2013年10月09日 09:04
來源：證券時報網(wǎng)

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一邊是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)不斷創(chuàng)出歷史新高，另一邊則是滬深300指數(shù)長期萎靡不振，由此導致重倉相關(guān)板塊的基金業(yè)績帶來差異懸殊。在同樣的外圍市場環(huán)境下，年內(nèi)基金業(yè)績排名首尾相差100%，業(yè)績相差如此之大，也是自2007年以來首次出現(xiàn)。對于創(chuàng)業(yè)板相關(guān)的基金今年業(yè)績遙遙領(lǐng)先，南方基金公司首席策略分析師楊德龍接受采訪時稱，創(chuàng)業(yè)板的高成長預(yù)期很難兌現(xiàn)，當前對于創(chuàng)業(yè)板的炒作，更像水中月、霧中花，在屢創(chuàng)新高后，很多獲利盤目前都想出來，回調(diào)壓力較大。

484只偏股基金年內(nèi)正收益

據(jù)南方都市報報道，根據(jù)好買基金數(shù)據(jù)顯示，截至9月29日，剔除今年以來成立的次新基金后，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長率計算，523只偏股型基金中，共有484只基金取得年內(nèi)正收益，其中，363只基金漲幅超過10%，漲幅超過20%有186只。甚至有14基金漲幅超50%。

在今年基金普漲狀態(tài)下，投資者更關(guān)注的是一群成績不好的“壞孩子”。近40只業(yè)績較差的基金今年還處于負收益。年內(nèi)下跌超過10%的基金有10只，其中易方達資源股票基金年內(nèi)下跌21.49%；華寶興業(yè)資源下跌19.43%，交銀主題精選、東吳行業(yè)基金和中歐中小盤跌幅均超過15%。

“不單單投資者關(guān)注基金排名，其實公司各方都在關(guān)注。基金經(jīng)理壓力確實挺大的，凈值排名落到后頭了，基金經(jīng)理就會收到提醒?！币晃槐本┠炒笮突鸸镜氖袌鋈耸繉δ隙加浾哒f，公司管理層為了把業(yè)績做好，盡快提升規(guī)模，也會給基金經(jīng)理施壓?！案骷一饘鸾?jīng)理要求不同。不過，大部分公司還是會看中基金經(jīng)理長期的業(yè)績表現(xiàn)。通常的做法，兩年業(yè)績排在后1/2的會有下課的危險。”深圳一家基金市場總監(jiān)對南都記者表示。

重倉創(chuàng)業(yè)板基金市值飆百億

如果把處于年內(nèi)業(yè)績首尾的基金相比，首尾業(yè)績相差超過100%。今年出現(xiàn)的這種情況，自2007年以來還是第一次。偏股基金間的業(yè)績分化為什么如此嚴重？上海一位不愿具名的基金研究員對南都記者表示，今年以來，中小市值股票特別是創(chuàng)業(yè)板漲勢比大盤強勢多了，很大程度上帶動了基金整體業(yè)績的上行，而且小盤股不斷創(chuàng)新高其實也是跟基金等機構(gòu)的資金操作有很大關(guān)系的。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來上證指數(shù)累計下跌4 .81%，與之相反的是創(chuàng)業(yè)板卻飆漲85.44%，追逐短期確定性的高成長成為A股市場在2013年上半年的最鮮明特征。

在業(yè)績排名靠前的基金中，全部是清一色的新興產(chǎn)業(yè)主題基金。新興產(chǎn)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、內(nèi)需動力等名詞成了這些基金的標簽，其重倉股幾乎全是新興產(chǎn)業(yè)概念股，今年以來這些概念股的良好表現(xiàn)，讓這些新興產(chǎn)業(yè)主題基金的業(yè)績分外搶眼。

截至二季度末，共有142只創(chuàng)業(yè)板個股被基金列入前十大重倉股。截至今年二季度末，基金持創(chuàng)業(yè)板總市值為407.04億元，假設(shè)持有數(shù)量不變，若按照最新收盤價，基金合計持創(chuàng)業(yè)板市值升為509 .28億元，不到三個月的時間，基金重倉創(chuàng)業(yè)板市值增加102.24億元。

和新興產(chǎn)業(yè)概念股如日中天的表現(xiàn)相反，周期行業(yè)概念股的表現(xiàn)可謂糟糕透頂。對后十名的基金組合逐一對比后發(fā)現(xiàn)，今年后十名的基金的主要落后原因均為組合配置，其中重災(zāi)區(qū)是資源股、金融股和大盤股。煤炭股幾乎是后五名基金的標準配置。今年以來，煤炭基本處于單邊下跌狀態(tài)。

創(chuàng)業(yè)板四季度或深幅回調(diào)

天治財富增長基金周雪軍對南都記者表示，目前，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)出企穩(wěn)跡象，在發(fā)電量、工業(yè)增加值、PM I等宏觀數(shù)據(jù)和一些中觀行業(yè)的數(shù)據(jù)都有體現(xiàn)。近期各項經(jīng)濟活動進入旺季，雖然難以出現(xiàn)顯著的回升跡象，仍可保持相對平穩(wěn)，這使得股市的系統(tǒng)性風險不大。

南方基金公司首席策略分析師楊德龍接受南都記者采訪時稱，最近得益于穩(wěn)增長、海外需求回暖和補庫存等策略，高頻數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟重回弱復(fù)蘇通道。貿(mào)易順差仍保持不錯水平，為國內(nèi)流動性提供了一定的支持。經(jīng)濟回暖仍能維持一段時間。

“創(chuàng)業(yè)板的高成長預(yù)期很難兌現(xiàn)，全國小企業(yè)多如牛，真正具有成長性的則少如牛角?！睏畹慢埍硎?，創(chuàng)業(yè)板年內(nèi)的漲幅可以說是資金堆起來的，在屢創(chuàng)新高后，很多獲利盤目前都想出來，回調(diào)壓力較大。創(chuàng)業(yè)板在今年四季度會出現(xiàn)一定的回調(diào)，一些成長性突出的個股股價會持續(xù)走高，但與前三季度的普漲相比，四季度大部分創(chuàng)業(yè)板個股會面臨調(diào)整。

“創(chuàng)業(yè)板風險很大，其實資歷稍微老一點的基金經(jīng)理對創(chuàng)業(yè)板都比較回避。”上述深圳基金的市場總監(jiān)表示，“這也是個悖論，目前整個環(huán)境熱點都在創(chuàng)業(yè)板，不拿創(chuàng)業(yè)板股票，業(yè)績就會落后，拿了也不知道在泡沫破了之后，能不能逃出來?！?/p>

對于周期性個股，楊德龍建議在板塊上應(yīng)繼續(xù)看好和宏觀經(jīng)濟關(guān)聯(lián)度小的弱周期行業(yè)，比如中小銀行、地產(chǎn)、家電、醫(yī)藥等，也應(yīng)繼續(xù)規(guī)避盈利狀況不太好的強周期行業(yè)，例如鋼鐵、化工、有色、煤炭等。

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