近期A股市場(chǎng)的走勢(shì)顯示出滬弱深強(qiáng)的格局較為突出，比如說在成交量方面，深市成交量基本上是滬市的一倍，其誘因主要就是因?yàn)?a href="http://m.dali56.com/app/hq/stock/sz399006/" target="_blank" title="創(chuàng)業(yè)板指 399006">創(chuàng)業(yè)板指活躍的成交量。

打開創(chuàng)業(yè)板的日K線、周K線圖，可以看出，自去年股災(zāi)以來，創(chuàng)業(yè)板的成交量并未明顯萎縮，甚至在某一個(gè)時(shí)間段超過了去年股災(zāi)行情的量能水平。這固然有著新股擴(kuò)容的影響，但更主要的是越來越多的資金淡出主板市場(chǎng)，轉(zhuǎn)而出擊新興產(chǎn)業(yè)股、中小市值產(chǎn)業(yè)股集中的創(chuàng)業(yè)板指。

這意味著當(dāng)前A股市場(chǎng)最為活躍的熱錢主要集中在創(chuàng)業(yè)板，而熱錢們的做多模式也較為簡(jiǎn)單，一是高含權(quán)，二是產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)，三是新股與次新股。這在近期創(chuàng)業(yè)板的熱點(diǎn)演變過程中體現(xiàn)得較為明顯。尤其是新股與次新股，金冠電氣等個(gè)股一直運(yùn)行在清晰的上升通道中，是典型的牛股態(tài)勢(shì)。而且由于新股與次新股總是喜歡結(jié)伴而行，因此成為一個(gè)清晰的熱點(diǎn)板塊，也是創(chuàng)業(yè)板指持續(xù)攻擊前行的核心引擎。

也正因?yàn)槿绱?，業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板指可能會(huì)面臨著較大的波動(dòng)。因?yàn)樾鹿膳c次新股在經(jīng)過持續(xù)上漲之后，目前已形成兩個(gè)顯著的特征，一是總股本只要在1億股以下的，基本上對(duì)應(yīng)著百億總市值和百倍市盈率。如果行業(yè)屬性是電子、互聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)，那么股價(jià)基本上是200元甚至更高。二是新股與次新股估值坐標(biāo)的行業(yè)屬性較弱，更主要的核心標(biāo)準(zhǔn)就是“新”，這明顯不符合股票的定位。因?yàn)楣善钡亩ㄎ蛔罱K還是傾向于產(chǎn)業(yè)、成長(zhǎng)前景、總市值、管理層的經(jīng)營(yíng)效率等，而不是單一的“新”字。因此，新股與次新股當(dāng)前整齊劃一、以“新”為準(zhǔn)繩的估值基礎(chǔ)必然會(huì)瓦解。而且隨著時(shí)間的推移，新變?yōu)榇涡略僮優(yōu)槔瞎?，也?huì)使其估值坐標(biāo)下移，從而產(chǎn)生較大的下拉力量。

上帝讓其滅亡，必先讓其瘋狂。就目前新股與次新股的估值坐標(biāo)、K線走勢(shì)來說，已經(jīng)瘋狂。因此，此類個(gè)股可能會(huì)成為創(chuàng)業(yè)板指回落的新的定時(shí)炸彈。投資者在操作中還是予以謹(jǐn)慎，盡量不加倉(cāng)。

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