部分滬港深基金今年以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 方麗/制表

中國(guó)基金報(bào)記者方麗

市場(chǎng)普遍預(yù)期深港通將于11月正式開(kāi)通，目前離實(shí)施已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段，一眾基金公司早已經(jīng)備好船只，多只“滬港深基金”整裝待命，成為近期基金公司熱推品種。

中國(guó)基金報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，目前已經(jīng)成立的滬港深基金達(dá)到37只，合計(jì)規(guī)模約300億元。若算上正在申報(bào)、計(jì)劃發(fā)行的此類(lèi)基金，未來(lái)市場(chǎng)上滬港深基金的數(shù)量將接近80只，從而成為公募基金中一個(gè)重要的細(xì)分品種。

問(wèn)題來(lái)了，究竟滬港深基金如何選？目前是較好的布局時(shí)機(jī)么？回答這兩個(gè)問(wèn)題，要從“滬港深”基金的特色出發(fā)——既可投資港股又可投資A股，通常投資范圍還比較寬，因此篩選重點(diǎn)是看基金經(jīng)理“雙市場(chǎng)”的把握能力，此外，滬港通基金實(shí)際投資情況、產(chǎn)品投資主題等也值得投資者關(guān)注。

有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，到2017年包括保險(xiǎn)、共同基金及私募基金等通過(guò)互聯(lián)互通機(jī)制流入港股的資金總量將達(dá)到1600億元人民幣。且有觀點(diǎn)認(rèn)為，與全球主要股市相比，香港股市仍處于估值洼地，雖然今年以來(lái)港股漲幅在全球范圍內(nèi)領(lǐng)先，但是每一次調(diào)整都是布局時(shí)機(jī)，也將成為布局滬港深基金的好時(shí)機(jī)。

滬港深基金火熱

主題方向各異

“滬港深基金”——顧名思義，就是可以同時(shí)投資于滬市、深市和港股三個(gè)市場(chǎng)的基金。投資港股是基于滬港通和深港通機(jī)制，主要是投資港股通標(biāo)的股，合計(jì)有300多只個(gè)股，而深港通開(kāi)閘在即，港股標(biāo)的將獲得大擴(kuò)容。

而且，相對(duì)QDII基金，滬港深基金是通過(guò)“滬港通”或者即將開(kāi)閘的“深港通”布局港股，因此不占用QDII額度，而目前QDII額度緊缺，很多QDII已經(jīng)閉門(mén)謝客。

“同時(shí)玩轉(zhuǎn)A股港股”這一概念吸引了很多基金公司，因此積極布局這一領(lǐng)域。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)上基金名稱(chēng)中帶有“滬港深”字樣的基金已經(jīng)有37只，合計(jì)規(guī)模約300億元。其中有27只基金是今年發(fā)行成立，規(guī)模最大的是今年8月份成立的東方紅睿華滬港深基金，發(fā)行規(guī)模高達(dá)64億元。

不僅如此，目前市場(chǎng)上正在發(fā)行的新基金中，滬港深主題基金達(dá)到8只，而且據(jù)證監(jiān)會(huì)最新披露的新基金審批進(jìn)度表顯示，目前待批的滬港深基金數(shù)量超過(guò)30只，這也意味著市場(chǎng)上滬港深概念基金的數(shù)量將接近80只。從所屬的基金公司看，這37只基金以前海開(kāi)源、上海東方資產(chǎn)管理公司、富國(guó)三家旗下最多。

需要指出的是，這些滬港深基金的投資主題各有不同。雖然不少基金公司旗下“滬港深”基金僅僅籠統(tǒng)歸入“滬港深精選”，但也有一些專(zhuān)門(mén)布局某一主題，較為明顯的是前海開(kāi)源基金公司，旗下滬港深基金達(dá)10只，是布局這一領(lǐng)域最賣(mài)力的公司，不僅有“新藍(lán)籌”、“精選”等，還有農(nóng)業(yè)主題精選、大消費(fèi)、核心資源等主題型產(chǎn)品。此外，較有特色的還有寶盈國(guó)家安全戰(zhàn)略滬港深、寶盈互聯(lián)網(wǎng)滬港深、寶盈醫(yī)療健康滬港深等。正在發(fā)行的融通滬港深智慧生活，則是瞄準(zhǔn)了“智慧生活”主題。

也就是說(shuō)，投資者在選擇時(shí)，不僅看準(zhǔn)A股港股雙挖掘的概念，還需要看準(zhǔn)這些基金偏愛(ài)的主題，選擇更有前景和自己思路一致的產(chǎn)品。有基金經(jīng)理認(rèn)為，未來(lái)滬港深基金的產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模還將進(jìn)一步擴(kuò)大，細(xì)分類(lèi)型也會(huì)逐漸增多。

