2013年12月11日 13:28
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：孫曼

人參與條評(píng)論

2013年推薦了年度“金股”的券商由2012年的25家驟減為了9家；年度“金股”的數(shù)量也由2012年的218只減為了83只。英大證券是唯一一家平均漲幅為負(fù)的券商，僅有3只個(gè)股實(shí)現(xiàn)了正收益。

每年年末，各券商都會(huì)發(fā)布年度投資策略，并推薦年度“金股”。然而“金股”的實(shí)際表現(xiàn)往往與預(yù)期大相徑庭，令投資者叫苦連連。回看2013年券商年度“金股”，近四成負(fù)收益，其表現(xiàn)不似往年那般不靠譜，這可能更多的歸因于2013年“金股”數(shù)量的銳減。券商慎推“金股”究竟是由于市場真的難以捉摸，還是券商對自己的研判能力越來越缺乏自信？

2013年“金股”四成負(fù)收益

英大證券最不靠譜

每年年末，各券商都會(huì)集中研究力量，找出幾只來年有望大幅上漲，為投資者帶來黃金般收益的強(qiáng)勢股票，名曰“金股”，并輔以年度投資策略，為未來一年指明投資方向。

然而，從往年“金股”表現(xiàn)來看，絕大部分往往都以“跑調(diào)”告終，下跌的不在少數(shù)，令跟風(fēng)“金股”的投資者叫苦連連。

因此，各券商在年度投資策略中，大多變得謹(jǐn)言慎行。有些券商的年度投資策略中，只推薦看好的行業(yè)或投資主題，而不再推薦具體的個(gè)股。而在那些推薦了年度個(gè)股的券商策略報(bào)告中，也越來越少出現(xiàn)“金股”這個(gè)概念。推薦年度“金股”的券商在逐年減少，“金股”數(shù)量也在逐年減少。

2013年推薦了年度“金股”的券商由2012年的25家驟減為了9家；年度“金股”的數(shù)量也由2012年的218只減為了83只。對此，有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，由于券商面臨的薦股成功率壓力增大，出于謹(jǐn)慎性考慮，券商在推薦年度股票的時(shí)候，越來越少用“金股”這個(gè)概念，而普遍采用“推薦股”這樣的一般表述。

或許正是由于“金股”數(shù)量的銳減，使得2013年“金股”的整體市場表現(xiàn)并不像往年那般不靠譜。今年，券商重磅推出的“金股”近四成出現(xiàn)不同程度的下跌，相比去年的“八成”已是不小的進(jìn)步。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，9家券商推薦的83只2013年“金股”中，有33只個(gè)股出現(xiàn)了下跌，占比近四成。其中，國海證券“獨(dú)門金股”山西汾酒，表現(xiàn)最差，其股價(jià)在今年已累計(jì)下跌41.75%；而英大證券“慧眼獨(dú)具”相中的錫業(yè)股份則以40.12%的累計(jì)跌幅緊隨其后。此外，上海證券的“金股”五糧液、英大證券的兩只“金股”瀘州老窖和冀中能源，跌幅都超過了39%。

不過，也有部分“金股”以其實(shí)際表現(xiàn)昭示了自身的含金量，漲幅超過100%的就有10只。東海證券看好的和佳股份漲幅最多，大漲172.68%，其看好的富春通信漲幅也達(dá)到了117.23%。上海證券推薦的百視通大漲148.72%、生意寶漲129.05%、尚榮醫(yī)療漲110.94%，為其加分不少。此外浙商證券“金股”浙報(bào)傳媒、國海證券的順網(wǎng)科技和杰瑞股份、中信建投的長安汽車以及東興證券的“金股”三聚環(huán)保漲幅都超過了100%。

雖然券商“金股”推薦模式從去年開始就已經(jīng)紛紛轉(zhuǎn)型，不少券商只進(jìn)行行業(yè)配置建議，少數(shù)券商雖然也推薦個(gè)股，但卻采取了大包圍的“撒網(wǎng)”策略，推薦大批的個(gè)股。在這樣的背景下，敢于直接推薦“金股”的券商，實(shí)屬勇氣可嘉。即便如此，這些勇氣可嘉的券商的“金股”走勢還是不盡人意，其中英大證券的“金股”最忽悠。

在推薦了2013年度“金股”的9家券商中，有8家券商所薦“金股”平均漲幅為正。東興證券以62.67%的平均漲幅位居第一位，國海證券緊隨其后，漲幅44.97%，而后分別是上海證券、浙商證券、東海證券、中信建投、大通證券、新時(shí)代證券。

英大證券是唯一一家平均漲幅為負(fù)的券商。英大證券推薦的10只“金股”中，僅有三全食品、威孚高科、海通證券3只個(gè)股實(shí)現(xiàn)了正收益。其中，三全食品漲幅最高，為63.23%，威孚高科和海通證券漲幅分別為32.40%和26.35%。

英大推薦的其他7只“金股”都出現(xiàn)了不同程度的下跌。其中，錫業(yè)股份暴跌40.12%，瀘州老窖大跌39.69%，冀中能源大跌39.45%，保利地產(chǎn)跌34.08%，招商銀行跌12.45%，大商股份跌6.66%，中國平安跌1.07%。

慎推“金股”

不自信or股市捉摸不定？

券商在推薦“金股”上越來越謹(jǐn)慎，推薦“金股”的券商數(shù)量以及“金股”的數(shù)量都在逐年遞減。大多數(shù)券商要么只進(jìn)行行業(yè)配置建議，要么推薦大批個(gè)股，不再指出“金股”。這是由于券商對自己的研判能力越來越不自信還是因?yàn)槭袌稣娴锰y以捉摸？

“金股”的產(chǎn)生過程決定了“金股”表現(xiàn)的好壞很大程度取決于分析師的研判能力。“金股”的產(chǎn)生過程首先是由各行業(yè)分析師將有潛力跑贏大盤的個(gè)股推舉出來，然后經(jīng)過策略研究判斷出可能跑贏大盤的行業(yè)，最后經(jīng)過各行業(yè)統(tǒng)籌，精選出來“金股”。

然而，分析師并不能準(zhǔn)確預(yù)測股票的未來走勢，尤其是對未來一年這么長時(shí)間的走勢進(jìn)行預(yù)測，對于分析師來說難度很大，因?yàn)楣墒欣锊淮_定的影響因素太多。以今年被東興證券、上海證券、中信建投三家券商一直視為“金股”的光大證券為例，光大證券今年跌幅達(dá)到了29.32%，其股價(jià)下跌或許更多的是受“烏龍指”這一突發(fā)性的偶然事件的影響。由此也可以看出股市的難以捉摸。

針對此問題，記者也聯(lián)系了幾家券商的宏觀策略分析師，然而這些分析師對該問題都不愿發(fā)表看法。是否可以做出這樣的猜想，“券商策略分析師們都不愿承認(rèn)自己的不自信”？

券商“金股”并不一定會(huì)大漲，即使是一些被多家券商集體看好的“金股”也屢屢遭遇腰斬。被東興證券、上海證券、中信建投三家券商一致視為“金股”的光大證券，今年達(dá)到了29.32%的跌幅；被浙商證券、大通證券集體看好的榮盛發(fā)展今年也下跌了11.35%。

有分析師向記者表示，雖然券商有一系列系統(tǒng)的研究方法，但也不能完全避免誤差的出現(xiàn)，市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)很難估計(jì)。尤其是要預(yù)測一年后的市場，難度太大了。

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