2013年08月20日 03:41
來源：上海證券報 作者：趙明超

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機構(gòu)加大風控投入有望利好相關(guān)概念股

在混業(yè)金融創(chuàng)新加速推進的情況下，金融交易系統(tǒng)的安全性愈發(fā)顯得重要，也必然促使各金融機構(gòu)加大對風險控制的系統(tǒng)建設(shè)投入

⊙記者趙明超○編輯王誠誠

光大烏龍指事件震驚投資圈，讓量化投資中暗藏的風險也暴露出來。在混業(yè)金融創(chuàng)新加速推進的情況下，金融交易系統(tǒng)的安全性愈發(fā)顯得重要，也必然促使各金融機構(gòu)加大風險控制的系統(tǒng)建設(shè)投入。恒生電子今天公布的半年報顯示，不少基金公司提前予以布局，二季度已經(jīng)提前潛伏，尤其是主營基金交易系統(tǒng)的恒生電子和金證股份。

基金大舉入駐恒生電子和金證股份

恒生電子今天公布的半年報顯示，截至6月30日，共有15只基金持有恒生電子，其中8家基金為二季度新進，這些基金持倉量總計1.41億股，占流通A股22.77%。其中華商領(lǐng)先企業(yè)混合基金持有239.76萬股，占流通股比為3.88%；華商策略精選靈活配置基金持有239.38，占流通股比為3.87%；博時新興產(chǎn)業(yè)基金持有220萬股，占流通股比為3.28%；富國天合穩(wěn)健優(yōu)選持有193.37萬股，占流通股比為3.13%。此外，諾安平衡也持有180萬股，諾安靈活配置持有100萬股，兩者占流通比合計為4.53%。

金證股份二季報顯示，截至6月30日，共有7只基金持有該股，其中新進5只，共持有2010萬股，占流通股比為7.66%。其中國泰金牛創(chuàng)新持有664萬股，占流通股比為2.53%；泰達宏利價值優(yōu)化持有593萬股，占流通比為2.26%；王亞偉此前執(zhí)掌的華夏大盤基金持有逾200萬股；此外，泰達宏利風險預(yù)算和建信優(yōu)選各持近200萬股，均為二季度最新入駐。

基金大舉進入，與這兩家公司的主營業(yè)務(wù)息息相關(guān)。作為基金交易系統(tǒng)服務(wù)商，恒生電子和金證股份幾乎壟斷了國內(nèi)所有基金公司的相關(guān)業(yè)務(wù)，隨著金融混合經(jīng)營時代的開啟，基金公司對軟件系統(tǒng)的投入必然增加，這兩家公司的新增收入，基金公司無疑知根知底。

恒生電子半年報顯示，上半年實現(xiàn)銷售收入4.21 億元，較去年同期增長17.71%，實現(xiàn)凈利潤7970 萬元，與去年同期相比增長37.48%。其中涉及基金的基財業(yè)務(wù)大幅增長，收入較上年同期增長41.96%。金證股份半年報顯示，上半年凈利潤為3682.76萬元，凈利潤增長率為27.69%。這兩家公司上半年的業(yè)績表現(xiàn)，吸引了基金公司入駐。

亡羊補牢有望利好金融IT系統(tǒng)商

8月16日11時5分左右，上證綜指突然上漲5.96%，出現(xiàn)大幅異動。中國證監(jiān)會的情況通報顯示，經(jīng)初步核查，光大證券自營的策略交易系統(tǒng)包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個部分，存在程序調(diào)用錯誤、額度控制失效等設(shè)計缺陷，并被連鎖觸發(fā)，導(dǎo)致生成巨量市價委托訂單，直接發(fā)送至上交所，累計申報買入234億元，實際成交72.7億元。證監(jiān)會發(fā)言人表示，光大證券該項業(yè)務(wù)內(nèi)部控制存在明顯缺陷，信息系統(tǒng)管理問題較多。

事件發(fā)生后，市場上一度傳聞光大證券的系統(tǒng)為恒生電子提供，8月17日，恒生電子公告稱，光大證券的自營系統(tǒng)“非恒生電子提供”。

分析人士認為，此次事件凸顯交易系統(tǒng)安全重要性，必然給交易系統(tǒng)提供商帶來機會。國金證券指出，此次烏龍指事件將使得各機構(gòu)更加重視交易、風控流程和交易系統(tǒng)的安全性和穩(wěn)定性，預(yù)計將啟動一輪查缺補漏的工作，恒生電子等交易系統(tǒng)供應(yīng)商有望迎來許多計劃外訂單；而在更加重視交易系統(tǒng)的穩(wěn)定性的前提下，機構(gòu)對質(zhì)量的重視程度將超過價格，也就是說客戶對交易等核心系統(tǒng)的價格敏感度有望下降，支付意愿增強，有望增厚相關(guān)公司的業(yè)績。

最近兩個多月，由余額寶帶來的二級市場旋風，只要涉及絲毫基金銷售概念，無不“聞基起舞”。記者在剖析基金網(wǎng)絡(luò)銷售利益鏈發(fā)現(xiàn)，盡管基金銷售市場空間巨大，但并非所有的相關(guān)公司均能獲益，在基金銷售利益鏈條上，按照利益分成先后順序大致分為三個層次，首先是IT系統(tǒng)服務(wù)商費用，其次是基金銷售平臺和支付平臺費用，最后才是基金公司銷售基金后收取的管理費用。期中，IT系統(tǒng)服務(wù)費用，不管基金是否實現(xiàn)銷售，也不管基金公司是否盈利，均要支付該部分費用。

此外，隨著基金公司即將推出淘寶店，各家基金公司的交易系統(tǒng)均需要更新系統(tǒng)對接淘寶網(wǎng)系統(tǒng)，給這兩家公司帶來更大的業(yè)務(wù)想象空間。據(jù)了解，在目前基金公司的交易系統(tǒng)中，恒生電子占據(jù)了七八成的市場份額，在基金公司新建對接淘寶網(wǎng)的系統(tǒng)中，出于系統(tǒng)對接需要，這些基金公司的系統(tǒng)仍將采用恒生電子的交易系統(tǒng)；在新成立的基金公司中，大多采用了金證股份的交易系統(tǒng)，接下來的淘寶網(wǎng)店交易系統(tǒng)，也依然會采用金證股份的交易系統(tǒng)。

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