2013年11月15日 21:32
來源：鳳凰財(cái)經(jīng)綜合

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊15日晚，《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》全文公布，決定指出，健全多層次資本市場(chǎng)體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，提高直接融資比重。對(duì)此，鳳凰財(cái)經(jīng)第一時(shí)間連線了聯(lián)訊證券首席策略分析師曹衛(wèi)東先生，他認(rèn)為審核制轉(zhuǎn)為注冊(cè)制仍需一段時(shí)間，配套完善的退市制度是關(guān)鍵。從中長(zhǎng)期來看，這是中國(guó)資本市場(chǎng)的重大利好，是對(duì)市場(chǎng)的進(jìn)一步完善。

曹衛(wèi)東表示，《決定》僅指明改革方向，但具體操作細(xì)節(jié)和配套措施仍需證監(jiān)會(huì)制定和完善，因此新股發(fā)行轉(zhuǎn)向注冊(cè)制不會(huì)立刻實(shí)行，仍需一段時(shí)間。從長(zhǎng)期來看，新股發(fā)行轉(zhuǎn)向注冊(cè)制將是資本市場(chǎng)重大利好，批量發(fā)行將解決現(xiàn)存的新股“三高”現(xiàn)象，解決新股堰塞湖問題，改善市場(chǎng)供求關(guān)系和組成結(jié)構(gòu)，因?yàn)楹玫钠髽I(yè)投資者會(huì)爭(zhēng)先購(gòu)買，而業(yè)績(jī)差的企業(yè)將會(huì)被自然淘汰。

對(duì)于轉(zhuǎn)向注冊(cè)制的關(guān)鍵，曹衛(wèi)東認(rèn)為是完善的退市制度。他表示，注冊(cè)制就是只要公司信批合格就可以通過交易所安排上市，證監(jiān)會(huì)將專注市場(chǎng)監(jiān)督者的角色，對(duì)于信批等指標(biāo)不合格的公司堅(jiān)決予以處罰，因此完善的退市制度將是新股注冊(cè)發(fā)行制的重要組成部分。

此外，曹衛(wèi)東建議新股發(fā)行轉(zhuǎn)向注冊(cè)制后可建立預(yù)備板制度，即通過信批合格的公司將進(jìn)入預(yù)備板，該板算作主板的一部分，通過一定時(shí)間的觀察期（例如一年），若業(yè)績(jī)等指標(biāo)合格，將會(huì)自動(dòng)轉(zhuǎn)入主板，若不合格將退市，形成市場(chǎng)自然流動(dòng)，把證監(jiān)會(huì)整合的關(guān)節(jié)交還給市場(chǎng)。

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