2013年07月25日 01:53
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：安卓

人參與條評(píng)論

[ 隨著對(duì)股指期貨應(yīng)用的成熟，保險(xiǎn)公司亦可在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，開(kāi)發(fā)基于對(duì)沖系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)并適合保險(xiǎn)資金投資要求的絕對(duì)收益投資策略，獲取相對(duì)穩(wěn)定的絕對(duì)收益]

自去年10月保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)資金參與股指期貨交易規(guī)定》到現(xiàn)在9個(gè)月的時(shí)間，首家拿到股指期貨入場(chǎng)牌照的險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)成熟落地。

近日，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者從中國(guó)平安獲悉，平安資管金融衍生品（股指期貨）運(yùn)用能力資格申請(qǐng)獲得中國(guó)保監(jiān)會(huì)驗(yàn)收通過(guò)，成為業(yè)內(nèi)首家獲得該業(yè)務(wù)資格的保險(xiǎn)系資管公司。與此同時(shí)，平安人壽也獲得了保監(jiān)會(huì)委托參與金融衍生品（股指期貨）運(yùn)用牌照。

對(duì)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)而言，擁有了有效的對(duì)沖工具，無(wú)疑為權(quán)益類投資加設(shè)了一道防火墻，保險(xiǎn)資金的投資運(yùn)用進(jìn)入新的時(shí)代。

去年，保險(xiǎn)資金投資新政陸續(xù)落地，其中《保險(xiǎn)資金參與股指期貨交易規(guī)定》（下稱《規(guī)定》）和《保險(xiǎn)資金參與金融衍生產(chǎn)品交易暫行辦法》將保險(xiǎn)資金的投資范圍擴(kuò)大到一個(gè)新的領(lǐng)域，由此，保險(xiǎn)資金可以通過(guò)股指期貨及金融衍生品操作對(duì)沖投資風(fēng)險(xiǎn)，從而更好地控制整體投資風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)健回報(bào)。

但值得注意的是，險(xiǎn)資進(jìn)入股指期貨限于對(duì)沖而不包括套利。高效的對(duì)沖工具也引起了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的極大興趣，包括平安、國(guó)壽、人保、太保等多家險(xiǎn)企傳出積極備戰(zhàn)、聯(lián)絡(luò)期貨公司的消息。

平安資管更是從數(shù)年前就開(kāi)始著手股指期貨業(yè)務(wù)的研究準(zhǔn)備工作，其在2012年10月中旬就全面完成了對(duì)股指期貨業(yè)務(wù)的系統(tǒng)支持工作。

據(jù)了解，平安資管的股指期貨系統(tǒng)解決方案實(shí)現(xiàn)了針對(duì)特定“資產(chǎn)組合”下靈活的“套保方案”功能的支持，實(shí)現(xiàn)了從“套保方案”策略設(shè)計(jì)到“套保方案”執(zhí)行、實(shí)時(shí)事中“套保方案”風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和事后“套保方案”風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的全流程風(fēng)控管理方案。

除了平安以外，包括國(guó)壽、泰康、合眾等已經(jīng)選好了合作的期貨公司，等候入場(chǎng)。消息稱，平安選擇的合作方為銀河期貨，但對(duì)此平安方面稱，由于簽署了保密協(xié)議，所以不方便透露合作方的名稱。

有專家認(rèn)為，保險(xiǎn)資金可以利用股指期貨的金融工具特性拓展投資策略，為資產(chǎn)配置提供更多選擇。隨著對(duì)股指期貨應(yīng)用的成熟，保險(xiǎn)公司亦可在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，開(kāi)發(fā)基于對(duì)沖系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)并適合保險(xiǎn)資金投資要求的絕對(duì)收益投資策略，獲取相對(duì)穩(wěn)定的絕對(duì)收益，為保險(xiǎn)資金配置增加了策略選擇。

另一方面，股票市場(chǎng)具有波動(dòng)性高的特征，以往在股票市場(chǎng)劇烈波動(dòng)時(shí)，因?yàn)槿鄙賹?duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具，保險(xiǎn)資金權(quán)益投資比例會(huì)有較大波動(dòng)。而大規(guī)模的資金進(jìn)出，也可能影響市場(chǎng)的波動(dòng)。而通過(guò)應(yīng)用股指期貨等金融衍生品工具對(duì)沖系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，有助于減緩巨額交易對(duì)市場(chǎng)的沖擊，降低市場(chǎng)波動(dòng)。

平安資管相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，將以對(duì)沖系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為目的，應(yīng)用股指期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。在業(yè)務(wù)中進(jìn)一步加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)和系統(tǒng)建設(shè)，優(yōu)化流程。同時(shí)，也會(huì)不斷強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任意識(shí)，細(xì)化風(fēng)控安排，健全并執(zhí)行好風(fēng)控機(jī)制，系統(tǒng)地管理好股指期貨業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

“我們對(duì)國(guó)債期貨也抱有很大的興趣，下一步也有待監(jiān)管層政策的進(jìn)一步放開(kāi)?！彼f(shuō)。

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