2013年10月29日 05:26
來源：上海證券報(bào) 作者：時(shí)娜

人參與條評(píng)論

由于香港目前的輿論環(huán)境與法制環(huán)境都無法接受公司以“雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)”上市，阿里巴巴放棄了在香港首次公開上市(IPO)的計(jì)劃。但是，近期阿里和香港監(jiān)管層的態(tài)度均有軟化之意，市場(chǎng)人士認(rèn)為，阿里巴巴赴香港上市之門或許并未關(guān)閉。

雖然一直沒有提交正式的上市申請(qǐng)，但阿里巴巴近幾個(gè)月就IPO一事與香港監(jiān)管層進(jìn)行了深入溝通。9月底港交所總裁李小加發(fā)表網(wǎng)志，指出市場(chǎng)各方對(duì)“雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)”上市持不同意見，港交所將秉持“公眾的利益至上”的原則處理阿里巴巴上市問題；隨后香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)陳家強(qiáng)在立法會(huì)回答議員提問時(shí)指出，現(xiàn)階段無計(jì)劃推出針對(duì)不同股權(quán)制度的上市規(guī)則，港交所也無意就新股采取不同股權(quán)結(jié)構(gòu)上市進(jìn)行公眾咨詢。

由于溝通不暢，阿里巴巴之前放棄了在港IPO的計(jì)劃，轉(zhuǎn)而與美國(guó)及英國(guó)的交易所接觸。

就在市場(chǎng)以為阿里赴港上市或已告吹之時(shí)，香港監(jiān)管層與阿里巴巴高管團(tuán)隊(duì)近期的言論令此事再度峰回路轉(zhuǎn)。

近日港交所總裁李小加再發(fā)網(wǎng)志，稱“未經(jīng)認(rèn)真論證和咨詢就錯(cuò)失整整一代創(chuàng)新型科技公司是一大遺憾”，并指出“在維持現(xiàn)狀與雙層股權(quán)這兩個(gè)極端之間，有很多不同的可能性”；香港財(cái)政司司長(zhǎng)曾俊華也公開表示，對(duì)香港是否應(yīng)當(dāng)修改現(xiàn)行上市規(guī)則持“開放的心態(tài)”。

阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官陸兆禧上周在香港舉行媒體交流會(huì)上則表示，暫時(shí)不會(huì)再考慮到香港上市，但“在時(shí)機(jī)成熟及雙方都冷靜下來后”，仍“有可能考慮重啟香港上市計(jì)劃”。阿里巴巴集團(tuán)“總參謀長(zhǎng)”曾鳴更指出，“目前仍然以香港為上市首選”。

“李小加的新網(wǎng)志顯示仍有空間給阿里巴巴，阿里巴巴最新的表態(tài)也有所軟化，沒有完全否定到香港上市，但能否落實(shí)，仍要雙方協(xié)商，相信雙方這種隔空對(duì)話未來仍會(huì)持續(xù)?！?匯業(yè)證券分析師岑智勇表示，“從利益角度看，其實(shí)雙方都想實(shí)現(xiàn)上市。對(duì)港交所而言，能爭(zhēng)取阿里巴巴來港上市，能提高其業(yè)績(jī)以及在業(yè)內(nèi)排名；對(duì)阿里巴巴而言，在香港上市能取得的估值應(yīng)較在美國(guó)市場(chǎng)高，而且香港在地理上更接近內(nèi)地，在港上市，阿里巴巴管理起來也較容易。雙方若能達(dá)成一致，能互惠互利，但條件仍要慢慢談?！?/p>

據(jù)接近港交所的投行人士透露，港交所內(nèi)部對(duì)于是否就“創(chuàng)新型科技公司采取不同股權(quán)結(jié)構(gòu)上市”進(jìn)行公眾咨詢一事的態(tài)度其實(shí)是“不反對(duì)”，但何時(shí)進(jìn)行咨詢，港交所方面還沒有“具體的時(shí)間表”。

有投行人士認(rèn)為，從公眾利益角度看，拒絕所有創(chuàng)新型公司來港上市等于剝奪了公眾投資創(chuàng)新型公司的機(jī)會(huì)，在一定程度上也是對(duì)公眾利益的一種損害。而且，拒絕一兩家公司無所謂，但若會(huì)打擊到一大片創(chuàng)新型公司赴港上市的積極性，并導(dǎo)致失去這“整整一代”，對(duì)香港長(zhǎng)久競(jìng)爭(zhēng)力而言是非常不利的。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這也有損香港國(guó)際金融中心的地位。

受訪的多位香港投行界人士認(rèn)為，阿里巴巴赴香港上市一事很可能“未完待續(xù)”。李小加網(wǎng)志中所說“在最簡(jiǎn)單的同股同權(quán)和雙重股權(quán)兩個(gè)極端之間有多種可能性”給此事開了一扇窗，即便短期內(nèi)港交所和阿里雙方不會(huì)再進(jìn)行直接溝通，我們也可能會(huì)看到雙方不斷地拋出“新方案”，而香港的輿論及法制環(huán)境對(duì)新生事物的接受度也會(huì)慢慢提高，雙方最終會(huì)找到一個(gè)均衡點(diǎn)并走向共贏。

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