鳳凰財(cái)經(jīng)訊 進(jìn)入11月，基建項(xiàng)目批復(fù)進(jìn)入了密集期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近半個(gè)月來(lái)發(fā)改委已批復(fù)交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目總投資約2617.12億，投資額已超10月整月。專(zhuān)家普遍認(rèn)為，基建正接棒房地產(chǎn)托底經(jīng)濟(jì)，成為穩(wěn)增長(zhǎng)重要支撐力，今年四季度與明年一季度基建投資會(huì)繼續(xù)加碼。

新一波基建項(xiàng)目批復(fù)來(lái)臨

11月以來(lái)，發(fā)改委密集批復(fù)交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，總投資約2617.12億元。其中以鐵路最為搶眼，短短14天鐵路項(xiàng)目已批復(fù)6個(gè)，總投資約2223.58億元。

統(tǒng)計(jì)表

以上項(xiàng)目總投資約2617.12億元。事實(shí)上，10月發(fā)改委共批復(fù)交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目8個(gè)，總投資1877億元，也就是說(shuō)，11月上半月批復(fù)的基建項(xiàng)目已超10月整月。

進(jìn)入下半年，基建項(xiàng)目批復(fù)明顯加速。7月、8月發(fā)改委共集中批復(fù)了12個(gè)基建項(xiàng)目，涉及資金約2849億元。9月，發(fā)改委批復(fù)基建項(xiàng)目數(shù)達(dá)21個(gè)，合計(jì)投資近7847億元。

基建加力的背景是我國(guó)嚴(yán)峻的固定資產(chǎn)投資下行壓力。進(jìn)入2016年，固定資產(chǎn)投資增速尤其是民間投資增速呈顯著下滑趨勢(shì)，雖然8月以后有所回升，下行壓力依然較大。2016年1-10月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）484429億元，同比名義增長(zhǎng)8.3%，民間固定資產(chǎn)投資297725億元，同比名義增長(zhǎng)2.9%。民間固定資產(chǎn)投資占全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）的比重為61.5%，比去年同期降低3.2個(gè)百分點(diǎn)。

圖

國(guó)家發(fā)改委秘書(shū)長(zhǎng)李樸民日前表示，在一系列促投資穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施的綜合作用下，投資增速出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象，但固定資產(chǎn)投資仍面臨下行壓力。

基建成為穩(wěn)增長(zhǎng)重要支撐力 接棒房地產(chǎn)托底經(jīng)濟(jì)

在固定資產(chǎn)投資下行壓力背景下，隨著10月一二線熱點(diǎn)城市樓市調(diào)控出臺(tái)，房地產(chǎn)銷(xiāo)售呈放緩趨勢(shì)，專(zhuān)家普遍認(rèn)為亟需加快基建項(xiàng)目投資批復(fù)。

此前國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)部發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前民間投資意愿偏弱，要實(shí)現(xiàn)促投資穩(wěn)增長(zhǎng)，應(yīng)該將著力點(diǎn)放在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上。一是因?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施屬于社會(huì)先行資本，盡管收益率較低，但有較強(qiáng)的正外部效應(yīng)；二是因?yàn)楫?dāng)前我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施仍有較大需求，水利工程、交通設(shè)施互聯(lián)互通、通信設(shè)施、市政設(shè)施、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施等還有較大的投資空間；三是因?yàn)閺臍v史經(jīng)驗(yàn)看，基建投資占總體投資的比重仍有提升空間，1998-2000年是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所占比重最高的幾個(gè)年份，分別達(dá)到36.2%、35.7%和34.9%，此后逐步回落，2015年為23.8%。

此外，中國(guó)基建投資還有不小的空間。中信證券研究部首席國(guó)際宏觀分析師張文朗發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，中國(guó)基建資本存量過(guò)去20多年來(lái)盡管保持了年均10%左右的增速，但與發(fā)達(dá)國(guó)家比，仍然差距很大。從人均基礎(chǔ)設(shè)施資本存量的角度看，我國(guó)大約還需要20-30年才能達(dá)到2014年美國(guó)人均基礎(chǔ)設(shè)施資本存量的水平。從人口和國(guó)土面積來(lái)看，我國(guó)的鐵路、機(jī)場(chǎng)基建也有很大的增長(zhǎng)空間。

中信證券認(rèn)為，不管是數(shù)量還是質(zhì)量方面，我國(guó)基建都還有較大成長(zhǎng)空間，十三五期間，我國(guó)基建固定資產(chǎn)投資年均實(shí)際增速或?yàn)?5%左右。

國(guó)慶期間多城出臺(tái)樓市調(diào)控措施，有專(zhuān)家認(rèn)為，進(jìn)入明年一季度，樓市對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐作用將減弱甚至消失，屆時(shí)仍需依靠基建投資刺激。

瑞銀中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，從過(guò)去幾年的情況看，基本每年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都是一個(gè)V型的小周期，這跟基建投資不斷加碼有關(guān)。當(dāng)它的刺激效果減弱后，新的基建投資又會(huì)開(kāi)始。明年一季度可能會(huì)出現(xiàn)房地產(chǎn)和基建投資的下滑，預(yù)計(jì)那時(shí)政府會(huì)繼續(xù)加碼基建投資，以穩(wěn)住明年二、三季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。