IPO注冊制攪動投行"江湖" 年末股市再刮"保殼"風

2013年12月01日 07:40
來源：中國經濟網(wǎng)

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IPO注冊制攪動投行“江湖”:保代另尋突破投行還是有錢賺

內容摘要:十八屆三中全會決定全文提出要“健全多層次資本市場體系，推進股票發(fā)行注冊制改革”?！芭c核準制相比，注冊制的特征是在該制度下證券發(fā)行審核機構只對注冊文件進行形式審查，不進行實質判斷。如果公開方式適當，證券管理機構不得以發(fā)行證券價格或其他條件非公平，或發(fā)行者提出的公司前景不盡合理等理由而拒絕注冊。注冊制主張事后控制?！蹦壳皝砜?，注冊制改革還需要多項機制的配合，短時間內制度可能還很難落地。

小編點評:這場改革最先要動起來的就是以證券公司為代表的中介機構。注冊制會將上市蛋糕做大，卻對證券公司的專業(yè)能力提出了較高要求，同時，也動了站在金字塔尖的保代們的奶酪。保代們，該想想對策啦!

年末股市再刮 “保殼 ”風有望終結股市“不死鳥”

內容摘要:近期，*ST南化公告稱，獲得南寧市財政局經營性財政補貼2.9億元。雖然前三季度*ST南化虧損1.96億元，但憑借這筆巨額補貼，今年公司仍有望實現(xiàn)盈利。事實上，2010年*ST南化也曾獲得財政補貼3.3億元。只不過，“大補”后的上市公司仍然很虛，2011年、2012年連續(xù)巨虧，眼看著今年再虧，就要面臨退市風險。地方政府及時出手，幫助*ST南化逃過一劫。統(tǒng)計顯示，目前A股有約30家ST公司瀕臨退市。在“保殼”的關鍵階段，上市公司奇招迭出，包括變賣資產、財政補貼等。除了*ST南化外，*ST黑豹今年以來累計獲得各類政府補助1251萬元。

小編點評:年關將近，一些上市公司又進入繁忙的“進補”季?！斑M補”的目的，要么是扮靚業(yè)績，要么為了“保殼”。隨著十八屆三中全會市場化改革方向的確立，那些依靠補貼成為股市“不死鳥”的公司好日子恐怕到頭了。

A股并購三大亂象:借殼上市和跨界并購中藏貓膩謹防大潮中有人“渾水摸魚”

內容摘要:由于IPO停擺、管理層推動，今年以來A股市場掀起并購重組潮。統(tǒng)計顯示，2013年前三季度中國企業(yè)完成718起并購案例，其中上市企業(yè)完成480起，占比高達66.9%。企業(yè)并購重組，有利于資源優(yōu)化配置，本來是值得鼓勵的事情。但由于A股存在制度缺陷，一些高估值并購、借殼上市和跨界并購中伴生不少貓膩，激情背后暗藏重重風險。對此，監(jiān)管部門的做法是既“放好”又“管好”，對不同并購項目適用寬嚴差異化的豁免/快速、正常、審慎三大審核通道。

小編點評:2013年IPO大門一直緊閉使得并購重組正在成為A股市場上一道搶眼的風景線。但并購中高溢價收購頻頻浮現(xiàn)，“烏雞變鳳凰”的故事也一再上演，可謂風險重重。唯有對并購重組加強監(jiān)管，對內幕交易采取‘零容忍’態(tài)度，才能打擊市場炒作行為，促進優(yōu)勢公司資源整合，真正惠及投資者。

原始股騙局又有什么新花樣?【圖解】

內容摘要:近一兩年來，隨著經濟形勢的變化和市場的發(fā)展，“原始股”騙局的形式也逐步出現(xiàn)了新的變化。一方面，隨著電子商務和網(wǎng)絡購物的迅速發(fā)展，一些不法分子將“原始股”騙局轉移至互聯(lián)網(wǎng)，通過網(wǎng)站、論壇、博客、微博、C2C商務平臺等進行公開宣傳，并通過銀行轉賬或第三方支付平臺聚斂資金。對于上述兩類新形式的“原始股”騙局，證監(jiān)會將切實貫徹“打早、打小、露頭就打”的原則，主動加強對各類網(wǎng)絡平臺信息的監(jiān)控和排查，一旦發(fā)現(xiàn)相關線索將投資者損失減至最低，將此類案件消滅在萌芽狀態(tài)。

小編點評:小編這里提醒廣大投資者，一定要增強風險意識，提高辨識能力，不要輕信他人的勸誘，不要存在僥幸心理，謹記防范原始股騙局三部曲“一慢二看三問”。用好這三部曲，不管什么新花樣，只讓它們乖乖現(xiàn)原形。

重組“停擺”江蘇宏寶跌停股民叫苦不迭

內容摘要:25日一開盤，重組“擱淺”的江蘇宏寶不出意外地一字跌停。并購重組風起云涌的2013年，此類現(xiàn)象并非個案。從一飛沖天，到連續(xù)跌停，重組概念股的股價大起大落，中小投資者們叫苦不迭。對于重組失敗，投資者們似乎并不陌生。而由其引發(fā)的上市公司股價持續(xù)大幅下挫，甚至連續(xù)跌停，也并非個案。相似情形緣何頻繁“拷貝”?業(yè)內人士表示，除了資產價格談判破裂等客觀因素之外，不排除部分上市公司為實現(xiàn)股東高位套現(xiàn)而制造“偽重組”概念的可能性。

小編點評:面對部分“偽重組”帶來的巨大利益空間，自律式的監(jiān)管要求恐難以平抑上市公司的沖動。要真正杜絕并購重組中內幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為，仍需從行政和司法兩個層面從嚴監(jiān)管查處。唯有如此，中小投資者才不至于屢屢為形形色色的資本游戲“埋單”。

一周市場數(shù)據(jù):

開盤

收盤

成交額(億)

上證綜指

2186.06

2220.50

5008

深證成指

8151.83

8538.63