另一個(gè)需要關(guān)注的小問(wèn)題是，滬港深基金中主流是混合型基金，包含27只，占比超7成，這類(lèi)產(chǎn)品“全攻全守”較為靈活，但更考驗(yàn)基金經(jīng)理的資產(chǎn)配置能力，10只股票型基金則有最低倉(cāng)位限制，往往牛市進(jìn)攻性更強(qiáng)。

看準(zhǔn)能同時(shí)玩轉(zhuǎn)A股港股

的基金經(jīng)理

“滬港深”基金既可投資港股又可投資A股，因此篩選重點(diǎn)是看基金經(jīng)理“雙市場(chǎng)”把握能力。

據(jù)中國(guó)基金報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，兩類(lèi)情況的“滬港深”基金值得關(guān)注。第一是“雙基金經(jīng)理”，也就是說(shuō)有兩位基金經(jīng)理管理。數(shù)據(jù)顯示，有15只滬港深基金采取“雙基金經(jīng)理制”，其中之一具備A股豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，另一位通常有著海外投資工作經(jīng)驗(yàn)，或曾擔(dān)任QDII基金經(jīng)理。

Wind資訊數(shù)據(jù)還顯示，匯添富滬港深價(jià)值、創(chuàng)金合信滬港深研究精選、華安滬港深外延增長(zhǎng)等用了3位基金經(jīng)理管理，顯示出重視程度。此外，博時(shí)滬港深優(yōu)質(zhì)企業(yè)、寶盈國(guó)家安全戰(zhàn)略滬港深、工銀瑞信滬港深、大摩滬港深新價(jià)值、前海開(kāi)源滬港深農(nóng)業(yè)主題精選、前海開(kāi)源滬港深優(yōu)勢(shì)精選等基金選擇了“雙基金經(jīng)理制”管理。

對(duì)于這類(lèi)“雙基金經(jīng)理”管理的基金，需要考察三點(diǎn)，第一是考察兩位基金經(jīng)理的過(guò)往業(yè)績(jī)，是否都能跑贏所管理基金的基準(zhǔn)；第二是考察兩位基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)歷和性格，能否較好的配合，團(tuán)隊(duì)的默契度非常重要，往往一起任職時(shí)間長(zhǎng)的兩位基金經(jīng)理配合度更高；第三則需要隨時(shí)看基金公告，觀察是否有基金經(jīng)理調(diào)整情況出現(xiàn)。因?yàn)橛袝r(shí)候出現(xiàn)增聘基金經(jīng)理，意味著老基金經(jīng)理準(zhǔn)備離職或離崗。

第二種情況是績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理管理的“滬港深基金”值得關(guān)注。從業(yè)時(shí)間久且業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金經(jīng)理，是整個(gè)基金行業(yè)的稀缺資源，過(guò)往業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金經(jīng)理，未來(lái)繼續(xù)保持領(lǐng)先的概率較大。數(shù)據(jù)顯示，目前不少老牌基金經(jīng)理管理“滬港深基金”，如華安基金的蘇圻涵，工銀瑞信基金的王筱苓、景順長(zhǎng)城的鮑無(wú)可、東方資管的林鵬、前海開(kāi)源的謝屹等等，不少基金經(jīng)理過(guò)往管理的基金業(yè)績(jī)領(lǐng)先。

不過(guò)，需要指出的是，港股市場(chǎng)的投資文化、投資邏輯、交易規(guī)則與A股市場(chǎng)有很大不同，有些適應(yīng)A股市場(chǎng)的基金經(jīng)理，還需要適應(yīng)港股的環(huán)境進(jìn)行投資，目前這些基金運(yùn)作時(shí)間尚短，還需要時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。

看實(shí)際布局重A股

還是重港股

究竟目前滬港通基金運(yùn)作如何？從這些基金并不算長(zhǎng)的業(yè)績(jī)來(lái)看，全市場(chǎng)37只滬港深基金表現(xiàn)尚可。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，今年以來(lái)這37只滬港深基金平均收益率為4.18%，僅7只基金收益為負(fù)，表現(xiàn)要好于專(zhuān)門(mén)投資A股的基金。

具體來(lái)看，華安滬港深外延增長(zhǎng)基金憑借26.9%的收益在滬港深基金中榮膺榜首，寶盈國(guó)家安全戰(zhàn)略滬港深基金以20.9%的收益緊隨其后，此外還有嘉實(shí)滬港深精選、前海開(kāi)源滬港深優(yōu)勢(shì)精選、前海開(kāi)源滬港深藍(lán)籌、中海滬港深價(jià)值優(yōu)選、前海開(kāi)源滬港深智慧、前海開(kāi)源滬港深龍頭精選、富國(guó)研究?jī)?yōu)選滬港深、泰康滬港深精選等基金收益率超10%。

