2013年10月10日 20:18
來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)綜合

人參與條評(píng)論

據(jù)外媒報(bào)道 中國(guó)最大的電子商務(wù)公司阿里巴巴已經(jīng)終止了跟港交所的IPO談判，轉(zhuǎn)赴美國(guó)紐約上市。一旦上市成功，阿里巴巴的市值或?qū)⒏哌_(dá)700億美元。

失去阿里巴巴對(duì)港交所是個(gè)重大損失，因?yàn)楦劢凰?010年10月以來(lái)，首次售股就再也沒(méi)有突破40億美元。港交所也因此招致了很多券商及投資者的批評(píng)。

阿里巴巴集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、董事局執(zhí)行副主席蔡崇信(Joe Tsai)在一封公開(kāi)信中寫(xiě)道：“我們沒(méi)有期望香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)為了阿里巴巴一家公司做出改變，但我們確信香港應(yīng)該認(rèn)真探討適合未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的創(chuàng)新監(jiān)管環(huán)境?！?/p>

不過(guò)也有人支持港交所的選擇，這部分人認(rèn)為港交所堅(jiān)持原則而不是只考慮利益是正確的。

敦沛證券的副總裁Jackson Wong表示：香港失去阿里巴巴從投資者的角度來(lái)看是極大的損失，投資者們都在尋找有潛力的股票，而阿里巴巴正是這樣的優(yōu)質(zhì)公司。根據(jù)Wong的說(shuō)法，阿里巴巴如果在香港上市，將與騰訊類(lèi)似，每天可以增加港交所的交易量達(dá)到2個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，今年迄今已有30家公司在香港交易所首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)，募資總額達(dá)74億美元。相比之下，美國(guó)納斯達(dá)克有76宗IPO，募資總額達(dá)103億美元，而紐約證交所有69宗IPO，募資總額達(dá)241億美元。

阿里巴巴“棄港投美”，無(wú)疑將是一件涉及面甚廣的大事。對(duì)于港交所來(lái)說(shuō)，阿里巴巴希望從上市規(guī)則得到的豁免待遇，超出了香港交易所能夠靈活掌握的范圍。一個(gè)上千億美元的上市大單憑空就飛了，對(duì)于香港資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是個(gè)巨大損失。更重要的是，阿里巴巴不僅是一家緊貼互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)、創(chuàng)造巨大國(guó)內(nèi)消費(fèi)交易量的公司，還是一家掌握了幾十萬(wàn)家企業(yè)和數(shù)千萬(wàn)人信用數(shù)據(jù)的公司，最終若不得不到美國(guó)股市去上市，相信會(huì)令不少人士為此扼腕。

一位業(yè)內(nèi)人士表示：“別的公司暫且不談，以同屬科技類(lèi)股的騰訊為例，目前它是港股市場(chǎng)上炙手可熱的香餑餑，一旦阿里巴巴登陸港交所，其估值很有可能直接超越騰訊。此外，投資者在購(gòu)買(mǎi)股票時(shí)也會(huì)將阿里巴巴與騰訊相比較，這些都是騰訊不愿意看到的。”

據(jù)了解，有投行對(duì)阿里巴巴的估值達(dá)到了1200億美元，超過(guò)目前的谷歌和亞馬遜等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的市值，此前估計(jì)在香港上市的即可籌資1000億港幣，折合129億美元。馬云曾在一封內(nèi)部郵件中表示并不在乎在哪上市。

國(guó)泰納斯達(dá)克100指數(shù)基金經(jīng)理崔濤指出，如果順利，一家公司準(zhǔn)備美國(guó)上市的流程大約在半年左右?！懊绹?guó)的股權(quán)和期權(quán)制度更加發(fā)達(dá)，也有利于創(chuàng)新型的互聯(lián)網(wǎng)公司。一方面保證創(chuàng)始人對(duì)公司的權(quán)益，另一方面盡量降低逐利資本對(duì)企業(yè)發(fā)展決策的影響?！?/p>

不過(guò)，他也對(duì)阿里巴巴在美上市的估值表示了擔(dān)憂?！?strong>目前美股市場(chǎng)對(duì)中概股的估值都嚴(yán)重偏低，短時(shí)間內(nèi)也許很難改變這個(gè)現(xiàn)狀。如果阿里巴巴上市，不一定會(huì)像在香港那樣獲得較高的估值?！?/p>

也有分析人士認(rèn)為，阿里巴巴不會(huì)采取類(lèi)似Facebook的IPO方案，不會(huì)刻意追求高市值，相反更在乎一個(gè)較為保守的市盈率，較長(zhǎng)時(shí)間維持一個(gè)優(yōu)良的股價(jià)走勢(shì)。

以同在美國(guó)上市的eBay和亞馬遜比較，前者的市盈率為26左右，后者為35倍，設(shè)若按中間值30倍計(jì)算，阿里巴巴的估值也接近達(dá)到700億美元，這和目前香港資本市場(chǎng)對(duì)阿里巴巴的估值有一定差距。

數(shù)據(jù)顯示，今年迄今已有30家公司在香港交易所首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)，募資總額達(dá)74億美元。相比之下，美國(guó)納斯達(dá)克有76宗IPO，募資總額達(dá)103億美元，而紐約證交所有69宗IPO，募資總額達(dá)241億美元。根據(jù)Wong的說(shuō)法，阿里巴巴如果在香港上市，將與騰訊類(lèi)似，每天可以增加港交所的交易量達(dá)到2個(gè)百分點(diǎn)。

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