2013年09月12日 01:54
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

人參與條評(píng)論

中國(guó)利率市場(chǎng)化“勢(shì)在必行”

孫紅娟

利率市場(chǎng)化絕對(duì)是今年金融業(yè)最熱詞匯，在2013年夏季達(dá)沃斯論壇上，幾乎所有談及中國(guó)金融市場(chǎng)的嘉賓都不約而同地提到，中國(guó)利率市場(chǎng)化“勢(shì)在必行”。

在昨日舉行的《中國(guó)金融行業(yè)展望》辯論會(huì)上，廣發(fā)銀行行長(zhǎng)利明獻(xiàn)、民生銀行行長(zhǎng)洪崎都提到，利率市場(chǎng)化勢(shì)在必行，中國(guó)銀行業(yè)需要做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。

與會(huì)嘉賓認(rèn)為，在當(dāng)前黃金時(shí)期結(jié)束的背景下，銀行應(yīng)該加強(qiáng)綜合風(fēng)險(xiǎn)管理能力和流動(dòng)性管理能力。

存款利率2015年或?qū)⒎砰_(kāi)

“利率自由化勢(shì)在必行，時(shí)機(jī)也日益成熟，貨幣市場(chǎng)、股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)目前已經(jīng)基本市場(chǎng)化，現(xiàn)在關(guān)鍵是存款利率的放開(kāi)?！崩鳙I(xiàn)在昨日的夏季達(dá)沃斯論壇上說(shuō)。

利明獻(xiàn)認(rèn)為，當(dāng)前從國(guó)內(nèi)外宏觀(guān)和微觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及金融機(jī)構(gòu)角度而言，利率市場(chǎng)化的條件已經(jīng)具備，“市場(chǎng)和銀行都準(zhǔn)備好了，關(guān)鍵在打通體制內(nèi)外的資本市場(chǎng)，改變之前利率管制下資源配置扭曲的情況?！?/p>

上海高級(jí)金融學(xué)院副院長(zhǎng)朱寧則表示，在中國(guó)歷史上，每次生產(chǎn)要素價(jià)格改革都會(huì)釋放一輪增長(zhǎng)動(dòng)力，而當(dāng)前到了理順資本價(jià)格也就是通過(guò)利率市場(chǎng)化促進(jìn)新一輪資源配置的時(shí)機(jī)。

在利率市場(chǎng)化問(wèn)題上，洪崎認(rèn)為，中國(guó)的利率市場(chǎng)化已經(jīng)進(jìn)行了17年，但要徹底放開(kāi)存款利率仍然需要一些“宏觀(guān)和微觀(guān)的充分準(zhǔn)備”?！袄适袌?chǎng)化還需要建立存款保險(xiǎn)制度，明確銀行的退出問(wèn)題，另外需要統(tǒng)一國(guó)內(nèi)基準(zhǔn)利率體系，否則會(huì)造成價(jià)格紊亂；還需要建立完整的收益率曲線(xiàn)。”

與美國(guó)長(zhǎng)期利率以10年期國(guó)債收益率以及短期利率以聯(lián)邦基準(zhǔn)利率為準(zhǔn)不同，目前國(guó)內(nèi)的短期基準(zhǔn)利率存在多種工具，有一年期存貸款利率、國(guó)債回購(gòu)利率以及央票等。

洪崎稱(chēng)，如果不完成上述宏觀(guān)和微觀(guān)條件的準(zhǔn)備，而貿(mào)然放開(kāi)存款利率很有可能形成混亂。

洪崎預(yù)期存款利率放開(kāi)的時(shí)間可能在2015年，存款保險(xiǎn)制度建立后一兩年，存款利率或許放開(kāi)。

倒逼銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力

“存款利率放開(kāi)后導(dǎo)致息差縮小將會(huì)引發(fā)經(jīng)營(yíng)壓力較大的銀行向風(fēng)險(xiǎn)高的領(lǐng)域傾斜，如果在擴(kuò)大貸款規(guī)模的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理能力沒(méi)有提高，很有可能導(dǎo)致銀行破產(chǎn)?！焙槠榫娣Q(chēng)。

這也并非聳人聽(tīng)聞。各國(guó)的利率市場(chǎng)化都曾經(jīng)歷過(guò)銀行破產(chǎn)或者集體虧損的過(guò)程，美國(guó)上世紀(jì)80年代中小銀行曾在利率市場(chǎng)化過(guò)程中出現(xiàn)大批量倒閉。

洪崎同時(shí)指出，“在利率市場(chǎng)化背景下，商業(yè)銀行需要差異化客戶(hù)定位，提升中間業(yè)務(wù)收入能力，降低對(duì)負(fù)債業(yè)務(wù)的依賴(lài)、降低成本，在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中提高風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)?！?/p>

但利明獻(xiàn)說(shuō)，“利率市場(chǎng)化并不必然帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)本來(lái)就是360度存在，關(guān)鍵是提高綜合風(fēng)險(xiǎn)管理能力?！?/p>

花旗集團(tuán)高級(jí)顧問(wèn)威廉·羅茲（William Rhodes）則認(rèn)為，在金融市場(chǎng)放開(kāi)的背景下，銀行管理和適度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力將是決定銀行競(jìng)爭(zhēng)能力的核心。

流動(dòng)性管理

今年6月份，銀行間市場(chǎng)的利率大幅飆升曾引發(fā)市場(chǎng)對(duì)銀行流動(dòng)性緊張的猜想。

時(shí)隔兩月之后，商業(yè)銀行普遍反思認(rèn)為，他們過(guò)去忽略了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

洪崎表示，過(guò)去10多年來(lái)，流動(dòng)性都很充裕，商業(yè)銀行都沒(méi)有真正考慮過(guò)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的一級(jí)儲(chǔ)備和二級(jí)儲(chǔ)備都為零。

威廉·羅茲則表示，歷史上歷次銀行業(yè)危機(jī)，基本上都是源自流動(dòng)性緊張問(wèn)題，中國(guó)6月份的銀行流動(dòng)性緊張問(wèn)題進(jìn)一步提醒中國(guó)銀行業(yè)要將流動(dòng)性置于資產(chǎn)規(guī)模的重要性之上。

新經(jīng)濟(jì)思維研究所高級(jí)研究員、英國(guó)金融服務(wù)局（FSA）前主席阿代爾·特納（Adair Turner）則表示，中國(guó)銀行業(yè)目前最急需改進(jìn)的是管理流動(dòng)性、管理資本的能力。

打印轉(zhuǎn)發(fā)