□金學偉

人在世上總會聽到他人的各種評價，有好也有壞。對我來說，最好的評價來自上交所原總經(jīng)理蔚文淵。那年他叫我去他辦公室談開個人專欄，席間對下屬說，人講股市有基本分析和技術分析派，我看金學偉都不是，他是一個基礎分析派，他總是把重點放在當前股市運行的基礎條件上。

這個評價說到根上了。

在我眼里，股市分析確實是沒有門戶和派別之分的，一切的方法和理論，都只是我們對當前市場的運行基礎條件進行分析評判的工具。估值？重要！形態(tài)？重要！基本分析？重要！成交量？重要！周期？也重要……但它們都只是股市運行的基礎條件之一，而非唯一的、全部的決定性條件。

這種思想甚至可用到最下里巴人的動量指標上。比如KD，到20以下，說明已有一定反彈條件；出現(xiàn)了底背離，說明反彈的條件增加；KD在20以下呈迫壓式下降，即一點一點頑強而艱難地往下壓，空頭的能量消耗有點過分了，一旦反轉(zhuǎn)會非常迅猛。

反過來，KD能到90以上的，說明上升動量比較強勁，下來通常還會有一波上去；KD的金叉、死叉出現(xiàn)在最高點或最低點后兩條K線之外的，說明轉(zhuǎn)勢的動量條件不充分，趨勢行之不遠，如此等等。

不同的是，不同方法所得到的基礎條件有不同級別，有的比較小，有的比較大，有的相對重要，有的相對次要。

不同的趨勢級別對基礎條件的要求也是不同的。一般來說，越是小的波動，越具有隨機性，對基礎條件的要求越低。越是大的趨勢，對基礎條件的要求越高，依賴性越強。這也是為什么我對大的趨勢框架，總是會從不同角度、用不同方法作出評價的原因。

上期我們講循環(huán)量比，就是大趨勢運行的一個重大基礎條件。這個條件奠定了“2638點是一個可以通過反復震蕩整理，成為本次調(diào)整的一個底”的條件，因為負能量已經(jīng)充分釋放，下跌動量已天然消失。

今次我們換個角度，來談談均量線問題。

股評家常說“5日均量線和10日均量線金叉（死叉）”。偶爾也會說“5周均量線和10周均量線金叉（死叉）”。作為短線操作，這也許夠了。但如果要了解大的趨勢，這樣的均量線是不夠的。

趨勢是什么？趨勢不是浪，而是潮與涌。只有潮和涌能在下面源源不斷地提供推送的能量，浪才會沖得高，沖得遠。因此，對大的趨勢觀察，我們需要3條均量線：5或6代表浪，50或60代表潮，100或120代表涌——能否更長一點，比如放到200？當然也可以，但它的波形變模糊了，實戰(zhàn)意義也就減弱了。

這套均量線可作為初始條件來觀察。比如，1994年的325點、1999年的1047點、2005年的998點，都是在底部產(chǎn)生前，60與120均量線就已進入多頭狀態(tài)。這是最有利的初始條件，表明在價格達到底部前，能量的潮就已進入了多頭狀態(tài)。而這3波行情我們都知道，前兩波都表現(xiàn)為快速噴發(fā)狀態(tài)，后一波則成為有史來表現(xiàn)最強勁的行情。它們非常明顯地體現(xiàn)了“系統(tǒng)的未來狀態(tài)取決于它的初始條件”。

當然，完全按初始條件來錨定其“未來狀態(tài)”是不明智的，除非股市根本就是一個線性動力系統(tǒng)。因此，這套均量線也可作為后續(xù)條件來觀察。從存在到演化，有一些行情，如512點、1664點等，在啟動時作為“存在態(tài)”的均量線仍呈空頭排列，猶如價格上的均線一樣，但會演化到多頭排列（演化的速度越快越好）。

但這種演化不是憑空產(chǎn)生的，一般都會有一些前提條件，其中最可見的前提條件就是在調(diào)整過程中，均量線已出現(xiàn)過一波由空頭轉(zhuǎn)向多頭的轉(zhuǎn)折——均量線的運行也契合波浪理論所揭示的自然法則。因此，量的形態(tài)與價的形態(tài)可互相印證、互相結合，成為我們分析大勢的方法之一。

對股票市場，我沒有特別執(zhí)著和特別依賴的東西，所有的分析結果都只提供某一條件；所有的大趨勢，都是在“萬事俱備，只欠東風”的條件下產(chǎn)生；一切都是存在或演化的結果。由于在這波下跌中，上述兩種情況都沒出現(xiàn)，所以看60均量線會否上穿120均量線成為我一直關注的問題之一。遺憾的是，已半年多，它們一直安安靜靜地保持著空頭狀態(tài)——或許，這次會出現(xiàn)60均量線上穿120均量線的情況，這通常是B浪反彈的標配動作。

價達到了平衡態(tài)，量也達到了平衡態(tài)，但成交量是股市的元氣，股市現(xiàn)在獨缺的就是元氣。

感性、知性、理性，是我們對外部世界作出反應的三個層面。

理性深沉而有力量，但也最遲緩、最愚鈍——在足球場上，優(yōu)秀的射手常常會踢飛點球，原因就在那一瞬間，他啟動了理性，思考了，所以我們一般把理性的分析用在大的事情把握上。

感性最靈敏，但也最易沖動，所以只能用在日常小事上。

知性，通過長期經(jīng)驗，形成某種概念，然后借助概念來理解事物，作出判斷式的反應。

當前市場，從理性角度分析，一方面是下跌能量已充分釋放，另一方面它告訴我們還想多睡一會兒。這樣的市道，我們只能用理性的力量來控制倉位，尤其是對低點一個比一個高的逐浪式交易，倉位控制也須一段比一段更嚴，以防系統(tǒng)“塌縮”。在此基礎上的日常交易，可交給感性和知性來做。尤其是知性，基本上，一個好的操作系統(tǒng)都是建立在知性——對片段（分形）的理解和把握上，這可以成為一般投資者下大力研究總結的地方。