《紅周刊》特約作者余洋

符合預(yù)判保持目標(biāo)

《紅學(xué)堂》：老文，本周走勢(shì)和你上周的看法差不多，果然出現(xiàn)了震蕩。后市走勢(shì)你是否還是堅(jiān)持高看一線？

文太彬：上周采訪時(shí)，我提到3100點(diǎn)不會(huì)那么容易站穩(wěn)，從成交量看還會(huì)有反復(fù)，關(guān)鍵看下方的支撐。從周線上看，放量過(guò)3100點(diǎn)后，本周是縮量調(diào)整周陰線，目前健康，5周、10周均線在3000-3040點(diǎn)之間；3051-3054點(diǎn)的缺口有支撐，本周已經(jīng)回補(bǔ)，并在這個(gè)位置受到支撐；2931-3140點(diǎn)半分位為3036點(diǎn)；布林通道中軌為3040點(diǎn)。

本周我在博客發(fā)表觀點(diǎn)“再次的低吸機(jī)會(huì)即將來(lái)臨”和“左側(cè)逐步低吸”，就是基于多個(gè)支撐，這些買點(diǎn)也支撐我仍堅(jiān)持看高一線的觀點(diǎn)。

我認(rèn)為下周具體操作時(shí)仍然以低吸為主，找有確定得到支撐的個(gè)股品種最佳。周五晚上美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將要發(fā)表貨幣政策講話，可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成影響。

《紅學(xué)堂》：本周的技術(shù)走勢(shì)和預(yù)判的差不多，你的觀點(diǎn)也沒(méi)有改變。既然指數(shù)沒(méi)太多可說(shuō)的，就談?wù)?ldquo;左側(cè)低吸”的操作策略吧。

文太彬：我個(gè)人是不建議左側(cè)買賣的，但整體震蕩行情中，容易失去最佳的買賣點(diǎn)，所以提前給出低吸買入的策略，盤中的具體買點(diǎn)需要自己把握。

左側(cè)低吸一定是下跌的末端，還沒(méi)有確認(rèn)到底的過(guò)程中逢低越跌越買。在下有支撐的基礎(chǔ)上，有過(guò)高（3097）回調(diào)后不破前低（2931）的再次買點(diǎn)，上證指數(shù)從3140到3041點(diǎn)下跌100點(diǎn)，運(yùn)行9個(gè)交易日，做空動(dòng)能已經(jīng)有了一定的釋放；另外，周四是向下跳空缺口的加速下跌，周五已經(jīng)封閉了缺口，做空能力有衰竭跡象；再有盤中期指沒(méi)有助跌和領(lǐng)跌；最后，期指空單持倉(cāng)排名里空單持倉(cāng)量沒(méi)有大幅增加。

大資金在成交不振的時(shí)候，最好的方法就是建立空單，鎖定利潤(rùn)后再賣出現(xiàn)貨。這次哪點(diǎn)都不沾，而且還符合預(yù)判。

PCF和PS的用法

《紅學(xué)堂》：之后大盤是不是能到3245點(diǎn)，就看市場(chǎng)是否給力了。川南，你在上周一出現(xiàn)大陽(yáng)線后并沒(méi)有太樂(lè)觀，反而持續(xù)在“紅學(xué)堂”的微信公眾號(hào)中反復(fù)提示大家要逢高賣出，本周四開盤前就提示大家要減倉(cāng)。談?wù)勀銓?duì)市場(chǎng)的最新看法。

川南：周四盤中有媒體報(bào)道保監(jiān)會(huì)相關(guān)人士稱6000億“萬(wàn)能險(xiǎn)”撤出A股的消息不實(shí)，很多人把周四的開盤下跌、午盤后拉升和這條消息聯(lián)系到一塊。其實(shí)，無(wú)論有無(wú)此消息，大盤調(diào)整的理由都已經(jīng)具備了。3040點(diǎn)出現(xiàn)放量，說(shuō)明有資金周四進(jìn)場(chǎng)抄底，從歷史經(jīng)驗(yàn)判斷，初次擊穿支撐位都有搶籌的情況出現(xiàn)，3040點(diǎn)能否形成新的支撐平臺(tái)，關(guān)鍵是看周五能否在這個(gè)位置上繼續(xù)出現(xiàn)放量甚至是大陽(yáng)回拉。

《紅學(xué)堂》：你更擅長(zhǎng)基本面的研究，談?wù)勥@方面的看法。

川南：投資大師格雷厄姆說(shuō)過(guò)：“股市短期是表決器，長(zhǎng)期是稱重器。”表決靠人氣，人多錢就多，什么樣的垃圾都能飛上天，所以短線炒作首重關(guān)注度。長(zhǎng)線投資首重公司質(zhì)量，就跟賭足球彩票一樣，就怕不爆冷門，獨(dú)具慧眼挑中的股票爆了冷門才能賺大錢。

《紅學(xué)堂》：有哪些爆冷的方法？

川南：以前介紹了一些基本面選股的方法，如PE、PEG、資產(chǎn)負(fù)債率等數(shù)據(jù)。這次再介紹點(diǎn)干貨——PCF（市現(xiàn)率）和PS（市銷率）。

PCF是股價(jià)和每股現(xiàn)金流的比值。PCF在優(yōu)缺點(diǎn)和使用方法上都和PE類似，但一般用于比較看重現(xiàn)金流的行業(yè)，例如消費(fèi)、公用事業(yè)等，也就是一般所謂的防御類股票估值。

PS是股價(jià)和每股銷售額的比值。PS的適用范圍正好可以彌補(bǔ)PE估值的另一個(gè)空白區(qū)間，也就是PE遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)100的時(shí)候。這類股票一般都是成長(zhǎng)型股票，基本都處于掙多少花多少的燒錢狀態(tài)。在這種情況下，用銷售額代替凈利潤(rùn)來(lái)評(píng)估公司業(yè)績(jī)就比較合適。PS一般用于同行業(yè)可比公司間的比較。

對(duì)于消費(fèi)類的防御型品種，PCF往往是機(jī)構(gòu)選股必然參考的數(shù)據(jù)之一，比如前段時(shí)間被炒作的萬(wàn)科，中報(bào)顯示萬(wàn)科現(xiàn)金充裕。PS適用于高成長(zhǎng)公司，產(chǎn)品的銷量和價(jià)格對(duì)于公司的估值非常重要，但前期投入較大。雖然短期盈利能力有限，但前途不可限量。有些公司PE很高，還會(huì)受到主力資金的關(guān)注?！? 

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