2013年12月17日 12:30
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人參與條評(píng)論

歐元/美元周二(12月17日)亞市早盤(pán)震蕩整理，匯價(jià)交投于1.3750水平。加拿大蒙特利爾銀行(BMO)公布了2014年歐元展望報(bào)告。

加拿大蒙特利爾銀行(BMO)表示，歐元區(qū)銀行業(yè)聯(lián)盟將是自歐元誕生后，歐洲一體化的又一關(guān)鍵一步。歐元區(qū)政策制定者將在該問(wèn)題上作出持續(xù)的努力。

該行認(rèn)為，銀行業(yè)聯(lián)盟從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)是通過(guò)銀行業(yè)系統(tǒng)建立“財(cái)政聯(lián)盟”。這代表著責(zé)任共擔(dān)，但也表明歐元區(qū)各國(guó)間的相互信任感逼近臨界。歐元區(qū)需要令信任感持續(xù)上升，但目前又缺乏必要的條件。信任的缺乏、加之銀行業(yè)聯(lián)盟面臨的困難，預(yù)計(jì)歐元/美元2014年仍將承壓。

加拿大蒙特利爾銀行表示，歐元中期下行風(fēng)險(xiǎn)仍完好。歐元2014年面臨的最大下行風(fēng)險(xiǎn)在于銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)估(AQR)結(jié)果或顯示，一旦其他提高資本的渠道耗盡，則銀行業(yè)或無(wú)法達(dá)到歐元區(qū)對(duì)銀行進(jìn)行資本重整的要求水平。

該行同時(shí)預(yù)計(jì)，歐元區(qū)本B周在銀行業(yè)聯(lián)盟問(wèn)題上或達(dá)成一致意見(jiàn)，但在打破疲弱銀行與其低評(píng)級(jí)等級(jí)間聯(lián)系的作用卻十分有限。若銀行業(yè)資本重整的代價(jià)是在2014年下調(diào)部分主權(quán)評(píng)級(jí)或私營(yíng)企業(yè)評(píng)級(jí)，則該風(fēng)險(xiǎn)將在歐元匯價(jià)中得到體現(xiàn)。

最后，蒙特利爾銀行認(rèn)為，信貸市場(chǎng)的張力重建有一前提。那就是需要?dú)W洲央行(ECB)通過(guò)直接貨幣交易(OMT)進(jìn)行援助。這將對(duì)歐元及各國(guó)主權(quán)債務(wù)市場(chǎng)構(gòu)成支撐。但德國(guó)憲法法院尚未認(rèn)定OMT具備合法性，預(yù)計(jì)該法案將于明年1月訂立。此外，歐洲央行管理委員會(huì)成員的選舉與重組也或令OMT即時(shí)實(shí)施難以得到保障。

以下為蒙特利爾銀行2014年歐元相關(guān)貨幣對(duì)預(yù)期表：

【分析師策略：謹(jǐn)慎看空】

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