2013年08月20日 08:15
來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)

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本欄目今日觀點(diǎn)

技術(shù)面：上綜指面臨三合一重壓 創(chuàng)業(yè)板再現(xiàn)量?jī)r(jià)倒掛

上綜指今日連續(xù)第6天沖擊60日均線壓力失敗，隨著時(shí)間推進(jìn)60日均線緩慢下移，目前已與6月21日缺口、6月25日以來(lái)的三角形底部形態(tài)壓力，合三為一。創(chuàng)業(yè)板今日走勢(shì)相比昨日可謂大變，昨日縮量火箭發(fā)射收中陽(yáng)線，量?jī)r(jià)倒掛；今天卻放量不動(dòng)收星線，又是量?jī)r(jià)到掛。兩天截然相反，昨日顯得冒失，而今日顯得吃力。

消息面：光大余波難消資金面又吃緊 美聯(lián)儲(chǔ)政策風(fēng)險(xiǎn)將至亞太股市跳水

光大證券今日復(fù)牌交易，跌停。

央行上午10:29分公布，通過(guò)7天逆回購(gòu)釋放資金360億，中標(biāo)利率3.9%，而中午11:30分SHIBOR報(bào)價(jià)中各項(xiàng)短期利率繼續(xù)反彈，其中隔夜項(xiàng)漲45.1個(gè)基點(diǎn)，一周、兩周、一月三項(xiàng)漲幅比較接近，平均幅度超過(guò)30個(gè)基點(diǎn)，此顯示市場(chǎng)對(duì)資金面進(jìn)一步寬松暫沒(méi)有寄予厚望，反而有月下旬流動(dòng)性偏緊的可能。由此可見(jiàn)，央行收長(zhǎng)放短的不懈操作，一度被扭曲的市場(chǎng)漸漸產(chǎn)生清晰的預(yù)期，即央行不會(huì)輕易放松流動(dòng)性口徑的。

此外，新華網(wǎng)發(fā)文稱，房地產(chǎn)調(diào)控長(zhǎng)效機(jī)制征求意見(jiàn)，行政調(diào)節(jié)將退居次位。

周三美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布的7月貨幣政策會(huì)議記錄；美國(guó)指標(biāo)10年期國(guó)債收益率周一觸及兩年高位；三大股指繼續(xù)回調(diào)。該國(guó)債市和股市投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的預(yù)期加速升溫。

今亞太地區(qū)股市午后普跌，振幅擴(kuò)大，其中日經(jīng)指數(shù)13:20起快速跳水，收盤(pán)跌2.63；香恒指2.2%；泰國(guó)、印尼等接連下挫。

操作方面：市場(chǎng)一時(shí)失去上漲理由 調(diào)整意愿加強(qiáng)

目前大盤(pán)面臨三合一重壓，但上漲理由一時(shí)不足。光大事件的出現(xiàn)時(shí)機(jī)堪稱鬼使神差，仿佛讓市場(chǎng)一夜之間清醒過(guò)來(lái)，冷靜審視之前各種利好預(yù)期，認(rèn)真度量這些可能的積極因素是否足以抗衡明確的不利因素：PMI的好轉(zhuǎn)程度能否足以令GDP觸底反彈、央行收長(zhǎng)放短的不懈操作能否令流動(dòng)性出現(xiàn)實(shí)質(zhì)寬松、樓市調(diào)控政策是否真的告一段落、創(chuàng)業(yè)板的大漲能否支持IPO開(kāi)閘后的人氣，等等。衡量后的結(jié)果顯示，利空或不確定因素大于利多。而且這還沒(méi)有加上來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)的政策風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述，我們認(rèn)為目前大盤(pán)面臨的壓力很強(qiáng)，消息面與基本面的利空與不確定因素多于利好，調(diào)整需求明顯；而創(chuàng)業(yè)板兩天走勢(shì)貌似活躍，其實(shí)反常，明顯吃力，部分市場(chǎng)人士認(rèn)為該板塊在IPO開(kāi)閘前會(huì)持續(xù)活躍，這種基于對(duì)政策意圖的猜測(cè)也面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)外：

一．投資者為美聯(lián)儲(chǔ)收緊銀根做準(zhǔn)備 10年期國(guó)債觸及兩年高位（利空）

周三美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布的7月貨幣政策會(huì)議記錄；美國(guó)指標(biāo)10年期國(guó)債收益率周一觸及兩年高位2.90%。

道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)下跌0.5%，至15006.75；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌0.59%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌0.37%。美元指數(shù)收?qǐng)?bào)81.27，跌0.07%。

鳳凰評(píng)論員：美國(guó)10期國(guó)債持續(xù)攀升，已走高至歷史高點(diǎn)，說(shuō)明債市投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)會(huì)加息；但貨幣市場(chǎng)上，美元卻沒(méi)有立即走強(qiáng)。債市與匯市的情況說(shuō)明投資者既對(duì)加息有所準(zhǔn)備，但傾向于保持場(chǎng)外關(guān)注，一方面原因是市場(chǎng)并不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)大幅收緊，所以等待政策落下，另一方面是歐洲主要貨幣近期對(duì)美元走強(qiáng)也是抑制美元的因素。

