2013年11月22日 06:45
來源：重慶商報(bào) 作者：田曉艷 李揚(yáng)帆

人參與條評(píng)論

葛文耀CFP圖

商報(bào)圖形徐僑唯制

商報(bào)記者田曉艷李揚(yáng)帆

屋漏偏逢連夜雨，上海家化管理班子調(diào)整不到一周，就突遭監(jiān)管部門發(fā)難，因涉嫌在關(guān)聯(lián)交易上存在信息披露違規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案稽查。此前，市場(chǎng)對(duì)此早有傳聞，已鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)、當(dāng)事人卻極力否認(rèn)。此番被上海證監(jiān)局官方定性后，上海家化前董事長(zhǎng)葛文耀突然改口稱知情并愿意承擔(dān)一切責(zé)任。事件仍在演變中，上海家化與滬江日化的前因正在逐漸揭開，關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司和市場(chǎng)的后果則尚難預(yù)料。昨天，上海家化報(bào)39.45元，全天大跌5.35%，流通盤市值蒸發(fā)約14.5億。業(yè)內(nèi)表示，上海家化公司管理層的持續(xù)動(dòng)蕩已對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，成為其近期業(yè)績(jī)和股價(jià)雙雙下滑的深層原因。

定性：認(rèn)定存在關(guān)聯(lián)交易

昨天，上海家化公告稱，11月20日，公司收到中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)上海監(jiān)管局《關(guān)于對(duì)上海家化聯(lián)合股份有限公司采取責(zé)令改正措施的決定》。決定書稱，2008年4月至2013年7月，上海家化與吳江市黎里滬江日用化學(xué)品廠（下稱“滬江日化”）發(fā)生采購銷售、資金拆借等關(guān)聯(lián)交易，存在信息披露違規(guī)。

決定書提及的具體問題包括，未在相應(yīng)年度報(bào)告中對(duì)關(guān)聯(lián)方滬江日化及與其發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行披露；未對(duì)與滬江日化發(fā)生的采購銷售關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行審議并在臨時(shí)公告中披露；2009年度未對(duì)與滬江日化發(fā)生的累計(jì)3000萬元資金拆借關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行臨時(shí)公告披露。據(jù)悉，上海證監(jiān)局要求上海家化對(duì)不符合規(guī)定的行為及時(shí)予以整改。公司董事、監(jiān)事、及高級(jí)管理人員應(yīng)認(rèn)真學(xué)習(xí)證券法律法規(guī)，切實(shí)做好信息披露工作。并且，要求上海家化在收到責(zé)令改正書之日起30日內(nèi)提交書面報(bào)告。

對(duì)此，上海家化在昨天發(fā)布的公告中稱，公司將按要求制定切實(shí)可行的整改措施。進(jìn)一步按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出的要求進(jìn)行全面檢查，并在規(guī)定的時(shí)限內(nèi)認(rèn)真落實(shí)整改，并形成整改報(bào)告經(jīng)董事會(huì)審議通過后另行公告。昨天，記者聯(lián)系上海家化，一公關(guān)部門工作人員告訴記者，公司會(huì)盡快公布事實(shí)和整改情況以挽回影響。對(duì)于關(guān)聯(lián)交易詳細(xì)情況和公司后續(xù)打算，上海家化方面則沒有答復(fù)。

回應(yīng)：葛文耀微博稱愿意擔(dān)當(dāng)

對(duì)于上海家化被立案稽查，前董事長(zhǎng)葛文耀反映迅速。昨天早上，他發(fā)布實(shí)名認(rèn)證的微博稱，2008年家化退管會(huì)參股吳江廠（滬江日化）。并成立了后來徒有虛名的管委會(huì)。對(duì)于退管會(huì)參股每年按比例分紅的事情是知曉的。葛文耀承認(rèn)，2008年擴(kuò)建吳江廠時(shí)為了退休工人有穩(wěn)定“共享費(fèi)”，讓退管會(huì)參股吳江廠，現(xiàn)在認(rèn)識(shí)到合理不合規(guī)。并強(qiáng)調(diào)，“這事其他高管都不清楚，只有我擔(dān)當(dāng)。”

這一說法與葛文耀此前表態(tài)已完全不同。今年5月，葛文耀接受媒體采訪時(shí)曾明確表示，滬江日化與上海家化在人員和資產(chǎn)上沒有任何關(guān)聯(lián)。不過，葛文耀昨天也堅(jiān)持稱，2008年將中央工廠的大流通產(chǎn)品移到滬江日化，近年的產(chǎn)品毛利率也表明，決策程序和結(jié)果無可非議。且堅(jiān)稱，上海家化沒有輸送利益給滬江日化。

