專家解讀IPO開閘：靴子落地機(jī)會增多稱周一將大漲

2013年12月01日 10:08
來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

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中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：周六下午證監(jiān)會突然召開新聞發(fā)布會，在滿目猜測之后，市場擔(dān)心的IPO靴子終于塵埃落定。此外，關(guān)于優(yōu)先股發(fā)行、老股轉(zhuǎn)讓、上市公司分紅指引、提高借殼上市門檻等措施也隨之公布。投資界人士對此紛紛發(fā)表觀點，對于各路觀點，看好這有之、看空者也有。認(rèn)為利好的邏輯是：靴子落地，新鮮血液，機(jī)會增多。認(rèn)為利空的邏輯是：市場抽血導(dǎo)致供求關(guān)系失衡。小編匯總各方觀點后發(fā)現(xiàn)，總體，IPO開閘對藍(lán)籌中性，對券商股利好，對創(chuàng)業(yè)板利空。周一低開是大概率事件，有低開高走的可能。

A股走勢判斷

李大霄：多重因素驅(qū)動股市首次真實牛市將起步

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄在其微博中表示，本次新股發(fā)行制度的改革是一個重要進(jìn)步，長期以來一級市場向二級輸入泡沫的頑疾將得到改觀，在過渡期內(nèi)用審核速度來控制發(fā)行速度也減輕了市場壓力，一級市場與二級市場投資者的利益將漸漸均衡。

“伴隨著估值調(diào)整到位、宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、政策紅利持續(xù)釋放、股市政策驅(qū)動等因素，中國股市首次真實牛市起步了?！崩畲笙稣f。

邱冠華：IPO改革利好股市周一將大漲

中國證監(jiān)會周六發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革意見》，對此，國泰君安銀行業(yè)分析師、第十一屆新財富最佳分析師邱冠華解讀后認(rèn)為，這將對股市將產(chǎn)生積極影響，亦會對銀行股產(chǎn)生正面影響，周一股市有望上漲而且很有可能是大漲。

此外，邱冠華還指出，證監(jiān)會此次新股發(fā)行改革方案中推出優(yōu)先股對銀行是一個利好，這為補充資本提供了一個很好的渠道，同時是避免EPS的攤薄。

王劍輝：IPO重啟對市場影響整體上中性偏好

首創(chuàng)證券研發(fā)部副總經(jīng)理王劍輝在其微博中表示，新政將促進(jìn)lPO市場的活躍度和優(yōu)劣分化，減少尋租環(huán)節(jié)。隨著進(jìn)入門檻降低、網(wǎng)下報價約束性的加強(qiáng)、網(wǎng)上申購條件的限制增加，炒新將逐步減少。

“措施會顯著減少欺詐上市，但把好上市的大門只是第一步，更重要的是防范‘好人變壞’。重啟對市場影響整體上中性偏好。”王劍輝說。

王立新：新股發(fā)行是恢復(fù)市場功能對市場走勢不會有太大影響

銀華基金董事長王立新稱，(改革初期)這種集中的上市，可能短期內(nèi)對市場的心理會有一些壓力。但我想從長期看，就是說恢復(fù)新股發(fā)行，是恢復(fù)市場功能，是恢復(fù)投資者對上市公司的選擇的一個重要的方面，所以我覺得從長遠(yuǎn)來看，應(yīng)該對市場走勢不會有太大影響。讓優(yōu)秀的企業(yè)一起上市，一起成長，這是資源市場的作用。

金巖石：新股開閘大跌概率小

獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家，現(xiàn)任鑫星伊頓首席執(zhí)行官金巖石表示，證監(jiān)會發(fā)言人預(yù)計新股發(fā)行重啟在即，首批約50家明年1月上市，并將逐漸從改良的核準(zhǔn)制過渡到注冊制。股市將如何反應(yīng)? 下跌，但未必大跌！如果發(fā)行市盈率依然居高不下，反而會帶動同行業(yè)板塊股價追隨上漲。只要滬指不跌破2000點，明年下半年仍將啟動遲來的“龍行天下”，否則無顏面對天下父老！

管清友：新股發(fā)行改革利空創(chuàng)業(yè)板大盤短空長多

究院副院長管清友微博中表示，證監(jiān)會本周六臨時加開新聞發(fā)布會，發(fā)布《進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》。我們之前預(yù)計三中全會后《意見》出臺，時點符合預(yù)期。按照過去經(jīng)驗，《意見》出臺后大概兩周左右給出發(fā)行批文，預(yù)計12月底或2014年1月初陸續(xù)有公司IPO。

管清友稱，證監(jiān)會放松審批，加強(qiáng)發(fā)行人的自我監(jiān)管，通過機(jī)制設(shè)計降低溢價發(fā)行。短期，前五十家擬上市公司經(jīng)過證監(jiān)會多次財務(wù)核查，質(zhì)地優(yōu)良，存量資金將從二級市場向一級市場流入，加劇市場恐慌情緒，創(chuàng)業(yè)板下行壓力增大。長期來看，向注冊制的過渡明確。若經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定，流動性配合，則優(yōu)先股+市值配售(穩(wěn)定公募機(jī)構(gòu))有利于穩(wěn)步提高股指中樞。發(fā)行人發(fā)行溢價空間降低，股票一級市場價格向價值逐步回歸。

