2013年10月18日 05:18
來源：京華時報 作者：常亮

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□資本論

美債近愁雖消遠(yuǎn)憂仍在

□常亮（財經(jīng)評論員）

美國兩黨之所以在最后一刻再次就提高債務(wù)上限和政府開門達(dá)成協(xié)議，主要是共和黨保守派也不敢拿從來沒有違約過的美債開玩笑。

美國債務(wù)違約最終又逃過了一劫。但是，這一劫只能逃到2014年2月7日。到時怎么辦？往后又怎么辦呢？美國毫無節(jié)制的發(fā)債速度決定了債務(wù)用不了多長時間就會觸及上限。共和黨這次罷休了，妥協(xié)了，明年的2月7日是否會再次罷休，往后是否會一直罷休妥協(xié)呢？可以說，美債問題雖然解決了近愁，但是遠(yuǎn)憂仍在。

數(shù)據(jù)顯示，2012年美國GDP為15.653萬億美元，目前美債為16.8萬億美元。惠譽稱，美國是負(fù)債最多的AAA評級主權(quán)國家，其總體債務(wù)所占比例為AAA評級國家中值水平的兩倍。筆者認(rèn)為，美國之所以敢于放膽擴(kuò)張債務(wù)，一方面因為它是世界頭號經(jīng)濟(jì)強國，有強大的經(jīng)濟(jì)支撐，另一方面就是依仗美元為國際儲備貨幣和清算結(jié)算貨幣的特殊地位優(yōu)勢。

從總體上來說，有美國強大的經(jīng)濟(jì)支撐和美元的特殊地位，出現(xiàn)美國賴債不還的可能性很低，但不排除驢象兩黨爭斗將美國債主作為犧牲品的可能。同時，美國雖然不會賴債，但在超寬松貨幣政策之下，美元持續(xù)貶值，損失最大的是債主國，特別是作為第一大債主的中國。美元貶值的“暗刀子殺人”策略更可怕。

因此，筆者還是堅持建議中國應(yīng)該優(yōu)化外儲投資結(jié)構(gòu)，適度減持美國國債，增加海外實體投資以及資本市場投資組合的比重。同時，在中國已經(jīng)超過美國成為石油進(jìn)口第一大國的背景下，不妨考慮利用外儲進(jìn)口石油，建設(shè)超大規(guī)模的戰(zhàn)略性石油儲備。

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