微博中，葛文耀還透露了一些監(jiān)管層調(diào)查的細(xì)節(jié)，他曾在本月15日到監(jiān)管部門作筆錄。并稱，5月20日匿名微博事件后又有舉報(bào)信，從七月初開始有關(guān)方面對(duì)家化與吳江生產(chǎn)基地之間業(yè)務(wù)關(guān)系進(jìn)行三個(gè)月的調(diào)查取證，事實(shí)是清楚的，關(guān)鍵是對(duì)是否是“關(guān)聯(lián)方”的認(rèn)識(shí)和認(rèn)定。葛文耀還敦促上海家化盡快公布事實(shí)真相和早己整改的情況，以穩(wěn)定市場(chǎng)，對(duì)股市和家化員工負(fù)責(zé)。對(duì)葛文耀的說法，上海家化公關(guān)部門工作人員稱，希望記者向其本人核實(shí)，公司不便做出評(píng)論。

索賠：律師開始召集股民索賠

上海家化再生風(fēng)波，讓不少股民也措手不及。一位長(zhǎng)期投資上海家化的李姓股民表示，上海家化故事一波接一波，之前以為謝文堅(jiān)接任后將有一段平靜期，沒想到變故來的這么快。

股民無奈，證券維權(quán)律師則已經(jīng)開始行動(dòng)。昨天，上海市東方劍橋律師事務(wù)所律師吳立駿向記者分析稱，上海家化違法行為被揭露前，始終公告滬江日化為非關(guān)聯(lián)方，且沒有披露關(guān)聯(lián)交易方、交易具體內(nèi)容、定價(jià)原則、結(jié)算方式、可獲得的同類交易市價(jià)等信息，已經(jīng)涉嫌構(gòu)成虛假陳述。此外，今年5月份上海家化發(fā)布的澄清公告也涉嫌信披違規(guī)。華榮律師事務(wù)所律師許峰接受記者采訪時(shí)也稱，證監(jiān)會(huì)已立案調(diào)查，說明是掌握了比較充分的證據(jù)。一般立案調(diào)查后都伴隨著行政處罰。因此，上海家化和涉嫌信披違規(guī)期間的董事長(zhǎng)葛文耀被行政處罰的可能性很大。

不過業(yè)內(nèi)人士也指出，此次上海證監(jiān)局立案調(diào)查的方向基本集中于上海家化與滬江日化存在關(guān)聯(lián)交易，并沒有提及此前市場(chǎng)傳言所提及的利益輸送一事，相對(duì)于利益輸送，上市公司因關(guān)聯(lián)交易受到的處罰通常都較輕。“在2008年4月至2013年11月21日以前買入，且在今天持有且因立案調(diào)查遭受虧損的投資者，可以準(zhǔn)備向上海家化及相關(guān)責(zé)任人提起索賠了。”許峰表示。

新聞縱深

公司治理風(fēng)險(xiǎn)大 股價(jià)持續(xù)下跌

值得注意的是，昨天已是上海家化連續(xù)第四個(gè)交易日收跌，上海家化股價(jià)本周的累積跌幅已達(dá)8.65％，而同期上證綜指則上漲了3.47％。

自5月份公司原董事長(zhǎng)葛文耀與實(shí)際控制人平安信托矛盾公開化以來，上海家化的經(jīng)營(yíng)也的確受到一定沖擊，上海家化三季度僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.33億，環(huán)比下降63.65%。國信證券研究員朱元也表示，上海家化仍面臨較多的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，其中就包括公司治理結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)際上，出于對(duì)上海家化管理層不穩(wěn)定以及業(yè)績(jī)波動(dòng)的擔(dān)憂，以機(jī)構(gòu)投資者為代表的主力資金已經(jīng)開始降低對(duì)上海家化的關(guān)注，據(jù)資料顯示，截至今年9月底，共有61只基金、13只券商、1只社?；鸪钟猩虾＜一善?，持股總量約2.29億股；而在今年6月底時(shí)，持有上海家化股票的基金、券商、社?；鸬葯C(jī)構(gòu)投資者數(shù)量多達(dá)212只，持股總量高達(dá)3.15億股。

有著二級(jí)市場(chǎng)“風(fēng)向標(biāo)”之稱的融資融券平臺(tái)也顯示出對(duì)上海家化不利的信號(hào)，本報(bào)數(shù)據(jù)中心的統(tǒng)計(jì)顯示，上周上海家化的日均融券賣出量約12.86萬股，但在本周的前三個(gè)交易日，上海家化的日均融券賣出量已升至16.46萬股，而融券賣出量的走高正反映出主力資金對(duì)上海家化未來走勢(shì)缺乏信心。

“此次調(diào)查只不過是公司年中人事風(fēng)波的余’，導(dǎo)致上海家化近期持續(xù)疲軟的深層次原因還是市場(chǎng)對(duì)其管理層變更缺乏足夠的信心?！?a href="http://m.dali56.com/app/hq/stock/sz000776/" target="_blank" title="廣發(fā)證券 000776">廣發(fā)證券投資顧問王立才表示，上海家化在公司領(lǐng)導(dǎo)層得到更換后，股價(jià)卻從本周一開始持續(xù)逆勢(shì)下跌，這表明上海家化管理層的持續(xù)動(dòng)蕩已經(jīng)令投資者對(duì)該公司的長(zhǎng)期愿景產(chǎn)生了動(dòng)搖。

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