胡俞越：IPO重啟短期是利空保護(hù)小股民不能靠口號

北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越接受媒體采訪時表示，改革的方向?qū)Y本市場的發(fā)展無疑是長期利好，也是在糾正融資功能的長期缺失。“但無論是50家還是1家，都意味著IPO重新啟動，短期內(nèi)對市場顯然是利空?！?/p>

胡俞越認(rèn)為，保護(hù)中小投資者的權(quán)益不能靠喊口號。“如果不能通過改革催生牛市行情，提高中小投資者的中簽機(jī)會意義不大?！?/p>

文國慶：IPO重啟對于市場短期而言是一種大的利空

“由于上市更加容易了，未來創(chuàng)業(yè)板將會出現(xiàn)分化，一些質(zhì)地好的上市公司依然能夠取得資金的追捧，但是一些垃圾股將會淪為邊緣股票并最終退市”，聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家文國慶表示。

“以前是政府要當(dāng)市場的保姆，現(xiàn)在要向國際接軌，把選擇權(quán)留給投資者，用腳給上市公司來投票?！蔽膰鴳c認(rèn)為，該意見盡管短期對于大盤是利空，但是長期對于改善證券制度有很大的意義，未來股市將是先跌后漲。

IPO重啟政策解讀

向威達(dá)：信息披露是核心IPO重啟或造成資金偏緊

長城基金宏觀策略研究總監(jiān)向威達(dá)提醒，由于IPO重啟之后，根據(jù)預(yù)計，將有50家企業(yè)準(zhǔn)備上市，雖然就目前經(jīng)濟(jì)的基本面平穩(wěn)運行，加上改革預(yù)期，會對市場形成支撐，但今年6月份以來短期利率和長期利率居高不下，中央銀行(行情專區(qū))會繼續(xù)維持穩(wěn)中偏緊的政策，因此，IPO重啟將會對資金供求造成較大的壓力。

總體而言，向威達(dá)認(rèn)為，IPO重啟對市場的沖擊已有預(yù)期，短期會創(chuàng)業(yè)板和中小板會造成一定的壓力，向威達(dá)建議控制創(chuàng)業(yè)板的投資風(fēng)險，與此同時，IPO重啟將利好券商股。

郭士英：資本市場回歸三公原則對證券市場構(gòu)成重大利好

一德期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭士英認(rèn)為，這次新股發(fā)行改革，在革除積敝及保護(hù)投資者方面是歷來最有誠意和專業(yè)水平的，發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)及發(fā)行定價者的責(zé)權(quán)利失衡情況將由此大為改觀，有利于資本市場回歸三公原則，對IPO最終全面過度到注冊制做了精細(xì)的技術(shù)準(zhǔn)備，包括網(wǎng)下配售辦法等細(xì)節(jié)安排在內(nèi)的一系列重要內(nèi)容，對證券市場構(gòu)成重大利好！

趙錫軍：新股改革向注冊制過渡能更有效遏制三高

中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長、金融證券研究所副所長趙錫軍表示，新的改革意見總體來看體現(xiàn)了兩點，一是向注冊制過渡，承前啟后；二是遏制新股發(fā)行改革的三高問題。

三高問題已經(jīng)是A股發(fā)行體制的老問題，趙錫軍指出，新的改革意見中為遏制三高問題都有新的具體措施，如發(fā)行人和主承銷商應(yīng)預(yù)先剔除申購總量中報價最高的部分，剔除的申購量不得低于申購總量的10%，更有效的遏制定價高的問題；新股發(fā)行超募的資金，要相應(yīng)減持老股，這個能更有效解決超募資金高的問題。

趙學(xué)軍：IPO改革意見提升上市公司質(zhì)量是長期利好

嘉實基金總裁趙學(xué)軍稱，如果我們上市(公司)主體的質(zhì)量，包括上市公司本身的質(zhì)量，包括它信息披露的質(zhì)量，包括大股東以公眾利益為核心的這樣一個行為方式，包括像中介機(jī)構(gòu)盡心盡責(zé)，履行中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任，也包括上市主體更加關(guān)注投資人的利益，保護(hù)中小投資人的利益，用分紅以及合理的治理這樣的一些方式，我想對資本市場長期來看是好的。

滕泰：IPO重啟意見有改進(jìn)長遠(yuǎn)看利好

中國證監(jiān)會周六發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革意見》，并在新聞發(fā)布會上表示預(yù)計明年1月份將有50家企業(yè)陸續(xù)上市。對此，萬博經(jīng)濟(jì)研究院院長滕泰表示，此次發(fā)布的《意見》有較大改進(jìn)，且配合IPO重啟有一定的配套措施。同時，選擇在11月底發(fā)布這一消息，也給了擬上市企業(yè)一兩個月準(zhǔn)備年報的時間，時機(jī)很好。長遠(yuǎn)來看，是一個利好措施。

熊錦秋：《IPO改革意見》都是干貨令投資者振奮

今天《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》正式稿終于公布，此次改革，等于是為將來注冊制正式實行打下堅實基礎(chǔ)，雖然《意見》規(guī)定股票發(fā)行仍然是核準(zhǔn)制，但可以說也已經(jīng)基本具備了注冊制雛形，屬于過渡階段。

資深市場評論人士熊錦秋認(rèn)為，《意見》提出的很多改革舉措都是實打?qū)嵉母韶?，一些措施汲取了市場人士的呼吁或建議，其中對大股東、發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)等約束措施可謂異常嚴(yán)厲兇狠，而對保護(hù)中小投資者利益卻非常關(guān)注和到位，應(yīng)是出自“高人”之手，其中亮點頗多，令投資者無比振奮。