2013年09月05日 04:10
來源：證券日?qǐng)?bào)

人參與條評(píng)論

以套期保值為主，嚴(yán)格限制投機(jī)，實(shí)行分類監(jiān)管，嚴(yán)格限制投資比例

■本報(bào)記者朱寶琛

繼券商之后，基金也獲得了參與國債期貨的入場券。

近日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《公開募集證券投資基金投資參與國債期貨交易指引》，并自發(fā)布之日起施行。

《指引》共十四條，對(duì)基金投資國債期貨的投資策略、比例限制、參與程序、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)控制度等提出了具體要求，主要包括六方面的內(nèi)容：一是在投資策略上以套期保值為主，嚴(yán)格限制投機(jī)；二是針對(duì)不同類型的基金產(chǎn)品實(shí)行分類監(jiān)管原則；三是按照套期保值、控制風(fēng)險(xiǎn)、循序漸進(jìn)的思路，嚴(yán)格限制投資比例；四是明確基金管理人參與國債期貨交易的決策制度；五是引導(dǎo)基金管理人和托管人以審慎的態(tài)度對(duì)待基金參與國債期貨交易的問題；六是強(qiáng)化基金參與國債期貨交易的信息披露工作。

為引導(dǎo)基金逐步有序參與國債期貨，此次發(fā)布的《指引》專門規(guī)定了基金參與國債期貨的程序。在《指引》施行前已獲核準(zhǔn)或注冊(cè)的基金參與國債期貨，如果基金合同沒有寫明具體的投資策略、比例和方案，應(yīng)當(dāng)召開持有人大會(huì)、修改基金合同后方可參與國債期貨投資；對(duì)于《指引》施行后注冊(cè)的基金，則要在募集材料中列明國債期貨投資的具體方案。基金管理公司及其子公司的特定客戶資產(chǎn)管理（以下簡稱專戶理財(cái)）業(yè)務(wù)可以根據(jù)資產(chǎn)管理合同的約定參與國債期貨。

考慮到專戶理財(cái)為非公募產(chǎn)品，其投資人均為具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)承受的投資者，因此，專戶理財(cái)業(yè)務(wù)參與國債期貨交易的總體原則應(yīng)以合同當(dāng)事人意思自治為主，證監(jiān)會(huì)不再對(duì)專戶理財(cái)業(yè)務(wù)參與國債期貨的投資目的、投資比例、信息披露等內(nèi)容進(jìn)行規(guī)定。經(jīng)資產(chǎn)管理合同當(dāng)事人協(xié)商一致，資產(chǎn)管理人可以根據(jù)資產(chǎn)委托人的投資需求制定具體的交易目的和投資策略。

此外，針對(duì)國債期貨交易，基金管理人應(yīng)當(dāng)制定嚴(yán)格的授權(quán)管理制度和投資決策流程，確保研究分析、投資決策、交易執(zhí)行及風(fēng)險(xiǎn)控制各環(huán)節(jié)的獨(dú)立運(yùn)作，并明確相關(guān)崗位職責(zé)；基金管理人和托管人應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化內(nèi)部控制制度，完善風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，做好人員、制度、業(yè)務(wù)流程、技術(shù)系統(tǒng)等方面準(zhǔn)備工作，切實(shí)防范有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

證監(jiān)會(huì)表示，下一步，將強(qiáng)化基金參與國債期貨交易的監(jiān)管，通過現(xiàn)場檢查及非現(xiàn)場檢查等多種手段，關(guān)注基金管理人是否按照法律法規(guī)和《指引》的要求以及基金合同的約定開展相關(guān)業(yè)務(wù)，以保護(hù)好基金持有人的合法權(quán)益。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還將及時(shí)總結(jié)基金參與國債期貨交易的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)實(shí)際情況修改完善相關(guān)制度，確保基金參與國債期貨交易平穩(wěn)有序進(jìn)行。

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