美國(guó)股市踏上回歸基本面之路 開(kāi)始擠泡沫

美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣預(yù)期蔓延、不同的市場(chǎng)觀望情緒蔓延，此背景下股市的獲利回吐也在蔓延。由于大勢(shì)所趨，股市等待會(huì)議紀(jì)要的意義比較有限，到時(shí)不是調(diào)整加速，就是技術(shù)反彈。美國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，美國(guó)三大股指現(xiàn)在的所作所為就是回歸基本面，所以這是一個(gè)擠泡沫的過(guò)程。

亞太股市高估值板塊承壓或大于周期類

對(duì)于亞太股市而言，只要美聯(lián)儲(chǔ)不釋放強(qiáng)勢(shì)收緊信號(hào)、美元沒(méi)有躥升，那么這種利空就是可以容忍的；但亞太股市面對(duì)美股擠泡沫的過(guò)程也不可能無(wú)動(dòng)于衷，高估值板塊相對(duì)周期板塊承壓更大，投資者宜對(duì)此類板塊所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)，保持基本的尊重。昨日中國(guó)創(chuàng)業(yè)板在高位縮量火箭發(fā)射，想要突破那樣的巨量區(qū)域，必須依靠貨真價(jià)實(shí)的量能。

國(guó)內(nèi)：

一．光大證券今日復(fù)牌交易（重大不確定性影響）

鳳凰評(píng)論員：光大利空對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響遲早要爆發(fā)，與其出現(xiàn)在突破或守護(hù)底部之際，不如就出現(xiàn)在目前的震蕩區(qū)間。目前多家機(jī)構(gòu)并不是討論光大復(fù)牌后的跌幅，而是該股跌停板的數(shù)量，可見(jiàn)該股蘊(yùn)含著巨大不確定性影響。

二．14天期回購(gòu)利率大漲154個(gè)基點(diǎn) SHIBOR全線反彈（中性偏空）

昨日，銀行間回購(gòu)利率顯著上漲，14天回購(gòu)利率率先跳漲154基點(diǎn)；同時(shí)SHIBOR各短期項(xiàng)全線反彈，隔夜利率漲19.4基點(diǎn)至3.403%；7天期利率漲32個(gè)基點(diǎn)，至4.092%；14天期利率大漲133.3個(gè)基點(diǎn)，至5.156%；1月期利率漲36.5個(gè)基點(diǎn)，至4.925%。

鳳凰評(píng)論員：兩類重要利率反彈，并不必然意味著資金面將吃緊，但說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)寬松不敢奢望太多。央行用博大精深的“預(yù)調(diào)微調(diào)”來(lái)詮釋自己的政策取向，市場(chǎng)唯一的領(lǐng)悟就是不要做預(yù)期。所以只要央行不改變收長(zhǎng)放短的做法，資金面難以實(shí)現(xiàn)持續(xù)的寬裕。

大盤(pán)已到目前底部的末端，沖出底部需要增量資金，創(chuàng)業(yè)板欲沖出高位區(qū)域也需要增量資金，現(xiàn)在股市比以往在形態(tài)內(nèi)震蕩時(shí)更需要量能配合。而利率市場(chǎng)的變化情況難以鼓舞股市多頭人氣。

行業(yè)方面

山東海參因高溫減產(chǎn)

因高溫天氣持續(xù)，山東煙臺(tái)、萊州、東營(yíng)、即墨等地不少海參個(gè)體養(yǎng)殖戶絕產(chǎn)。這意味著今年海參供應(yīng)可能出現(xiàn)大量減少。2012年全國(guó)海參產(chǎn)量約14-15萬(wàn)噸，山東地區(qū)產(chǎn)量達(dá)8萬(wàn)噸，占全國(guó)的一半。

鳳凰評(píng)論員：涉及海參養(yǎng)殖的上市公司有獐子島，壹橋苗業(yè)，好當(dāng)家，東方海洋等。

納米鉆石“溫度計(jì)”成治癌新工具

最近，美國(guó)研究人員利用納米鉆石的量子效應(yīng)，將其變?yōu)椤皽囟扔?jì)”，可以顯示出其所處細(xì)胞內(nèi)部環(huán)境的即時(shí)溫度。這有望提供一種新的治療癌癥而不損害健康組織的方法，以及研究細(xì)胞行為的新手段。

鳳凰評(píng)論員：涉及納米金剛石的上市公司有豫金剛石，黃河旋風(fēng)，博深工具，四方達(dá)等。

鐵路投融資體制改革出臺(tái)提出盤(pán)活鐵路用地開(kāi)發(fā)

國(guó)務(wù)院19日發(fā)布《關(guān)于改革鐵路投融資體制加快推進(jìn)鐵路建設(shè)的意見(jiàn)》。意見(jiàn)對(duì)鐵路運(yùn)價(jià)機(jī)制、對(duì)中鐵總公司實(shí)施過(guò)渡性財(cái)政補(bǔ)貼作了部署。而對(duì)于社會(huì)資本參與鐵路建設(shè)的門(mén)檻，意見(jiàn)放得很開(kāi)，并且對(duì)鐵路建設(shè)融資的形式多樣，超出此前市場(chǎng)預(yù)期。意見(jiàn)提出加大力度盤(pán)活鐵路用地資源，支持鐵路車站及線路用地綜合開(kāi)發(fā)。這將對(duì)擁有大量鐵路沿線土地的公司構(gòu)成重大利好。

鳳凰評(píng)論員：其中地產(chǎn)收入與利潤(rùn)占總收入與利潤(rùn)相對(duì)較大的有中國(guó)鐵建，中國(guó)中鐵，中鐵二局等；其余包括大秦鐵路，廣深鐵路等。

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