2013年12月16日 03:24
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：杜卿卿

人參與條評(píng)論

隨著優(yōu)先股制度試點(diǎn)工作的推進(jìn)，中小投資者也希望參與其中。

昨日，證監(jiān)會(huì)在其官方微博中稱，中小投資者可以直接投資公開發(fā)行的優(yōu)先股，同時(shí)可以間接投資非公開發(fā)行的優(yōu)先股。即對(duì)于非公開發(fā)行優(yōu)先股，可以通過(guò)投資基金、信托、銀行理財(cái)?shù)确绞竭M(jìn)行投資。

12月13日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》（下稱《辦法》）并向社會(huì)公開征求意見(jiàn)。《辦法》規(guī)定，上市公司非公開發(fā)行優(yōu)先股僅向本辦法規(guī)定的合格投資者發(fā)行，且每次發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)二百人，對(duì)于公開發(fā)行的優(yōu)先股沒(méi)有特別指出個(gè)人投資者的投資條件。

證監(jiān)會(huì)昨日稱，對(duì)于公開發(fā)行的優(yōu)先股，目前A股市場(chǎng)的任何投資者都可以進(jìn)行投資，在證券交易所直接買賣，不存在任何限制。

對(duì)于非公開發(fā)行的優(yōu)先股，《辦法》規(guī)定了合格投資者范圍，允許具有一定風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力的投資者認(rèn)購(gòu)非公開發(fā)行的優(yōu)先股，并要求優(yōu)先股轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)與發(fā)行環(huán)節(jié)保持一致。如果上市公司、非上市公眾公司向非合格投資者非公開發(fā)行優(yōu)先股，證監(jiān)會(huì)將責(zé)令改正，且在三十六個(gè)月內(nèi)不受理申請(qǐng)。

《辦法》規(guī)定的合格投資者范圍包括企業(yè)法人、合伙企業(yè)、QFII、RQFII，還有銀行、券商等金融機(jī)構(gòu)，以及理財(cái)、信托、基金、資管等金融產(chǎn)品。合格個(gè)人投資者的條件是，名下各類證券賬戶、資金賬戶、資產(chǎn)管理賬戶的資產(chǎn)總額不低于人民幣五百萬(wàn)元的條件。

非公開發(fā)行的優(yōu)先股，條款設(shè)計(jì)比公開發(fā)行的優(yōu)先股要更加靈活和復(fù)雜，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)更大。為了保障優(yōu)先股試點(diǎn)平穩(wěn)實(shí)施，證監(jiān)會(huì)設(shè)計(jì)了合格投資者的條件。此外，為了適應(yīng)市場(chǎng)對(duì)優(yōu)先股風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)過(guò)程，《辦法》在發(fā)行主體范圍、發(fā)行規(guī)模和發(fā)行程序等多個(gè)方面進(jìn)行了限制。

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