2013年11月08日 14:15
來源：鳳凰財(cái)經(jīng)綜合

人參與條評(píng)論

據(jù)彭博社11月8日?qǐng)?bào)道，在中國(guó)政府試行發(fā)地方債兩年后，這項(xiàng)在全國(guó)范圍內(nèi)推廣受阻，政府只有依靠土地征收來獲得預(yù)算之外的資金以回收短期債務(wù)，這已經(jīng)引起了公眾的抗議。

中國(guó)政府當(dāng)局今年新添兩個(gè)省份進(jìn)行試驗(yàn)，2012年6月公布了一項(xiàng)關(guān)于授權(quán)在全國(guó)限額發(fā)售的財(cái)政預(yù)算草案，不過這項(xiàng)草案還需修正。最新官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年的政府債發(fā)行量不足2010年時(shí)的政府借款的百分之一。

在明天即將召開的中共會(huì)議上，習(xí)近平有機(jī)會(huì)促成更多的透明資金，提供給修路、修建下水道等等各種事務(wù)。一位寫過中國(guó)金融體系的作家弗雷澤?豪伊（音譯Fraser Howie）說，當(dāng)前中國(guó)金融模式的危險(xiǎn)在于地方政府借款不透明，這很可能會(huì)引發(fā)債務(wù)危機(jī)。

“越是拖延解決方案，對(duì)財(cái)政越不利”，豪伊說道，允許發(fā)行地方債是是一個(gè)清晰的信號(hào)，表明政府將嚴(yán)肅解決地方債問題。豪伊曾在新加坡與人合著出版《紅色資本：中國(guó)的非凡崛起與脆弱的金融基礎(chǔ)》一書。

周六中共將舉行為期四天的三中全會(huì)，習(xí)近平和李克強(qiáng)都將出席。歷史上另一個(gè)三中全會(huì)，1978年在鄧小平的領(lǐng)導(dǎo)下組織召開，開啟了中國(guó)改革開放的道路，引進(jìn)外資，放松國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的管制。

中國(guó)官方媒體新華通訊社在11月4日?qǐng)?bào)道稱，今年的會(huì)議“將是經(jīng)濟(jì)改革的分水嶺”。

擴(kuò)大地方債券市場(chǎng)是中國(guó)財(cái)政金融改革的一部分，此外還包括放松利率管制，改革戶籍制度。

據(jù)彭博調(diào)查，在列舉的11項(xiàng)優(yōu)先改革對(duì)象中，改變地方政府的融資方式是最為迫切的。7月份，中國(guó)國(guó)務(wù)院已下達(dá)命令，未來兩年內(nèi)要最全面地審計(jì)地方債。渣打銀行估計(jì)，自2010年中國(guó)地方貸款已經(jīng)增長(zhǎng)至24.4萬億元（4萬億美元）。

現(xiàn)在外界高度期望中國(guó)采取行動(dòng)解決地方債問題。在彭博社上月調(diào)查的23名人中，有12位表示解決地方融資問題，最有可能成為未來一年中國(guó)政府三大改革對(duì)象之一。

現(xiàn)在越來越強(qiáng)的信號(hào)表明中國(guó)想要限制地方債。本周，中國(guó)人民銀行發(fā)布的一份報(bào)告顯示，相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)間里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“可能出現(xiàn)杠桿率下降”。

瑞士信貸集團(tuán)認(rèn)為，在中央政府和當(dāng)?shù)亓⒎C(jī)關(guān)的監(jiān)督控制下，發(fā)售債務(wù)可能會(huì)被允許，并可取代當(dāng)?shù)卣栀J行為。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究員安國(guó)?。ㄒ糇g）說，“方向是非常明確的：地方政府將按照市場(chǎng)規(guī)律進(jìn)行融資和投資。但要發(fā)展一個(gè)適度的債券市場(chǎng)要取決多重因素，如從可靠的信用級(jí)別到管理支配等?！?/p>

據(jù)世界銀行資料表明，以1994年制定的分稅制度，中國(guó)地方政府要以40%的稅收收入來應(yīng)對(duì)80%的財(cái)政支出。近年來地方開支快速增長(zhǎng)，導(dǎo)致地方政府越發(fā)依賴變賣土地和通過金融投資工具獲得收入。

盡管中國(guó)地方債券市場(chǎng)正在發(fā)展，但是任何新的借貸渠道都會(huì)面臨困難，因?yàn)樾碌姆绞讲话ǖ胤秸l(fā)債的權(quán)力，中國(guó)國(guó)務(wù)院前任顧問陳志武說。

“唯一的出路是通過自由的新聞言論來增加透明度，讓當(dāng)?shù)卣軌蛑苯訉?duì)當(dāng)?shù)毓褙?fù)責(zé)”，陳志武說。陳志武現(xiàn)在是美國(guó)東北部康乃狄克州紐黑文市的耶魯大學(xué)的教授。

“問題并不在于一個(gè)金融工程師不能涉及合適的金融工具，而在于政治改革。如果沒有基礎(chǔ)的政治體制改革，那么任何金融設(shè)計(jì)者都無能為力?！标愔疚湔f。

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