不過(guò)，也有一些成立于去年的基金表現(xiàn)一般，虧損幅度超過(guò)17%。不同基金的業(yè)績(jī)分化比較明顯。

需要指出的是，業(yè)績(jī)不同除了和成立時(shí)間有關(guān)，也和基金經(jīng)理布局有關(guān)。在A股和港股兩地市場(chǎng)掘金，靈活性大增也考驗(yàn)基金經(jīng)理的能力，有些滬港深基金雖有權(quán)限卻沒(méi)有布局港股，也有一些港股倉(cāng)位超過(guò)50%。

數(shù)據(jù)顯示，有今年二季報(bào)披露的20只滬港深基金中，大約有11只基金持股中完全沒(méi)有港股的身影，而前海開(kāi)源滬港深優(yōu)勢(shì)精選、景順長(zhǎng)城滬港深精選等9只基金則同時(shí)投資了港股和A股。 比如前海開(kāi)源滬港深藍(lán)籌對(duì)港股尤為青睞，2016年二季報(bào)顯示，該基金全部持股均為港股，持股占基金凈值比達(dá)到50.21%。

中國(guó)基金報(bào)記者獲悉，雖然滬港深基金可以同時(shí)投資于A股和港股，但實(shí)際投資中不同基金經(jīng)理對(duì)兩地市場(chǎng)的投資價(jià)值有不同看法，因此有些基金選擇不投港股。而且，有些滬港深基金的基金經(jīng)理從背景和經(jīng)驗(yàn)看更擅長(zhǎng)投資A股，也導(dǎo)致部分滬港深基金并沒(méi)有真正投資港股的客觀因素。

因此，投資者在選擇滬港深基金時(shí)，也需要密切關(guān)注定期報(bào)告，既然選擇了該類(lèi)基金，最好選擇能同時(shí)投資A股和港股市場(chǎng)且業(yè)績(jī)優(yōu)秀的品種。

布局好時(shí)機(jī)

小細(xì)節(jié)需要注意

有不少投資者詢(xún)問(wèn)，目前是布局此類(lèi)基金的好時(shí)機(jī)么？其實(shí)從大類(lèi)資產(chǎn)配置角度看，在人民幣不斷貶值的情況下，增加一些海外資產(chǎn)配置的必要性在提升，因此滬港深基金配置價(jià)值也在增大。

多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前是布局海外的好時(shí)機(jī)，第一是深港通等政策因素的推動(dòng)，第二是隨著人民幣匯率波動(dòng)和資產(chǎn)荒的延續(xù)，海外配置的必要性越來(lái)越大。一位市場(chǎng)人士也表示，在資產(chǎn)荒的背景下，投資者有海外配置的需求。

“在當(dāng)前低利率、高波動(dòng)并存的局面下，將資產(chǎn)分散配置到多個(gè)市場(chǎng)，能夠有效分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。”據(jù)一位投資人士表示，在美元加息預(yù)期下，投資港幣資產(chǎn)可對(duì)沖人民幣匯率波動(dòng)的壓力，加之港股具有估值低、股息率高等特點(diǎn)，吸引資金持續(xù)流入。

另一位投資人士也表示，與全球主要股市相比，香港股市仍處于估值洼地，一些高股息資產(chǎn)已成為全球較為稀缺的高收益資產(chǎn)。此外，A股并不缺乏投資機(jī)會(huì)，中國(guó)目前處在一個(gè)大轉(zhuǎn)折的時(shí)代，股市中將涌現(xiàn)出很多成長(zhǎng)性投資機(jī)會(huì)。

不過(guò)也有觀點(diǎn)認(rèn)為，近期港股漲幅較高，短期內(nèi)港股市場(chǎng)存在兩方面風(fēng)險(xiǎn)，一是短期獲利回吐風(fēng)險(xiǎn)；另一方面是外圍風(fēng)險(xiǎn)因素累積。比如美國(guó)大選黑天鵝事件發(fā)生、英國(guó)退歐、歐洲銀行業(yè)狀況惡化、美聯(lián)儲(chǔ)加息等因素，均會(huì)對(duì)港股產(chǎn)生沖擊。不過(guò)，該人士表示，在人民幣匯率波動(dòng)和中長(zhǎng)期AH估值融合的大背景下，每次風(fēng)險(xiǎn)事件都是加倉(cāng)海外港股布局的好機(jī)會(huì)。

當(dāng)然除了布局滬港深基金需要關(guān)注時(shí)點(diǎn)之外，投資者還需要注意一些細(xì)節(jié)，比如這類(lèi)基金管理費(fèi)率、托管費(fèi)率、申購(gòu)贖回時(shí)間等，但最重要的仍然應(yīng)著眼于投資能力。