李嘉誠(chéng)再減持香港資產(chǎn) 華人首富或脫港入歐

2013年08月01日 02:01
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：彭甜甜

人參與條評(píng)論

李嘉誠(chéng)再減持香港資產(chǎn)華人首富脫港入歐？

華人首富李嘉誠(chéng)的資產(chǎn)動(dòng)向一波未平一波又起。

近日，彭博社援引知情人士消息，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.（KKR）將意向競(jìng)購(gòu)李嘉誠(chéng)放盤(pán)的百佳超市業(yè)務(wù)。

KKR亞太區(qū)相關(guān)負(fù)責(zé)人和香港百佳負(fù)責(zé)人均對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，不對(duì)此做任何評(píng)論。

本周二，置富產(chǎn)業(yè)信托（00778.HK）發(fā)布公告稱(chēng)，已經(jīng)與李嘉誠(chéng)旗下的另一上市公司長(zhǎng)江實(shí)業(yè)（00001.HK）訂立不具約束力的諒解備忘錄，收購(gòu)整個(gè)嘉湖銀座物業(yè)。

李嘉誠(chéng)近期在資本市場(chǎng)的兩起動(dòng)作，均涉及拆售在港資產(chǎn)。如此頻繁的舉動(dòng)，引發(fā)了外界的多重猜想。

頻頻拆售在港資產(chǎn)

據(jù)彭博社報(bào)道，知情人士稱(chēng)，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)KKR正在評(píng)估競(jìng)購(gòu)李嘉誠(chéng)旗下的香港超市業(yè)務(wù)百佳，并稱(chēng)KKR正就潛在協(xié)議的融資問(wèn)題與銀行進(jìn)行交談。KKR方面和香港百佳方面表示不對(duì)此做任何評(píng)論。

據(jù)KKR官方資料，自1981年首度投資零售行業(yè)以來(lái)，截至2012年，KKR已經(jīng)在全球零售行業(yè)完成了21筆交易，總計(jì)投資600億美金，其投資的零售企業(yè)類(lèi)型包括超級(jí)市場(chǎng)、藥店、百貨商店、食品經(jīng)銷(xiāo)公司和零售專(zhuān)賣(mài)店等。

2012年，KKR以3000萬(wàn)美元投資了中國(guó)服裝零售商N(yùn)ovo。在投資零售業(yè)方面，KKR已經(jīng)算是行業(yè)老手。

一名不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士向記者表示，KKR是一家知名的杠桿收購(gòu)公司，他們有很多專(zhuān)業(yè)人士，在業(yè)務(wù)或者資本方面對(duì)收購(gòu)的企業(yè)進(jìn)行改造，然后再轉(zhuǎn)手賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)，或者獨(dú)立上市。由于并購(gòu)企業(yè)的錢(qián)來(lái)自銀行貸款，成本很低，之后高價(jià)賣(mài)出后，KKR便可以從中賺取差價(jià)。

該人士表示，按照KKR之前的資本操作手法，假如KKR收購(gòu)了百佳，應(yīng)該會(huì)保持百佳原有的運(yùn)營(yíng)模式。“因?yàn)榘偌堰@個(gè)牌子還是比較值錢(qián)的?！?/p>

繼擬出售百佳超市業(yè)務(wù)之后，長(zhǎng)和系（長(zhǎng)江實(shí)業(yè)與和記黃埔的合稱(chēng)）短期內(nèi)第二次準(zhǔn)備拋售在香港的資產(chǎn)。

置富產(chǎn)業(yè)信托周二發(fā)布公告表示，打算出價(jià)58.49億港元，向長(zhǎng)江實(shí)業(yè)收購(gòu)整個(gè)嘉湖銀座物業(yè)。這次交易雖然屬于長(zhǎng)江實(shí)業(yè)系內(nèi)企業(yè)之間的交易，但是公告披露，置富產(chǎn)業(yè)信托將收購(gòu)天水圍發(fā)展有限公司全部已發(fā)行股本，并向置富產(chǎn)業(yè)信托轉(zhuǎn)讓股東貸款。

據(jù)了解，嘉湖銀座商場(chǎng)原為長(zhǎng)江實(shí)業(yè)持股98.47%的巍城有限公司（天水圍發(fā)展有限公司屬于巍城有限公司旗下）直接全資擁有，而長(zhǎng)江實(shí)業(yè)目前持有置富產(chǎn)業(yè)信托30.83%股權(quán)。換言之，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)變相減持嘉湖銀座近70%的股權(quán)。

根據(jù)諒解備忘錄，該交易預(yù)期于2013年9月30日前達(dá)成股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議。

華人首富“脫港入歐”？

野村控股（Nomura Holdings）的一份報(bào)告稱(chēng)，和記黃埔近幾年來(lái)一直在將增長(zhǎng)潛力有限的成熟資產(chǎn)變現(xiàn)，并將資金重新投入到售價(jià)低廉的歐洲資產(chǎn)中。

其實(shí)，比較李嘉誠(chéng)旗下和記黃埔（00013.HK）近三年的區(qū)域業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，可以看出歐洲市場(chǎng)已經(jīng)逐漸取代香港市場(chǎng)，成為其主要的利潤(rùn)來(lái)源。

2010年，和記黃埔香港地區(qū)的EBIT（息稅前利潤(rùn)）所占比例為30%，2011年為19%，2012年降為16%；而歐洲地區(qū)，2010年EBIT為17%，2011年為29%，2012年就已經(jīng)達(dá)到了34%。

李嘉誠(chéng)名下的另一上市公司長(zhǎng)江實(shí)業(yè)在2012年度內(nèi)，香港以外經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)額（包括共同發(fā)展公司之物業(yè)銷(xiāo)售）也由2011年總營(yíng)業(yè)額的23%上升為38%。

全球金融危機(jī)爆發(fā)后，李嘉誠(chéng)旗下的“長(zhǎng)和系”斥資數(shù)十億美元購(gòu)入歐洲大筆基建和電訊資產(chǎn)，其中包括以1550億港元收購(gòu)英國(guó)電網(wǎng)、水務(wù)、燃?xì)赓Y產(chǎn)，以13億歐元收購(gòu)?qiáng)W地利3G通訊業(yè)務(wù)，以7.18億港元收購(gòu)加拿大電廠資產(chǎn)，以及以97億港元購(gòu)入荷蘭能源公司。

國(guó)泰君安國(guó)際最新的觀點(diǎn)表示，電能實(shí)業(yè)表現(xiàn)理想以及英國(guó)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)持續(xù)，使得和記黃埔上半年業(yè)績(jī)好于預(yù)期。國(guó)泰君安國(guó)際還認(rèn)為，上半年和記黃埔別收購(gòu)了新西蘭的Enciro Waste以及荷蘭的AVR，兩項(xiàng)收購(gòu)預(yù)期可及時(shí)為公司提供經(jīng)常性現(xiàn)金流，并帶來(lái)穩(wěn)定回報(bào)。