吞國資的嫌疑是很難排除的。依照當(dāng)年法律環(huán)境，此等情況必受重懲，一般情況誰都不敢擔(dān)責(zé)。但讓所有人都大感意外的是，當(dāng)年轟動一時震驚部委層面的舉報事件最終在三年后得出“不存在國有資產(chǎn)流失，不予立案”的結(jié)論。據(jù)當(dāng)時坊間傳聞，該事件曾獲得高層干預(yù)。

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