2013年08月17日 04:55
來源：證券時報 作者：顏金成

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這段時間，去問問業(yè)內(nèi)的人，對股市怎么看，他們大都搖搖頭。一位朋友的觀點(diǎn)很有代表性：“別指望股市有多大行情，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)差得很！”

經(jīng)濟(jì)不好，股市也不會好，聽起來好像很有道理，這也是市場上大多數(shù)人對于市場的預(yù)測邏輯。

教科書上說，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。道氏理論也說，股市總是會領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)幾個月復(fù)蘇。這些理論是俗得不能再俗，平凡得讓人可以忽略的理論了。我想，幾乎沒人會反對這些理論。但是，看看“經(jīng)濟(jì)不好，股市好不了”這種觀點(diǎn)吧，它其實(shí)是用經(jīng)濟(jì)預(yù)測股市，而不是用股市預(yù)測經(jīng)濟(jì)。

人們的邏輯是這樣的，現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)不太好，甚至他們預(yù)測未來一小段時間也不會好，所以股市不會好。

用經(jīng)濟(jì)預(yù)測股市的人有兩類：一類是用經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的形勢去判斷股市，這類人錯得離譜無需多說，股市是反映未來的，現(xiàn)在的事情，其實(shí)誰都知道。第二類人呢，他們認(rèn)為，反正股市是預(yù)測經(jīng)濟(jì)的，那預(yù)測了經(jīng)濟(jì)，他們也就預(yù)測了股市。

第二類人廣泛存在于業(yè)內(nèi)相對專業(yè)的這個人群，包括老股民、分析師，甚至部分機(jī)構(gòu)投資者。他們每天主要的心思就是，猜經(jīng)濟(jì)未來會怎么走。

第二類人判斷的經(jīng)濟(jì)形勢，經(jīng)常是錯的，原因在于，經(jīng)濟(jì)本身不像數(shù)學(xué)公式，它帶有博弈的成分，利率政策、行業(yè)調(diào)整，還有政治的因素，甚至包括海外因素，都會影響經(jīng)濟(jì)走勢。在市場上，只有最聰明的那一小批人會看懂未來的經(jīng)濟(jì)、能看懂公司的未來。

在經(jīng)濟(jì)極度低迷，股市也極度低迷的時候，大眾投資者都沉迷在股市虧損累累的心情中，他們每天打開報紙、打開電視，上面都在說，金融危機(jī)、企業(yè)倒閉，那些曾經(jīng)的藍(lán)籌股現(xiàn)在也要被ST了。所以說，打造股市底部的，絕不是大眾投資者。

只有對經(jīng)濟(jì)看得最清楚的那批人才會在股市最低迷的時候，先知先覺地買進(jìn)。他們或許是因?yàn)閷I(yè)知識過硬、或許是因?yàn)檠酃獾那罢埃部赡苁且驗(yàn)槿嗣}廣大、最快知道社會的變化?？傊?，他們的行為會最早引起股市的上漲。而這個時候，大眾投資者根本看不到經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的跡象。

憑借著最聰明的那批人，股市早早地就預(yù)測了經(jīng)濟(jì)——這批人是最聰明的，他們往往不會犯錯。例如，一個行業(yè)因?yàn)榄h(huán)保問題，開始大幅度淘汰產(chǎn)能，業(yè)內(nèi)人士可以100%肯定行業(yè)會迎來高景氣度了。那些最早了解到行業(yè)動態(tài)的人，自然會大幅參與這些公司的股票投資，股價自然上漲。即使散戶大量拋售，由于聰明人士信心十足，他們買盤強(qiáng)勁，并不斷往外圍擴(kuò)散這種觀點(diǎn)，股市很難再創(chuàng)新低。

這是再經(jīng)典不過的道氏理論。股市早早準(zhǔn)確預(yù)測到經(jīng)濟(jì)會復(fù)蘇——股市早早見了底，不再創(chuàng)新低了。

投資者如果靠自己主觀的感覺去分析經(jīng)濟(jì)，要么就是分析錯了，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)不會復(fù)蘇，要么就干脆沉迷于當(dāng)前的低迷形勢，根本不去考慮復(fù)蘇這回事。

筆者說過很多次，人生而喜歡掌控未來，所以，分析經(jīng)濟(jì)來預(yù)測股市是大家都自然而然做的事。但如果還沒忘記，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表這句經(jīng)典名言，我們首先應(yīng)該聽的是股市的，而不是自己去猜想經(jīng)濟(jì)會怎樣。

如若不然，我們就變成了，有天氣預(yù)報不收聽，卻要自己天天仰望星空，掐指算計：明日天氣如何？像霧像雨又像風(fēng)？

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