2013年12月02日 04:44
來源：證券日?qǐng)?bào)

人參與條評(píng)論

■本報(bào)記者傅蘇穎

北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，《意見》的頒發(fā)，是三中全會(huì)提出的由市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用精神的具體體現(xiàn)，是整個(gè)資本市場(chǎng)改革的核心，也是整個(gè)資本市場(chǎng)制度建設(shè)的頂層設(shè)計(jì)。

胡俞越指出，《意見》的頒發(fā)，也說明IPO重啟靴子的落地，此次IPO暫停算是有史以來時(shí)間最長的一次。IPO即將重啟意味著股市的融資功能將重新恢復(fù)，促進(jìn)股市進(jìn)一步的發(fā)揮投資功能。股市從核準(zhǔn)制向注冊(cè)制轉(zhuǎn)變并非一步到位，《意見》的頒發(fā)是促進(jìn)股市發(fā)揮市場(chǎng)資源配置作用的一個(gè)重要體現(xiàn)。

具體來看，胡俞越指出，《意見》對(duì)保護(hù)中小投資者、股票發(fā)行時(shí)機(jī)、股票發(fā)行價(jià)格、中介機(jī)構(gòu)的作用等方面都做了全面的闡述，對(duì)股市長期是有利的。

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部部長徐洪才也對(duì)記者表示，總體來看，《意見》的頒發(fā)體現(xiàn)出資本市場(chǎng)改革向市場(chǎng)化的方向邁進(jìn)了一大步。通過加大企業(yè)、中介結(jié)構(gòu)等市場(chǎng)主體的約束力，增加發(fā)行人的責(zé)任和義務(wù)，加大違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，使其暴露在“陽光下”。

徐洪才指出，《意見》中主要有五大亮點(diǎn)。第一大亮點(diǎn)，老股東的存量發(fā)行不影響實(shí)際上的控制地位，這就使得存量股股價(jià)和增量股股價(jià)之間實(shí)現(xiàn)了聯(lián)動(dòng)，有效的抑制新股發(fā)行高定價(jià)和泡沫。

第二個(gè)亮點(diǎn)，強(qiáng)化了發(fā)行人的責(zé)任和義務(wù)?！兑庖姟费泳徚丝毓晒蓶|、持有股份的董事和高級(jí)管理人員的持股鎖定期，有效的抑制了老股東在二級(jí)市場(chǎng)的套現(xiàn)行為。

第三個(gè)亮點(diǎn)，IPO定價(jià)機(jī)制的市場(chǎng)化。通過優(yōu)化網(wǎng)下投資者結(jié)構(gòu)、協(xié)調(diào)網(wǎng)上投資者和網(wǎng)下投資者的利益、加強(qiáng)披露、由發(fā)行人和承銷商協(xié)商定價(jià)，重點(diǎn)在于保證市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分，防止壟斷和操縱，是政府與市場(chǎng)作用的充分體現(xiàn)。

第四個(gè)亮點(diǎn)，新股配售更顯公平性。調(diào)整網(wǎng)下網(wǎng)上回?fù)軝C(jī)制，更具體和具備可操作性。兼顧到網(wǎng)上和網(wǎng)下投資者的利益以及供求關(guān)系。

第五個(gè)亮點(diǎn)，加強(qiáng)了執(zhí)法的力度。包括《意見》提出的，在發(fā)審前，證監(jiān)會(huì)將對(duì)相關(guān)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行抽查，同時(shí)強(qiáng)化了問責(zé)制等等。

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