2013年08月26日 06:59
來源：重慶商報(bào) 作者：皮海洲

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●皮海洲

因8·16烏龍指事件停牌一天的光大證券，在復(fù)牌后并沒有走出市場(chǎng)擔(dān)心的連續(xù)跌停的走勢(shì)。在經(jīng)過一個(gè)跌停板之后，次日即在巨額資金的護(hù)盤下頂住拋盤的壓力，低開走高，全天跌幅只有5.87%。面對(duì)光大證券在二級(jí)市場(chǎng)上好于預(yù)期的走勢(shì)，有輿論認(rèn)為，光大證券已基本上將利空兌現(xiàn)，言外之意是光大證券已經(jīng)利空出盡，不再有利空消息的困擾。

這種觀點(diǎn)未免過于樂觀。光大證券之所以沒有連續(xù)跌停，歸根到底在于該股是機(jī)構(gòu)投資者的重倉股，連續(xù)跌停只會(huì)進(jìn)一步加大機(jī)構(gòu)投資者的損失。為了減少損失，機(jī)構(gòu)投資者只能采取“邊拉邊出”的炒作手法來進(jìn)行集體自救，吸引跟風(fēng)盤的進(jìn)入。也正是由于機(jī)構(gòu)投資者的自救，光大證券才沒有出現(xiàn)連續(xù)跌停的走勢(shì)。

但這顯然并不意味著光大證券的利空兌現(xiàn)，被市場(chǎng)所消化。沒有連續(xù)跌停，只能說是光大證券承受住了第一波利空的沖擊，也即是烏龍指事件發(fā)生所引發(fā)的恐慌性拋壓。實(shí)際上對(duì)于光大證券來說，真正的利空還在后頭。

實(shí)際上，就在“利空兌現(xiàn)”的話音還未落地的時(shí)候，關(guān)于光大證券的新利空就接踵而至了。

根據(jù)8月21日光大證券發(fā)布的盤后公告，公司20日收到中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)的通知，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)要求光大證券進(jìn)行自查，同時(shí)公司非金融企業(yè)債務(wù)融資工具主承銷業(yè)務(wù)將被暫停。而根據(jù)21日晚光大證券發(fā)布的公告，公司21日收到上海證監(jiān)局《關(guān)于對(duì)光大證券股份有限公司采取責(zé)令限期改正、限制業(yè)務(wù)活動(dòng)監(jiān)管措施的決定》，責(zé)令公司在8月19日至11月18日期間，暫停策略投資部證券自營(yíng)業(yè)務(wù)。并且也是在8月22日，光大證券董事會(huì)批準(zhǔn)了公司總裁徐浩明提出的辭職申請(qǐng)，光大證券股票為此在22日下午停牌半天。8月23日，光大證券又公布了業(yè)績(jī)下滑2.22%的半年報(bào)，同時(shí)預(yù)計(jì)三季報(bào)或?qū)⑻潛p。

即便如此，光大證券的利空仍然遠(yuǎn)未兌現(xiàn)完畢。

就公司總裁徐浩明的辭職來說，這只是追究責(zé)任的第一步。根據(jù)上海證監(jiān)局《關(guān)于對(duì)光大證券股份有限公司采取責(zé)令限期改正、限制業(yè)務(wù)活動(dòng)監(jiān)管措施的決定》(滬證監(jiān)決[2013]28號(hào))，除了在2013年8月19日至2013年11月18日期間，暫停光大證券策略投資部證券自營(yíng)業(yè)務(wù)之外，還責(zé)令光大證券限期改正，并進(jìn)行內(nèi)部責(zé)任追究，徐浩明的辭職只是拉開了內(nèi)部責(zé)任追究的序幕，顯然還會(huì)有更多的人被追究?jī)?nèi)部責(zé)任。

當(dāng)然，重要的是證監(jiān)會(huì)的追責(zé)。

截至8月21日19時(shí)，證監(jiān)會(huì)調(diào)查組結(jié)束對(duì)光大證券套利策略系統(tǒng)烏龍事件的調(diào)查，目前已經(jīng)移交內(nèi)部審理，正在組織有關(guān)專家論證咨詢，待相關(guān)工作完成后會(huì)及時(shí)公布。而在結(jié)果公布后，證監(jiān)會(huì)還將對(duì)烏龍指事件作出處罰。從目前公開的事實(shí)來看，光大證券在烏龍指事件中至少涉嫌三宗罪：即操縱市場(chǎng)、虛假陳述以及內(nèi)幕交易，尤其是內(nèi)幕交易，性質(zhì)十分惡劣。在沒有向外界公開披露烏龍指事件真相的情況下，光大證券作為烏龍指事件的知情人，通過召開緊急會(huì)議的形式，在公司內(nèi)部公開部署內(nèi)幕交易事宜。而一旦違法違規(guī)成立，該沒收的收入要沒收，該繳納的罰款要繳納。而根據(jù)《刑法》規(guī)定，操縱市場(chǎng)與內(nèi)幕交易的責(zé)任人，情節(jié)嚴(yán)重的都將判處五年以下有期徒刑或者拘役；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑。因此，光大證券有關(guān)責(zé)任人將面臨牢獄之災(zāi)，也不是沒有可能。

還有一個(gè)就是對(duì)投資者損失的賠償問題。光大證券的這次烏龍指事件，帶給投資者的損失是巨大的。一方面在股指期貨市場(chǎng)上先殺空后殺多、多空通殺，帶給投資者的損失不少于百億元。另一方面在股票市場(chǎng)，投資者的損失更是難以界定。既有買進(jìn)光大證券股票投資者的損失，更有其他71只漲停股帶給追高買進(jìn)的投資者的損失，還有整個(gè)市場(chǎng)其他股票跟風(fēng)上漲又回落帶給投資者的損失。不論最終如何界定，投資者的損失都不是一個(gè)小數(shù)目。而要賠償投資者的這些損失，即便不會(huì)讓光大證券破產(chǎn)，也會(huì)讓光大證券大出血，大傷元?dú)狻?/p>

所以，對(duì)于光大證券來說，更大的利空還在后頭。對(duì)于這一點(diǎn)，參與光大證券股票炒作的投資者一定要有清醒的認(rèn)識(shí)。

（作者為著名財(cái)經(jīng)評(píng)論人士）

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