2013年10月01日 13:32
來源：鳳凰財經(jīng)綜合

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鳳凰財經(jīng)訊 據(jù)《華爾街日報》報道，北京時間10月1日中午12時，美國國會兩院沒有就新預(yù)算案達成一致。白宮已經(jīng)下令聯(lián)邦政府機構(gòu)關(guān)閉。此事對新興市場有何影響？

至少在債券市場，人們?nèi)匀幌嘈拧懊绹庹摗保貉巯旅绹坪趺媾R關(guān)門命運，其借款成本實際上有所降低。

對此新興市場國家的官員們只能羨慕嫉妒恨。相對于美國人來說，他們更害怕美國政府關(guān)門。

股市周一的表現(xiàn)反映出投資者預(yù)計美國聯(lián)邦政府可能真的會暫時停擺。不過10年期美國國債收益率實際上小幅下跌。再來看看股市方面，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌幅不到1%，但巴西、香港和印度股市的跌幅卻都在1.5%甚至更高。

這部分反映出美國政府暫時關(guān)門一到兩周的時間雖然會對美國經(jīng)濟帶來負(fù)面影響，但并不是一場迫在眉睫的災(zāi)難。金價周一未能上漲。

實際上，政府關(guān)門或許有助于破解美國黨派之爭并降低圍繞上調(diào)聯(lián)邦債務(wù)上限僵局的威脅。債務(wù)上限僵局可能更加嚴(yán)重，雖然還很遙遠，但這確實加大了美國發(fā)生違約的可能性。

不過，除了上述考慮，市場的相對反應(yīng)也證明了一種不對稱性：投資者只是簡單地區(qū)別對待西方國家和其他國家。

即便是在美國政局出現(xiàn)極度失調(diào)的情況下，投資者仍把美國市場視作天堂。2011年夏天，美國上一次債務(wù)上限之爭發(fā)生的同時標(biāo)準(zhǔn)普爾公司也下調(diào)了美國主權(quán)信用評級，10年期美國國債收益率大幅下滑，9月份最后一個交易日收盤時還不到2%。

相比之下，結(jié)構(gòu)性問題重現(xiàn)導(dǎo)致印度、土耳其和巴西等新興市場的股市和匯市今年飽受沖擊。這些結(jié)構(gòu)性問題包括持續(xù)的經(jīng)常項目赤字，這導(dǎo)致這些國家依賴于熱錢流入。

美國政府關(guān)門很可能導(dǎo)致貿(mào)易放緩，而自從金融危機爆發(fā)以來，這是令很多新興市場頭疼的問題。這還可能壓低大宗商品價格，從而對巴西和俄羅斯等大型原材料出口國構(gòu)成沖擊。油價周一就出現(xiàn)下跌。在今年大多數(shù)時間下滑后，新興市場9月份有所反彈。但這更多歸因于美國聯(lián)邦儲備委員會出人意料地推遲收縮債券購買計劃，促使更多投資者重返較高收益率資產(chǎn)。

這確實會加大圍繞美國政府之爭對經(jīng)濟的影響在一定程度上被美聯(lián)儲進一步推遲縮減刺激計劃所抵消的可能性。不過這可能只是治標(biāo)之計，推遲縮減刺激計劃暗示美聯(lián)儲最終仍會在某一時間縮減債券購買計劃。

此外，更廣泛的含義是：新興市場的命運仍系于華盛頓的決策。而華盛頓通常因為一點兒都不關(guān)心自己的國家備受責(zé)難，而不用說全球其他國家了。

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