2013年10月05日 09:12
來源：鳳凰黃金

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由于兩黨沒有就預(yù)算問題達成一致導(dǎo)致美國政府的關(guān)門，市場不禁開始擔憂美國政府無法在10月17日再次提高債務(wù)上限，并最終導(dǎo)致美國債務(wù)違約。

鳳凰黃金訊 據(jù)華爾街見聞報道，由于兩黨沒有就預(yù)算問題達成一致導(dǎo)致美國政府的關(guān)門，市場不禁開始擔憂美國政府無法在10月17日再次提高債務(wù)上限，并最終導(dǎo)致美國債務(wù)違約。

盡管10月4日擔憂情緒拖累美國股市全線收跌，但一些基金經(jīng)理和策略師們認為當前的拋售仍然是理性的，只要策略得當，投資者們不僅可以保護自己的資金，甚至可能有所收獲。

在這種情況下的策略之一便是下注市場的波動性將加劇，而不是單一地預(yù)測股市和債市的漲跌。美國期貨期權(quán)交易所衡量波動性的VIX指數(shù)目前處于17附近，雖然已經(jīng)升值兩個月的高點，但距離其2011年7月因美國債務(wù)上限危機而創(chuàng)下的金融危機以來最高水平48仍有較大差距：

BTIG首席策略師Dan Greenhaus建議投資者可以通過購買交易所交易票據(jù)(ETN)來押注波動性上漲，比如未加杠桿的VXX(iPath S&P 500 VIX)和雙倍杠桿的TVIX(Velocity Shares2x VIX)，或者買入看跌期權(quán)來對沖損失。

Dan Greenhaus表示：“現(xiàn)在的情形和2011年7月非常相似，但是波動性卻沒有像2年前那樣很快開始增加。”

策略師們還建議不要嘗試做空波動性，因為一切負面因素最終都會導(dǎo)致波動性增加。一些基金經(jīng)理表示已經(jīng)開始配置更多的現(xiàn)金資產(chǎn)，將投資組合中10%-12%的資金用于貨幣市場。

在經(jīng)歷了2011年的債務(wù)上限危機后，隨著標普下調(diào)美國AAA信用評級，標普500指數(shù)波動性大幅增加，并經(jīng)歷了10年來首個回報率為零的年份。但是2008年的經(jīng)歷告訴投資者，即便是現(xiàn)金資產(chǎn)也不是絕對安全的，貨幣基金的單位凈值也可能跌至1美元以下。

投資者正在拋售10月中下旬以及11月初到期的美國國庫券，這些國債的違約風險最高，這導(dǎo)致1個月美國國庫券收益率在周四達到0.13%，遠超過3個月期國庫券的0.02%，長短期收益率出現(xiàn)倒掛，投資者紛紛轉(zhuǎn)向更長期的國債。

也有市場分析人士指出由于美國債務(wù)上限問題持續(xù)成為市場焦點，這會最終緩慢削弱美元的地位。而這有可能會使得其它發(fā)達經(jīng)濟體的國債受益，比如日本，德國，瑞士和英國。

法國興業(yè)銀行分析師告訴客戶，美債違約是不可能的，但是市場擔憂的情緒迫使投資者需要做對沖的準備，比如持有巴西雷亞爾或者墨西哥比索貨幣。

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