2013年08月02日 02:07
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

人參與條評(píng)論

李雋

半年報(bào)、解禁潮、IPO或終結(jié)創(chuàng)業(yè)板的升勢(shì)。

昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在經(jīng)歷數(shù)日調(diào)整后再次發(fā)力逼近1200點(diǎn)，報(bào)收1190.11點(diǎn)，上漲4.95%，以接近全日高位收盤，其中23只個(gè)股漲停，主要集中在信息科技服務(wù)行業(yè)。

三大利空高懸

分析人士認(rèn)為，IPO暫停之下，中小公司股票相對(duì)于資金供不應(yīng)求的關(guān)系沒(méi)有改變，炒作依然很可能繼續(xù)下去，以新興產(chǎn)業(yè)為代表的個(gè)股依然有投資機(jī)會(huì)；不過(guò)隨著半年業(yè)績(jī)公布、解禁股份數(shù)量增加、IPO的重啟都可能會(huì)成為終結(jié)創(chuàng)業(yè)板升勢(shì)的因素。

深圳一位私募基金人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過(guò)調(diào)整后再度暴漲，逼近歷史新高，主要是因?yàn)槟壳皠?chuàng)業(yè)板沒(méi)有再融資，沒(méi)有IPO，做空力量很少，在供求關(guān)系沒(méi)有本質(zhì)改變的情況下，再創(chuàng)新高不足為奇，資金的“抱團(tuán)取暖”也很可能會(huì)繼續(xù)下去。創(chuàng)業(yè)板遭到資金爆炒造成估值虛高，對(duì)IPO開(kāi)閘造成難度，處理不當(dāng)?shù)脑?，?huì)使得曾經(jīng)一度降溫的高價(jià)發(fā)行重現(xiàn)市場(chǎng)；不過(guò)如果管理層盡早公布IPO開(kāi)閘的明確時(shí)間表，創(chuàng)業(yè)板采取批量發(fā)行的話，將可以使得創(chuàng)業(yè)板的炒作有所降溫。

廣東煜融投資管理有限公司董事長(zhǎng)吳國(guó)平認(rèn)為，IPO暫停是造就這波炒作的原因之一，而假如IPO開(kāi)閘之后，會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)板估值有壓力，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板股份供應(yīng)還是處于稀缺階段，一旦開(kāi)閘上市企業(yè)越來(lái)越多，企業(yè)變得不稀缺的話創(chuàng)業(yè)板吸引力必然降低。

西南證券首席策略分析師張剛認(rèn)為，隨著半年報(bào)業(yè)績(jī)公布，以及限售股解禁在下半年進(jìn)入高峰期，加上IPO即將開(kāi)閘，都將會(huì)成為終結(jié)創(chuàng)業(yè)板升勢(shì)的因素。西南證券研究報(bào)告稱，從創(chuàng)業(yè)板限售股解禁的情況看，2010年迎來(lái)首批為531.50 億元，2011 年為842.24億元，2012 年為783.17億元。而2013年由于創(chuàng)業(yè)板開(kāi)始迎來(lái)大量限售期為36個(gè)月的首發(fā)原股東限售股解禁，解禁市值一下子暴增至2637.03億元，超過(guò)了前三年的總和。其中，在2013年上半年解禁市值為931.59億元，而下半年為1705.44億元，接近上半年的2倍。

今年以來(lái)，伴隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走高，創(chuàng)業(yè)板公司變成了股東的“取款機(jī)”。而曾經(jīng)潛伏在創(chuàng)業(yè)板公司的PE機(jī)構(gòu)更是加大了退出步伐，48家PE/VC機(jī)構(gòu)半年套現(xiàn)37億元。統(tǒng)計(jì)顯示，上半年共有83家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布了股東減持公告，其中PE機(jī)構(gòu)減持的創(chuàng)業(yè)板公司有43家，涉及VC/PE機(jī)構(gòu)48家，累計(jì)減持創(chuàng)業(yè)板公司股份數(shù)量為2.53億股，減持套現(xiàn)金額高達(dá)37.2億元。

價(jià)值內(nèi)外

不過(guò)市場(chǎng)也不乏樂(lè)觀者，開(kāi)源證券認(rèn)為，上一次的回調(diào)，并不意味著創(chuàng)業(yè)板行情結(jié)束。新興產(chǎn)業(yè)政策的頻繁出臺(tái)引發(fā)A股的掘金熱潮，聚焦科技創(chuàng)新的投資思維切換將是大勢(shì)所趨，盡管創(chuàng)業(yè)板為代表的科技股短線或有回落風(fēng)險(xiǎn)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，以新興產(chǎn)業(yè)為代表的個(gè)股仍有“黃金”值得投資者關(guān)注。

事實(shí)上，市場(chǎng)上的主流機(jī)構(gòu)在經(jīng)過(guò)爭(zhēng)論之后，已經(jīng)重倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板在手。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)成為基金重倉(cāng)持有市值占市場(chǎng)流通市值比例最高的板塊。這似乎提示創(chuàng)業(yè)板股票短期買力的消耗，但大型基金公司大多數(shù)維持一路謹(jǐn)慎小幅增倉(cāng)的態(tài)勢(shì)。

“創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的未來(lái)，取決于市場(chǎng)能否以開(kāi)創(chuàng)性的思維解決成長(zhǎng)與估值不匹配的矛盾，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)就此形成簡(jiǎn)單頂部的可能性不大，三、四季度內(nèi)看好移動(dòng)支付、智能物流網(wǎng)、大氣污染治理、穿戴電子消費(fèi)三個(gè)領(lǐng)域內(nèi)主題投資機(jī)會(huì)?！睆V州一位私募人士認(rèn)為。

對(duì)于今年以來(lái)以創(chuàng)業(yè)板為代表的走勢(shì)異常搶眼的成長(zhǎng)股的后續(xù)走勢(shì)，平安證券策略分析師王韌認(rèn)為，今年以來(lái)的成長(zhǎng)股行情存在堅(jiān)實(shí)的價(jià)值內(nèi)基礎(chǔ)，成長(zhǎng)股強(qiáng)于周期股的趨勢(shì)更多由價(jià)值內(nèi)因素所決定。價(jià)值內(nèi)因素提供趨勢(shì)，價(jià)值外因素放大彈性，這正是今年以來(lái)成長(zhǎng)股單邊演繹的內(nèi)在決定機(jī)制。

另外，市場(chǎng)所預(yù)期的風(fēng)格轉(zhuǎn)換是否會(huì)發(fā)生。其契機(jī)又是什么？有資深研究員提醒說(shuō)：三季度后半段正好是IPO重啟、內(nèi)幕交易監(jiān)管、外資流出放緩等價(jià)值外沖擊的高發(fā)期，這將對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格形成短期壓力，且在抱團(tuán)取暖的約束下可能形成火燒連營(yíng)式的效果，從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)角度看，建議短期對(duì)成長(zhǎng)股適度謹(jǐn)慎。

打印轉(zhuǎn)發(fā)