2013年08月16日 21:59
來源：財(cái)經(jīng)網(wǎng)

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據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，周五，光大證券“烏龍指”事件震動(dòng)中國(guó)股市。由于這次失誤操作，上證綜指早盤振幅達(dá)到罕見的6.59%。中國(guó)監(jiān)管部門介入調(diào)查、業(yè)內(nèi)人士集體噤聲以及光大證券董秘上下午截然不同的兩種表態(tài)，讓此次事件更顯詭異。

目前無論是監(jiān)管部門還是光大證券，都還沒有對(duì)事件給出具體解釋。光大證券雖然已承認(rèn)失誤，但如此異常的市場(chǎng)波動(dòng)沒有在第一時(shí)間被遏止，一些投資者甚至“跟風(fēng)”入場(chǎng)，可以說監(jiān)管方，以及一些中小投資者，對(duì)事件的發(fā)酵也或多或少負(fù)有責(zé)任。

先回顧一下本次事件。周五11點(diǎn)左右，短短的5分鐘內(nèi)，上證綜指突然在銀行股以及中石油、中石化帶動(dòng)下狂漲逾5%，迅速引發(fā)市場(chǎng)眾多猜測(cè)，利好、利空傳言四起。有傳言指向光大證券的失誤交易，而光大證券股票午后即臨時(shí)停牌。下午，光大證券發(fā)布公告，承認(rèn)自營(yíng)業(yè)務(wù)套利系統(tǒng)出現(xiàn)問題，被認(rèn)定為“罪魁禍?zhǔn)住?。上證綜指在午后也一路回落，最終收跌0.60%。

對(duì)于光大證券“烏龍操作”的細(xì)節(jié)，市場(chǎng)傳言是，其衍生品部門做量化投資的一個(gè)ETF套利產(chǎn)品下單失誤，3000萬股錯(cuò)寫成3000萬手。單比交易失誤，為何會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成如此大的影響？

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，此次光大證券量化團(tuán)隊(duì)采取ETF套利操作，是因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)ETF市價(jià)(即二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格)高于ETF凈值(即一級(jí)市場(chǎng)價(jià)格)。當(dāng)ETF產(chǎn)生如此溢價(jià)時(shí)，若在股市中購(gòu)買成分股組合，按照成分股規(guī)則申購(gòu)成ETF份額，然后在二級(jí)市場(chǎng)以市價(jià)賣出，就可套利。相信“3000萬股錯(cuò)寫成3000萬手”，就應(yīng)該發(fā)生在購(gòu)買成份股這道程序上，不僅其涉及金額巨大，同時(shí)可以肯定該團(tuán)隊(duì)交易員采取的是市價(jià)委托(確保成交)，直接將選中的成份股買成了漲停板。ETF成份股中主要以權(quán)重股為主，這才有了中國(guó)股市上午驚人的一幕。

如果實(shí)情果然如此，那么就要對(duì)“當(dāng)事人”提出幾點(diǎn)疑問。一是，出現(xiàn)異常交易、涉及金額又如此龐大時(shí)，光大證券的交易系統(tǒng)難道不會(huì)給出警告？二是，即使過了交易員這關(guān)，光大證券也應(yīng)有合規(guī)部門核查每筆交易，難道也未發(fā)現(xiàn)異常？三是，光大證券董秘梅鍵為何在事件發(fā)生后，面對(duì)媒體、投資人，前后出現(xiàn)兩種截然不同的表態(tài)？先是上午表示，自營(yíng)盤70億元烏龍純屬“子虛烏有”，午后卻承認(rèn)公司正在進(jìn)一步核查交易。種種疑問讓人懷疑，事件或許不只是一筆交易出錯(cuò)那么簡(jiǎn)單。

圍繞周五的事件，還有許多懸而未決的問題：光大證券是否會(huì)被要求賠償？證監(jiān)會(huì)是否會(huì)對(duì)光大證券加以處罰？為確保證券公司完善風(fēng)險(xiǎn)控制、避免同類事件發(fā)生，監(jiān)管方會(huì)不會(huì)加大監(jiān)管力度？

中國(guó)證監(jiān)會(huì)和上海交易所應(yīng)當(dāng)徹底核查此次事件，并給市場(chǎng)以最終解釋。這次事件對(duì)于“風(fēng)險(xiǎn)厭惡型”的證監(jiān)會(huì)主席肖鋼來說，是一次重大考驗(yàn)，希望他不要讓公眾等太長(zhǎng)時(shí)間。

今日股市巨幅震蕩，一部分投資者損失不小，尤其是臨近午盤時(shí)指數(shù)再度拉起時(shí)，不少投資者跟風(fēng)進(jìn)場(chǎng)，結(jié)果被套其中。被人戲稱“中國(guó)股市炮灰”的中小投資者，很多仍然會(huì)盲目跟風(fēng)。制度建設(shè)固然重要，投資者自己也需成長(zhǎng)，不然難以擺脫被大資金任意宰割的命運(yùn)。

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