2013年11月13日 04:04
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：王冠 張祎琪

人參與條評(píng)論

十八屆三中全會(huì)閉幕，市場(chǎng)對(duì)改革的期待已趨于理性。此前眾所期待的金融改革，三中全會(huì)公報(bào)僅以“完善金融市場(chǎng)體系”一筆帶過(guò)，但潛藏于中的諸多表述依然引人遐想，比如，加快自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)；市場(chǎng)的決定性作用等。

11月12日晚間，三中全會(huì)公報(bào)發(fā)布后，記者第一時(shí)間采訪了瑞銀證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤。

她預(yù)計(jì)，未來(lái)兩年里政府可能會(huì)在放松服務(wù)業(yè)管制、社會(huì)福利改革以及金融市場(chǎng)改革方面取得更多實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，但短期內(nèi)不太可能在財(cái)政、土地和國(guó)企改革方面取得重大突破。

《21世紀(jì)》：你為什么認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)改革的預(yù)期處于較低的合理水平？三中全會(huì)公報(bào)中對(duì)于金融改革的提法，我們最應(yīng)該關(guān)注什么？

汪濤：三中全會(huì)公報(bào)是一個(gè)中長(zhǎng)期的綱領(lǐng)性文件。國(guó)企改革、金融業(yè)改革、城鎮(zhèn)化、財(cái)政改革、房產(chǎn)稅、政府行政改革等，都是市場(chǎng)對(duì)于改革的期望。三中全會(huì)最應(yīng)該關(guān)注的是“全面深化改革”的提法。

金融方面，我們主要應(yīng)關(guān)注“完善金融市場(chǎng)”，金融市場(chǎng)包括發(fā)展債券和資本市場(chǎng)，再加上資本賬戶的開放，這可能是金融改革最主要的內(nèi)容。至于如何完善金融市場(chǎng)，公報(bào)里也提到“市場(chǎng)”、“價(jià)格”，利率市場(chǎng)化就屬于這個(gè)范疇。另外，在“擴(kuò)大對(duì)外開放”中提出的“國(guó)際、國(guó)內(nèi)要素的資本流動(dòng)”，應(yīng)該是暗示資本賬戶的開放。

《21世紀(jì)》：有觀點(diǎn)認(rèn)為需要修改《預(yù)算法》放開市政債，在你看來(lái)，解決地方財(cái)政問(wèn)題的關(guān)鍵何在？財(cái)稅改革會(huì)不會(huì)為解決地方債問(wèn)題提供一個(gè)思路？

汪濤：我個(gè)人覺(jué)得市政債不是解決地方財(cái)政問(wèn)題的關(guān)鍵。關(guān)鍵在于，預(yù)算制度能做出一些轉(zhuǎn)變，比如有多少錢辦多少事。其次，事權(quán)要明確，哪些事情該干哪些不該干。地方政府不應(yīng)該花很多錢去發(fā)展生產(chǎn)，這個(gè)應(yīng)該留給市場(chǎng)去做。另外，地方政府應(yīng)該有穩(wěn)定的稅源，或者說(shuō)財(cái)政收入的來(lái)源，而不僅僅是發(fā)債，這不是一個(gè)長(zhǎng)期可持續(xù)的方式。

地方債只是財(cái)稅改革的一部分，地方財(cái)政還應(yīng)公平地促進(jìn)市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置?，F(xiàn)在財(cái)稅改革說(shuō)要完善立法，可能要修改《預(yù)算法》，從而明確事權(quán)，把事權(quán)和支出責(zé)任相適應(yīng)，但公報(bào)里并沒(méi)“支出責(zé)任和財(cái)權(quán)要匹配”的提法，所以這方面在具體改革內(nèi)容上還有很多不確定性。總體來(lái)說(shuō)，三中全會(huì)明確了要“改革稅制”，也提出了要“改革預(yù)算”、“透明管理制度”和“透明預(yù)算”。

《21世紀(jì)》：三中全會(huì)閉幕后，哪些金融改革方向值得期待？這些金融創(chuàng)新的細(xì)則有望細(xì)化到何種程度，對(duì)市場(chǎng)會(huì)帶來(lái)何種影響？

汪濤：一是讓市場(chǎng)配置資源，這肯定是利率市場(chǎng)化的一個(gè)方向；二是發(fā)揮資本市場(chǎng)的作用，尤其是債券市場(chǎng)大有可為；三是能否在短期內(nèi)建立存款保險(xiǎn)制度和危機(jī)處理制度，鼓勵(lì)銀行加快核銷壞賬、加速股權(quán)融資，這將關(guān)系到利率市場(chǎng)化進(jìn)程相比于市場(chǎng)預(yù)期的快慢。此外，繼續(xù)鼓勵(lì)發(fā)展“影子”銀行和貸款證券化，有望短期內(nèi)幫助銀行克服一些限制、從而獲得較快發(fā)展，但這也可能引發(fā)對(duì)金融系統(tǒng)的進(jìn)一步擔(dān)憂。

我認(rèn)為金融創(chuàng)新肯定是必要的，目前中國(guó)的融資結(jié)構(gòu)也仍以銀行貸款為主。不過(guò)，金融自由化的過(guò)程中，各個(gè)國(guó)家其實(shí)都犯下很多錯(cuò)誤，也就是金融產(chǎn)生信貸泡沫，然后經(jīng)濟(jì)進(jìn)入困難期，我希望中國(guó)能避免這樣的錯(cuò)誤。也就是說(shuō)，一個(gè)國(guó)家長(zhǎng)期持續(xù)的發(fā)展，最重要的是依靠提高生產(chǎn)力，金融創(chuàng)新可以幫助提高生產(chǎn)力，但金融創(chuàng)新不能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，所以微觀的改革也很重要，金融只是一個(gè)方面。

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